朱民，著名经济学家、原国际货币基金组织IMF副总裁、清华大学国家金融研究院院长
十年过去了，世界经济发生了什么变化？
人口老龄化和气候变化对人类的影响是什么？
收入不平等会产生什么影响？
在过去十年的全球金融危机中，数字经济在这十年中经历了深刻的结构性变化。我觉得作为一名企业家，我们必须审视整体情况，看看基本的结构变化。
因此，我今天要分享的主题是“10年的危机，我们所面临的未知经济”。
未知的经济是一个挑战，当然它必定是一个机会。因此，在前面的章节中，我将讨论未来两年可能面临的宏观环境。在以下部分中，我将逐步与您分享。我们观察到，这个世界可能是未来十年和二十年的变化，或者是未来五到十年。
我将从以下几个方面给一个简短的分享。
首先是当前经济的整体格局。
·1、目前整体全球经济增长率将在未来两三年逐步下降
2008年，雷曼兄弟倒闭。它是一家资产达8000亿美元的大公司。它的破产很快导致全球金融市场陷入危机。全球金融市场资本市值下跌50％，26.4万亿美元。
这是一场巨大的市场动荡。截至年底，全球经济陷入衰退，失业人数为67万人。这670,000人中没有一人与雷曼兄弟有过关系。他们完全是无辜的受害者。
因此，在这场经济危机中，出现了一个重要的概念，称为无辜的受害者。
十年过去了，世界经济发生了什么变化？
经济增长与低点和中位数并行。
当您进行商业经济预测时，这对您尤为重要。我们可以看到20世纪80年代全球GDP增长的变化。
在2008年的危机中，经济出现了大幅下滑，并在2008年后逐渐进入中速增长期。
因此，我估计在未来几年，直到2023年，整个经济仍将处于中速增长阶段。
从2008年到现在，十年到十年间的全球经济增长率低于2008年之前的十年，低于2008年30年的平均增长率。
所以这是一个中等增长的环境，我认为理解这一点尤为重要。
例如，在美国，今年美国可能增长约3个百分点，这是一个超强劲增长。
但是，我们对美国经济增长水平进行了潜在分析，发现美国可以实现的潜在增长率只有两个百分点。
也就是说，在美国经济今年达到顶峰之后，美国的经济增长率将在未来两年逐步下降。理解这一点也很重要。
从2008年到这十年，2018年是全球经济增长的最高峰，经济增长率将在未来两三年逐步下降。这是一个特别重要的概念。
回顾中国，今年的增长率约为6.5％。预计在2022年左右将降至5.8至6左右。美国将逐步降至1.4％，日本将降至0.52％，仅为0.5个百分点。
经济增长率将进一步下降。当然，虽然中国的经济增长速度已经放缓，但总量还在不断上升，并且不断接近美国，远远超过欧洲和日本。
从2008年到今年，经济增长速度为十年，2018年是全球经济增长的最高峰，而经济增长速度将在未来两三年逐步下降。
为什么会这样？
这是2008年金融危机对全球经济造成的重大损失和损害。我们看到这条蓝色曲线是我们对2007年全球GDP增长的预测。在2008年危机之后，我们假设这个GDP增长水平将会下降。
但实际增长曲线是黄色曲线，您可以看到黄色曲线远低于预测水平。
而且这个差距仍然在扩大，这种差距在低于原始水平的亚平衡位置运行和产生。
现在看一下，这个差距已不再可能弥补。 2008年金融危机发生在美国这个世界上最大的经济体，因此对全球经济的破坏是巨大的，不容小觑。
与此同时，美国也有产能过剩。我们可以看到，美国最高的工业利用率约为90％，平均为80％，而今天仅为75.5％。这是特朗普打击贸易的最重要原因。
此外，世界各地的劳动生产率正在下降，所以这是另一个让我们感到困惑的问题。
