Vena论点｜2018，理财寒冬

我们常说，“凛冬将至”。

我们又常说，“冬天来了，春天还会远吗？”

然而，气候上的冬天，人类已经摸透了几千年了，而理财市场的寒冬，谁也把握不准，就像《三体》中的恒纪元和乱纪元，无数的研究和模型，但谁也没能拟出一份精确的万年历。

A股的熊市已经持续了经年有余，虽然2018年的第一场雪还没有到来，寒冷却已经让人麻木。然而更刺骨的是，根据历史经验，这一波灾难可能还没有到尽头，大盘可能还有15%的下跌空间。那么，现在究竟是黎明前最后的黑暗，还是再破新低的信号呢？

叫苦不迭的不只是投资人，还有券商。事实证明，中国券商的生理周期和A股紧密相连，寒冬之下，券商也无完卵，盈利环比下跌还不算太惨，刺眼的亏损两字，才是这个冬天的最准确注脚。

与A股的凛冽寒风相比，P2P则是惊雷连爆。7~8月，网贷之家统计的问题平台多达230余家，超过整个18年上半年的总和；9月到现在，问题平台的数量虽然已经大幅下降，但是仔细观察就会发现，9月的问题平台大多是成立3年以上的成熟平台，其中甚至还包括了知名度很高，还有国资背景的口贷网。这说明P2P平台累积的风险已经开始逐步爆发，今后或许欺诈性质和玩票性质的雷不会再这样百雷齐放，但，更重量级的雷可能还在跃跃欲试呢。

不过要说到惨烈，想必币圈也是舍我其谁。7*24小时不眠不休的交易，再甩掉涨跌停板的桎梏，让速效救心丸成为了币圈基本配置。不过，速效救心丸是大涨大跌的时候用的，如果像现在这样只有大跌，也就用不着了。对比之下，可能还会怀念起吃速效救心丸的日子呢。

或许你经历过股灾，听见过爆雷，体验过腰斩，逐渐变得佛系，心想：那我不玩这些高收益的，买个银行理财总行了吧？然而，银行理财虽然稳健，也并不能在大环境下独善其身。9月中旬，银行理财产品的收益率已经跌到4.53%，创下11个月以来的新低。另一方面，从网贷、股市等市场回流的资金，也使得银行理财产品非常抢手，收益率相对较高的理财产品，怕是有钱也买不着。

如此说来，难道这日子真的没有办法过了？当然也不至于，寒冬而已，并非灭绝。

A股跌幅虽绵延不绝，但回暖的日子也已经可以翘首而待，虽然时间不知道还有多久；P2P爆雷声中，如果能够选对平台，雷声也可作鞭炮声入耳；币圈尤其考验投资者，过往故事告诉我们，重创之下，正是分野之时。除此之外，就算撤出资金，买些银行理财、货币基金此类，也不失为过冬办法。

更何况，每年都说是理财寒冬，还不是都过来了。

归根结底，寒冬只是循环中的一个常态。正因如此，过冬也是投资者必修一课；相比牛市，理财寒冬更加考验生存之道。接下来，就让vena洛书协议和你一起过冬，让这个冬天，不再那么寒冷。