财会笔记 ∣ 财务比率

财商（Financial Quotient, FQ）指个人认识、创造和管理财富的能力，包括观念、知识、行为等三个方面。财商与智商、情商并列为三大不可或缺的个人素质，财商体现了个人作为经济人在经济社会中的生存能力。

文/施孙甲由

       财务报表中往往存在繁杂的类目以及令人眼花缭乱的数字，希望从中获取有用的信息，就需要设定易于理解的指标，才能了解财务报表数字背后的含义，而这些指标就是财务比率。财务比率就是一个数字与另一个数字的比值，通过财务比率能够反映会计主体的经济状况。对于一份复杂的财务报表，可以计算出几百个财务比率。了解全部的财务比率是件困难的事，但可以从理解几种常见的财务比率开始，慢慢积累。常见的财务比率有每股收益、市盈率、 股息率以及股利支付率。

每股收益

       每股收益 (Earnings per Share, EPS)可以算是最常见的财务比率，也是要求在财务报表中列报的唯一的财务比率。每股收益是指在一个会计期间内，净收益除以本期加权平均发行在外普通股的股数，即

每股收益 = 净收益 ÷ 普通股的股数

每股收益反映的是在一定期间内，每股普通股所占有的净收益。如果所有者权益比较简单的话，每股收益的计算也比较简单。大多数利润表都反映两个每股收益数字，即基本每股收益和稀释每股收益。 其中，**稀释每股收益反映的是每股收益的潜在下降空间，即因持有股票期权或可转换为普通股的债券的人有权 以低于市场价值的价格购买普通股，在其行权后，每股收益将有所下降。

市盈率

       市盈率 (Price-Earnings Ratio, P-E Ratio)，也称为收益乘数 (Earnings Multiple)，是指普通股每股的市场价格除以普通股的每股收益，即

市盈率 = 普通股每股的市场价格 ÷ 普通股的每股收益

市盈率所衡量的是投资者对企业未来净收益的预期。市盈率与股票的价格相关，而股票的价格是由市场决定的，因此，市盈率也是取决于市场的。也有通过市盈率来衡量通过股票投资多长时间能够收回本金，如某个股票的市盈率为8.6，则通过投资该股票，预计能够在8.6年收回本金。市盈率又分为静态市盈率和动态市盈率，两者的区别就在于如果计算每股收益，如果通过近期收益计算则为静态市盈率，而通过历史数据评估则为动态市盈率。

文/施孙甲由

股息率

       股票投资的获利方式通常分为两种，分别是股票价格的上涨和现金股利。股息率(Dividend- yield Ratio)是普通股每股的股利除以每股的市场价格，即

股息率 = 普通股每股的股利 ÷ 每股的市场价格

股息率用于衡量投资股票从而定期获取现金股利的能力。如果投资股票偏好高的现金回报，那就应该关注股息率，股息率越高就意味着可能获取更高的现金股利回报。通常这类投资应该关注发展稳定的企业，而非成长型企业。发展稳定的企业，其股息率能够长期保持稳定，而不是异常波动。

股利支付率

       股利支付率是另一个重要的衡量股票的现金股利回报能力的财务比率，等于普通股每股股利除以每股收益，即

股利支付率 = 普通股每股股利 ÷ 每股收益

股利支付率反映的是企业能够将净收益用于向股东支付股利的比例，通常在百分之五十左右。如果低于百分之三十，甚至不支付股利，就需要关注企业是否给出合理的解释，比如公司的扩大发展等。

       通过财务比率，可以帮助解读财务报表中包含的信息。但是，单单只通过某个财务比率，并不能准确解读财务报表的信息，需要综合多个财务比率、企业的状况以及经济环境等诸多因素。

作者：施孙甲由