今天又涨疯了，牛市真的回来了吗？

涨疯了，今天的A股市场再现久违的拉升行情，以券商为代表的大金融板块集体爆发，带动大盘整体上扬，截至收盘，A股总市值增加1.83万亿元，上证指数涨2.40%，报3581.34点，站稳3500点，3600点触手可及。

今天沪深两市成交额突破1万亿元关口，北向资金也疯狂充值，净买入217.23亿元，这一数据超越北向资金2019年11月26日创造的214.3亿元，刷新历史新高。

作为一名mini韭菜，我有1/3的仓位是券商，尤其是今天涨停的中信建投我也有持仓，在这波大涨的行情中也跟着大佬们吃到了一点点肉。之前有写过一篇持仓券商的逻辑，有兴趣的小伙伴可以翻下这篇《挨了半年打的券商股，今天终于全线涨停了！》。

好多小伙伴在这波大涨中终于解套了，在纠结是继续持有还是选择跑路，那么今天的行情会持续多久，牛市真的回来了么？

要想判断牛市是否真的回来了，首先要弄懂今天大涨的原因。关于今天大涨的原因，方正证券认为，主要有四个方面的影响：

一是大宗商品价格明显回落，政策层面从国常会到各部委均出台措施管控遏制大宗商品价格上涨，通胀预期得到明显缓释；

二是流动性处于阶段性宽裕的窗口期，十债利率一度达到3.09%，下破永煤事件之后的低点，各项短端利率处于相应政策利率下方；

三是人民币汇率持续升值，升破6.4关口，与此同时美元指数走低，带来人民币资产配置价值凸显，外资大幅流入，此外央行副行长刘国强表示未来人民币汇率双向波动成为常态，央行对人民币汇率涨跌波动的容忍度大幅提升；

四是存在重要时间节点维稳预期，从历次维稳行情来看，大多出现指数权重搭台，题材唱戏的格局。

结合上面的几种可能的原因，个人认为未来行情的不确定性还是很大的，至少像去年那样的行情可以断定是不会出现的。主要有以下几个方面原因。

首先，过去一年美联储和央行放水放的太多了，长期看必然是会回收一部分流动性的，现阶段只是为了避免经济受到过大影响，各方博弈的一个阶段。就像去年底中央经济工作会议明确2021年宏观政策时强调的政策操作上不急转弯，“不急”是方式，“转弯”是目的。

其次，大宗商品价格短期回落不代表价格已经完全控制住了，从宏观方面看，疫情缓解，全球经济复苏，对大宗商品需求上升，国内政策只能一定程度上缓解通胀预期，但是并没有从根源消除通胀预期。

最后，人民币升值导致外资大幅流入，这种汇率波动的不确定性也比较大。“100周年”行情刺激也只是短期行情，不能对短期行情抱有幻想。

那么这种不确定情况下，到底是该继续持有还是跑路呢？主要看持仓的板块和个人的风险 偏好。如果持有的是银行板块和非银板块，以及蓝筹股，个人风险偏好又比较激进的话，可以选择继续持有观望，因为从流动性收紧的预期出发，对银行板块是重大利好，从不确定性的角度出发，蓝筹股往往会成为避险资金的重要选择。如果持有的是成长股或者高估值的板块，可以再多慎重考虑一下。

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