如何评价小马智行投后估值60亿美元？无人车的追涨杀跌已经开始
雷刚 发自 凹非寺
量子位 报道 | 公众号 QbitAI
半年左右，再次传出巨额融资。
自动驾驶公司PonyAI小马智行，在2月官宣丰田主导的4.62亿美元投资后，刚又被曝出了新一轮3亿美元新融资。
该市场传闻中，投资方亦值得注意，加拿大安大略省养老基金以接近2亿美元出资额领投，一汽集团入局参投。
小马智行也实现了估值的再度翻番，从上轮投后30亿美元，现在估值60亿美元，总融资额累计超过10亿美元。
如此吸金和估值翻番速度，对小马智行无疑是最好的认可。
但是，对于无人车行业而言，更像是一个冷峻的讯号：
牌桌正在清场，打擂得问出处，马太效应无限加剧。
如何理解小马智行再融3亿美元？
消息于10月27日曝光，该轮总金额3亿美元，投后估值60亿美元。
按照之前PonyAI小马智行10亿美元、30亿美元，到如今60亿美元估值跃迁，这一轮按照通常序列应该是C轮。
在本轮之后，小马智行在估值和融资方面，都坐稳了中国自动驾驶创业公司No.1的王座，累计融资金额超过10亿美元，对于创办不到4年的公司来说，可谓发展神速。
也展现了资本市场对于自动驾驶前景无限的看好和热捧。
另外，本轮给钱的投资方也值得注意。
一是出资2亿美元的加拿大安大略省养老基金。这种接近国家级的主权基金，直接投资项目并不算常见，更多以VC基金的出资方形式出现。
如果你有心的话，或许也能发现，Waymo的首次对外融资中，总额30亿美元，其中最主要出资的加拿大养老金基金和阿布扎比的主权财富基金Mubalada，都是这样的财力雄厚的国家基金。
一方面自然意味着资本看好，毕竟真金白银给钱。但另一方面，也意味着“大钱”的来源，正在变得聚焦，明星无人车项目越来越贵，能给得起钱领投的资本势力，也越来越少。
此外，小马智行本轮融资中，一汽集团明确出现在了投资方中。
这应该是中国造车国家队，首次出现在自动驾驶公司的融资传闻中。
如果说全球第一大车厂丰田的投资，是小马智行在国际市场化方面斩获的认可，那一汽集团的加持，背后承载的风向标意义，不言自明。
可以参考的是，以自动驾驶国家队自居的百度Apollo无人车，在RoboTaxi项目落地时，因为希望从头打造L4自动驾驶量产车，即便时间上会延后，也坚定与一汽红旗联合量产，而非改装落地。
当时外界的解读就是“自动驾驶技术国家队”和“造车国家队”的联手。
而国家队的标签和背景，对于大形势和新基建背景下的身份认证意味着什么，出于百度无人车的小马智行核心团队，或许也再清楚不过。
据说也有其他自动驾驶公司，前前后后与一汽集团秋波已久，但最终仍没有获得认可和明确加持。
国家队的认可，也不是谁都能得到的。
冷峻讯号
当然，小马智行此次融资背后，也展现出行业内正在加剧的马太效应。
与Waymo和小马智行在资本市场获得热捧相对应，其他自动驾驶公司是不是资本节奏大为放缓？
马太效应说：
凡有的，还要加倍给他叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来。
如今的自动驾驶领域，不正如此吗？
此前融资，可以比demo，比试运营，比车队落地稳定性……
但如今哪家自动驾驶技术公司，没有上述能力和方案？
然而，正如2019年行业遭遇的质疑一样，即便代表自动驾驶终极产品形态的RoboTaxi的落地有了案例……
但真正展现在公众面前时，用户预期和现阶段技术能交付的产品之间，存在巨大的预期落差。
在一个个RoboTaxi项目落地后，几乎所有人都意识到——
满大街随便跑的无人车，现在是没办法给出明确期限的。
现阶段谈论无人车和RoboTaxi，不加ODD——限定区域，不加出于安全考虑的一系列保守措施，简直就是天方夜谭。
每一个RoboTaxi项目落地，还必须是技术、车厂、地区和政策等多重作用的结果。
营收和盈亏平衡，更别提了。
外媒The Infomation曾有过报告披露，1500人团队的Waymo，600多辆Waymo One自动驾驶出租，一年要烧掉10亿美元，但RoboTaxi可以带来的收入只有几十万美元——一对比就是杯水车薪。
这种持续烧钱和投入，也被认为前美国无人车创业头雁Zoox，以10亿美元打折出售的主要原因。
然而，就能说明自动驾驶又要遇冷吗？
恰恰相反，硬币另一面，是产业链各方对于自动驾驶未来和前景，更加狂热的坚定。
无论是一众传统车厂纷纷不计成本投入转型，还是特斯拉在市值和股市上的一骑绝尘。抑或Waymo和小马智行在VC投资中得到的巨额支持……
都在说明这样一件事：没人再对自动驾驶的未来有异议了。
但最关键的问题，还是回到那个没有共识的话题：When？究竟何时？
于是在如此明确的矛盾感中——一方面坚信是未来，另一方面不知未来何时能来，最稳妥的方式，就是“抱团”，用马太效应来消解风险。
如果未来是明确的，但现在又是有巨大不确定性的，那把投注押在现在领跑的那个玩家，是不是就是最合理的选择？
经济领域有言：大到不能倒。
自动驾驶领域，或许也会出现类似的现象。既然都知道是一场投入难计的未来押注，把筹码给拥有最多筹码的那个人，比给其他玩家要有保障得多。
只是这样一来，或许行业就到了一个新阶段。
那些融资和估值体量上无法快速跟上，又难以拥有造血能力的玩家，多半就要下这个牌桌了。
好比一场打擂比赛，之前英雄不问出处，有三拳两脚都可上台PK，但如今需要资质证明、需要定级定性……
如果资格都不够，哪有机会与其他人同场竞技？
所以此轮小马智行融资，只是这种讯号的加强，这种趋势已经开始，这种趋势还在继续。
另外，还有两则小进展：
第一，这可能还不是小马智行今年最后的大动作，据说一场量产L4无人车的规模化行动，已经结果在望。
第二，另一家L4无人车公司，获投完成了独角兽轮融资，而领投方则来自另一家更大的明星独角兽……这样的联盟组合，会不会以另一种形式搅动行业格局，亦未可知。
— 完 —
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