通俗易懂的期权交易入门指南

常听人说期权比期货杠杆更高，买卖方向更多。尤其是末日期权，一天之内可能就暴涨5倍，10倍，甚至更高。那么期权究竟是怎么回事，接下来就跟着小编一起来探索期权的奥秘吧，本文介绍通俗易懂的期权交易入门指南的知识点。

01期权是什么

期表示未来，权表示权利。那么期权也就是代表未来的权利。

期权不用想的很复杂，咱们可以把它想成一份保险。期权的买方就相当于投保人，期权的卖方就相当于保险公司。投保人只需要支付保险费，就可以享有未来收益的权利。对于投保人来说他的最大亏损就是保险费，盈利却是无限的。

保险公司最大的收入也是保险费，但是一旦发生行权，亏损就可能会是无限的。

02期权的两种分类形态

期权大致可以分为看涨期权和看跌期权【做多和做空】

50etf期权怎么玩？跟股票买卖一样，认购做多，认沽做空

合约选择那个，当月，看成交金额最大得就是主力合约，买它。

标的物对应上证指数大盘走势

期权的另一种分类方式是根据行权的时间，可以分为欧式期权和美式期权。

欧式期权就是买方只能在到期日的当天行使权利，

美式期权则是在到期日前任何一天都可以行使权利的期权。

03 期权合约包含的要素

买一手期权合约=最新价X合约单位10000份

期权按照标的价格与行权价格的关系，可以分为实值、平值和虚值。

这里告诉大家一个非常简单的判断方法，就是问一下自己，如果我立刻行权，能赚钱就意味着这份期权是实值，不赚不亏就是平值，亏钱则意味着是虚值的。

举个例子，标的价格是12元，行权价格为10元的看涨期权。如果我立刻行权，也就意味着我可以用10块钱的价格去买到价值12元的东西。对于我来说是赚的，所以这份期权是有价值的，也就是实值期权。(注意，实值、平值和虚值期权的划分是不考虑期权权利金的。)

学完这个大家是不是马上就理解了，实值期权最贵，平值期权次之，虚值期权最便宜。

04 期权的价值

看完了盘口，接着来看看期权的报价界面。

如下图所示，上面是标的合约的一些基本信息，下面是期权T型报价。

期权的价值就是由内在价值和时间价值组成的。

那么什么是期权的时间价值和内在价值呢？

通常来说，期权的价格是由两部分组成的，一部分是内在价值，也就是买方立即行权获得的收入。

就比如rb2305C4050合约，结合一下前面讲到的知识，那么这份期权合约的买方可以用行权价4050来买入开仓一手现在价值4117的螺纹2305合约。买方如果立刻行使这份权利，就可以获得4117-4050=67的利润。那么67就是这份期权的内在价值。

时间价值则是这份期权时间的价值，理论上来说期权离到期日越远则时间价值越高，期权慢慢走向到期，时间价值也会慢慢归零。

05 影响期权价格的因素

那么期权价格的影响因素都有哪些？

让我们回到一开始的一个比喻，那就是把期权比成了保险。我们把期权的权利金想成保险的保险费。期权价格最重要的三个影响因素就是标的资产价格、时间以及波动率。这正如一份保险的保险费会受到被保资产的价值、保险期限，以及被保资产的风险三个因素的影响。

•首先，我们来看被保资产价值对保险费的影响，我们可以举个例子。如果为一辆大众汽车和一辆保时捷买保险，大家觉得哪一份保险会更贵呢？答案很明显，你一定会说保时捷的保险费会更贵。

•其次是时间的影响，试想一下一份一年期的保险和三年期的保险哪个比较贵呢？答案也是肯定的，一份三年期的保险会更贵，因为三年期的保险给我们的保险时间长，给予我们的权利更多，所以保险费更贵。期权也是一样，在其他因素相同的情况下，远月期权会比近月期权更贵，也就是远月期权的时间价值会比近月期权的时间价值高。

•再次就是被保资产的风险。我们再举个例子，如果一个地区有对应的地震险，你觉得上海的地震险贵还是四川的地震险贵呢？答案也是很明显的，上海的地震险会比四川的地震险便宜。类似的，标的期货的波动率越高，意味着该资产的风险高，期权也就越贵。