从2000年到2008年，美国的劳动生产率增加了1.5个百分点，而现在只有0.3到0.4，文化投资减少了，技术发展也产生了影响。
包括看到劳动生产率是红色曲线逐渐向黄色曲线移动，韩国，泰国，世界劳动力增长下降，这是一个值得关注和思考的重大问题。
所以第一个问题是全球经济的背景是一个很大的背景。首先是过去十年的快速增长。第八年是增长的高峰期。未来两到三年，增长率将放缓。我认为这是可以理解的。这一点尤为重要。
2.目前的宏观环境是低通胀，低利率和流动性仍然松散，这是一个特别令人困惑的环境。
你可以看到人民币曾经是一条红线。新兴经济体都很高，高达30％，发达国家高达10％，但现在都低于2％。
当然，这有很多原因，包括社会老龄化，大部分产值相对较低，产能过剩和通胀还有另一个原因。
在图中的蓝色曲线中，我们可以看到美联储央行的利率，可以看出2008年的危机已经为零。
但由于通货膨胀的减少，今天美国的实际利率为负，这产生了一种非常奇怪的现象。
因为实际利率是负的，现在在世界上许多国家，你省钱给银行并向银行支付利息，所以人们愿意贷款到金融市场，这是金融市场发展的一个特别重要的原因。
在丹麦，日本和中央银行，全球利率为负，因此流动性继续宽松，全球流动性普遍松动。今天，股市继续走高。
一方面，每个人都担心会下跌，另一方面，看到流动性率下降，负利率以及继续投资股市的意愿，造成今天非常混乱的宏观环境。
在这种宏观环境中最值得注意的事情是通货膨胀率已发生变化，所有宏观经济都发生了变化。
3.全球经济结构发生了根本性变化，经济结构变得更加年轻化，更加注重消费，更多地关注服务业。
对于中国这个制造业强国而言，这是一个巨大的挑战，这就是为什么轻资产在过去几年中变得如此受限制的原因。
由于增长率低，全球增长和投资率相对较低。黄线是GDP增长，绿色和红色是贸易和投资的增长。正如你所看到的，直到2019年，这个速度仍在慢慢下降。
例如，在美国，其投资下降了25％。每年在国内生产总值中投入的比例不到3个百分点，没有投资就没有增长。
因此，投资非常薄弱，这也是制造业变弱的一个非常重要的原因。消费越来越发挥主导作用。
新兴经济体，包括中国消费在增长中的作用，也在不断扩大。因此，整个产业结构正在转向消费。这种趋势已经开始并且正在变得越来越迅速。
谈谈未来全球经济的整体格局
4、美国的服务业占GDP的70％，这一比例很高，欧洲服务业的比例正在上升。服务消费在经济增长中的作用正在上升。
特别是，制造业的投资正在稳步下降，全球经济的基本趋势表明经济结构减弱。
我们甚至发现人们的需求偏好也在发生变化。我们做了一个有趣的实验。从2002年到2003年，你增加了1美元的收入，你将用什么比例购买进口商品。
假设从2002年到2003年的10％是一角硬币。如果你今天仍然花一分钱，我们说收入的需求与进口商品的弹性相同。这个概念更具学术性。
如果存在，所有国家都应该采用这种45度斜线。
这个比例和结构保持不变。红色是新兴的经济公司，绿色是发达国家，球的大小代表经济的大小，中国是一个大球，而美国是一个大球。
我们的测试表明，几乎所有国家都低于45度线，表明十年后收入增长，但进口商品的消费正在减少，物质产品正在减少，人们现在消费的是什么？
消费者旅游，消费者餐饮，消费娱乐，消费者医疗，消费者教育等
像我们这样的老一代已经退出需求阶段，不再买房子，不再买车，不再翻新，不再买冰箱。年轻一代不再想拥有物质产品，而是愿意分享更多，这从根本上改变了消费者的需求偏好。
世界的需求越来越年轻，这对像中国这样的大制造国来说是一个重大挑战。
因此，贸易也在放缓。自金融危机以来，全球贸易下降了13％，因此这是整个衰退的过程。