央行数字货币

比特币的兴起与爆炒让数字货币与区块链技术进入大众的视野，以区块链为基础的加密数字货币模式被拓展为各种通证，形成通证经济模式。这两者之间有着很大的不同。

定义

央行推动的数字货币DCEP（Digital Currency / Electronic Payment）,其本质上是M0，即数字现金，是央行负债，重点承担的是货币三大基础功能的支付功能，而不承担“价值量度”和“价值储藏”职能。理解DCEP的核心在于其M0的定位：

DCEP 与其他货币形态的区别

特点

• M0
  DCEP是由央行以其59%的外汇资产、29%的商业银行债务资产作为基础，向分发机构（包括商业银行和其他分发机构）发行，分发机构向央行缴存等额现金。相对实物现金，降低了成本、加大了便利性、并可以避免洗钱等违法犯罪活动，对于负利率政策的传导将更加有利。在以后M0包括实物现金和数字现金。
• 双层运营架构
  和实物现金一样，央行负责发行货币（原来是印，现在增加数字），交给发行机构（主要是商业银行和其他分发机构），持有人到银行进行兑换。
• 可控匿名
  实物现金不记名，DCEP在帐户上要进行实名，对央行实名，对交易双方外的其他实体匿名。“在央行数字货币采用的 松耦合账户体系下，可要求运营机构每日将交易数据异步传输至央行，既便于央行掌握 必要的数据以确保审慎管理和反洗钱等监管目标得以实现，也能减轻商业机构的系统负担。”这个松耦合，我并没有想通其在技术上的落地结构。
• 智能合约的问题
  DCEP央行在其上不加载智能合约，其不承担除货币基础职能之外的其它职能，但发行机构可以加载智能合约
• 区块链的问题
  DCEP其不限定技术实现方式，由分发机构进行选择技术进行实践，满足30万笔每秒的交易频率，并可以实现双离线交易，达到与实物现金等同作用。

效果

通过DCEP，顺应了数字化潮流，为数字经济发展奠定基础，捍卫国家货币主权，提高了效率，降低了成本，防范了风险，并为实施负利率创造了空间

附：
《初探中国央行数字货币（DCEP）： 目标、定位、机制与影响》 国金证券 宋嘉吉
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