06 期权的四种交易方向

在期货上，交易有两个方向，看涨和看跌。而期权则有四个方向，分别是买入看涨，买入看跌。卖出看涨和卖出看跌。

对于每一个方向，它都有一个从开仓到持仓、再到了结持仓的过程。

买入开仓，是指买入期权合约建立新头寸，成为了期权的买方。成为买方后，你有两种方式了结头寸，一种就是卖出平仓，一种就是持有到期。

卖出开仓，是指卖出期权合约新建立头寸，成为期权的卖方。成为卖方后，你也有两种方式了结头寸，一种是买入平仓，一种是持有到期。

接着大家需要了解，做期权投资，投资者首先就要对市场有一个明确的预期。什么样的预期对应什么样的操作，也就是看法对应策略。

通常而言，一次期权投资可以分为四部曲，第一部是预期，明白自己对市场的看法，到底是看大涨还是看大跌，到底是不看涨还是不看跌。第二部是选择策略，在期权市场上，有了预期就可以找到相应的策略，比如看大涨可以对应买入看涨期权，期权还有非常多的投资策略：备兑开仓、牛熊价差、蝶式策略、波动率交易等等，这些就超出新手入门的内容，有机会下次再聊聊。第三部就是开仓，第四部就是平仓。

那么买入开仓对应的预期是什么呢，买入开仓可以分为买看涨或者买看跌。大家可以记住，如果你认为市场会大涨，那么对应的策略就是买看涨，如果你认为市场会大跌，那么对应的策略就是买看跌。总结起来就是12个字“看大涨买看涨，看大跌买看跌”。

那么卖出开仓对应的预期又是什么呢？卖出开仓可以分为卖出看涨和卖出看跌。有1个非常好记的方法就是期权买卖双方的看法一定是相反的！由于看涨期权的买方是看大涨，因此看涨期权的卖方就是不看涨；这里注意，不看涨不等于看跌。因为不看涨可能是小跌、大跌、也可能是横盘震荡，这些都叫做不看涨。所以，不看涨的范围要比看跌更大。

由于看跌期权的买方是看大跌，因此看跌期权的卖方就是不看跌。那么同样的道理，不看跌也不等于看涨，不跌有可能小幅盘整，有可能是小涨,也可能是大涨。所以，不看跌的范围要比看涨更大。

总结就是“不看涨卖看涨，不看跌卖看跌”。

07期权的买方与卖方

期权的多方向就给了投资者更大的交易空间，更多的选择。期权的买方，开仓需要支付一笔权利金，权利金的价格是图中的最新价乘以交易单位，同样以螺纹期货为例，螺纹的交易单位是10，那么一手rb2305C4100的价格就是101.5*10=1015。交易单位可以在软件中的F10查询。

而卖方可以在开仓时马上获得一笔权利金收入，但是为了保证卖方能够顺利履约，卖方还需要缴纳一笔保证金。保证金的算法比较复杂，这里就不赘述了。注意随着期权到期日的临近，也就是期权到期的前几天，期权的最新价可能会发生巨大的变化，这也就意味着卖方需要缴纳更多的保证金。

期权的开仓和平仓和期货是一样的。买方开仓后可以随时平仓，由于期权的行权会比较麻烦，所以一般很少有投资者会选择履约。临近期权的到期日，买方可以直接通过平仓的方式获利。

对于期权的买方来说，风险是有限的。最大的亏损就是期权的权利金，收益却是无限的。比如说买入一份螺纹看涨期权，对应的螺纹期货合约如果大涨，期权的价值也会跟着大涨。

对于期权的卖方来说，收益是有限的。最大的收益就是权利金，而风险却是无限的，到期时如果期权是实值的，那么卖方就将面临巨大的亏损。

因此对于期权的买卖双方有一个非常贴切的称呼，买方被叫做买彩票，卖方被叫做捡烟头。

08期权交易的注意事项

1、商品期权交易有一个很大的特点就是流动性不是很好，咱们国内的商品期权属于刚起步的状态，有时候你就会发现一些品种盘口的价差会比较大，下单可能就会遇到找不到对手盘，成交不到你想要的价格的情况。因此，投资者要是在期货市场上没有持仓，没有对冲风险需求的话，参与期权市场要尽量选择一些流动性比较好的期权品种。比如说豆粕、螺纹等等。

2、交易商品期权是需要额外开通权限的，要求跟咱们期货开通特殊品种是一样的。那么同样也有一些豁免的方式可以开通，大家如果对这方面感兴趣的话可以扫码私信小编获取期权开通方式。