20190522投资学习

复利先生

公众号文集

7个想法

四问四答，再谈中概互联

>> 对我个人而言，中概互联目前处于合理略低估的位置，谈不上特别便宜，但也谈不上太贵。

互联网公司，最重要的资产就是活跃用户。

中概互联成分股的总市值，大约是1万亿美元，目前中国互联网每天的活跃用户大约是11亿人，也就是说，目前市场给每个中国互联网用户的估值是900美元，大约是6300元人民币。

>> 如果有人想花6300元，买断你今后向阿里、腾讯、百度、京东这些公司创造的全部利润，你愿意吗？

这个问题，见仁见智，如果你觉得这个价格可以接受，甚至觉得这个价格太低，那对你来说，中概互联就是估值合理甚至低估的；反之，则是高估的。

>> 基于我上面的估值判断，我个人认为，目前的中概互联更适合按照计划定投，但如果要大笔买入，还需要再等等。

至于何时该大笔买入，我现在还不太方便对外说明，虽然，现在我心中确实有明确的价格。

>> 因此，它们的资产，依然是人民币资产，如果汇率发生贬值的话，这对它们确实不是好消息。

汇率的短期波动，很难预测，从近三年的经验看，人民币兑美元6.9以上，就是人民币的一个中期低点，然后便开始升值，这次会不会还是这样呢？

>> 这依然是一个见仁见智的问题，我倾向于认为，如果不发生重大意外，人民币兑美元长期应该会在6.5至7.0之间，稳定波动。

原因很简单，中美都是经济大国，汇率必须保持稳定，各方面都会为此而努力，否则将引发一系列问题。

>> 6月份，中概互联跟踪的指数中国互联网50，会进行一次成分股调整，调整之后，腾讯、阿里的权重各自会提升到30%，而百度、京东、网易、美团等等公司，则分享剩余40%的权重。

>> 对于那些只想投资阿里与腾讯的朋友来说，这次调整就是福音。

另外，指数基金的调仓，是非常灵活的，应该不会等到指数调仓，它才调仓，否则这样容易被人套利，这个问题，我以前专门和一些指数基金基金经理交流过。