高忆管理：策略：短期利空落地 市场有望企稳回升

高忆管理指出，基于A股商场出资环境分析，尤其是当时商场存量博弈为主的布景下，主张重视以下“2+1”主线轮动：（1）国产科技代替立异：电子（半导体、消费电子）、通信（光芯片、运营商转型数字经济渠道）、计算机（AI 算力、数据要素、信创）以及传媒（游戏、广告、渠道经济）等；（2）大消费细分领域：医药生物、新动力消费、食品饮料、酒店、旅游、交运等；（3）中国特色估值重塑主题：动力、电力、基建、房地产产业链等。

 

下半年A股出资策略：乐观不冒进，牛市尚在酝酿。静待国内经济进入“被动去库”阶段，商场方有望收获较大的上涨行情。出资风格时钟框架：1）生长或将向消费逐步切换，左边布局消费底仓；2）行业装备：AI（传媒）、轿车（智能轿车/无人驾驶）、机械（机器人/工业母机）、医药（CXO/立异药）、电力设备（大储/充电桩/HJT）、消费（首选消费电子，同时引荐白酒/免税/轻工，重视家电）。大类资产研判：重视趋势，看多黄金和有色，看空原油。

回顾历史，在方针底呈现后，由于方针推出具有一定的节奏性，经济数据好转也需要时间验证，往往商场底将在方针底后的1-2个月呈现，在此期间商场走势将以筑底震动的方式呈现。短期来看，随着近期经济数据不及预期的利空落地，商场在快速跌落后，将逐步企稳回升。操作上，短期重视对商场人气有正面刺激作用的券商板块，以及顺周期方向，如地产、银行、有色等权重板块，食品饮料、轿车整车及零部件等消费方向也相同值得重视；权重维稳指数后，调整到位的AI等人工智能方向可积极参与。