莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行——2020年2月小结

本月28日是最后一个交易日，受疫情全球化影响，大a股跟随外围市场飘绿，沪指大跌3.7%，风口之上的创业板大跌5.7%，一片山雨欲来之势。当天a股收盘后的全球画风是这样的：

2020.2.28收盘

我的个人持仓组合当天跌幅虽小于大盘，但也回撤了快半个月工资。不过在这不平凡的2020年，这种跌幅我也已经习惯了。

当天收盘后，立即统计了一下本月个人财务状况：

本月个人总资产环比增长－0.13％，当月财富自由度（总资产增量与月主动收入之比）为－3.36％，今年以来财富自由度－14.83%，毕业以来的总财富自由度（总资产与总主动收入之比）88.75%。

场外基金组合今年以来总收益率6.97%，主账户本月收益率－3.55%，今年以来收益率－4.78%。截止月底，持股市值占总资产比例为83.87％，前六大持仓分别为：中国平安，格力电器，东阿阿胶，万科A，招商银行，兴业银行。

本月收益率

今年以来收益率

从统计数据来看，本月个人总资产继续下降，今年已两月连续下降，虽然跌的幅度不大，目前总资产和2019年底相差无几，但两月工资结余相当于全填补市值缩水了。

突发疫情以来，我的持股组合也大幅回撤，节前两个交易日加2月3号，三天差不多把积攒大半年的浮盈全部抹去了。2月3号沪深两市三千多股跌停，对于二次入市才一年多的我，第一次亲历如此壮观的景象。当天开盘，我的市值即缩水近两个月工资，而我也在当天投入了自己最后的一万元年终奖，并另用一万“杠杆”资金加投。

年后父母给了十万元由我打理，我本来准备将这笔钱全存入安全而利率较高的创新型银行存款的，考虑到受疫情加重影响，节后开市股市必定大跌，于是留了一万存在活期存款里，剩余九万全部存入小米金融中的新型银行存款（一年期，年利率5％，到期前可随时支取，但提前取出按活期利率计算收益）。留在活期里的这一万正是预备股市大跌补仓的杠杆资金。而2月3号当天我的大部分持股跌停，价格已相当便宜，所以果断将最后的两万资金投入。不预测后市，但不料此后大盘一路上涨，直到疫情有全球化迹象后a股跟随国外股市大跌回调。（说明一下，父母给的这十万与我自己的钱是分开算的，前述个人财务状况时股票市值为实际市值，和其它各项加总直接减一万即得个人总资产。这样分开来算是因为我依然希望按自己的原计划在2023年以自己的能力买房，当然父母是觉得这钱反正以后要给我买房的所以就先给我保管了，毕竟他们在银行柜台存定期利率太低了。至于我为什么不希望按父母的意思现在买房而坚持希望靠自己的能力买房，下次单独写一篇文章可以聊聊这个话题）

25号发工资后，我又卖出少量已浮盈两位数的场外基金转为流动资金，加上工资一起对所持股票进行加仓，截止目前，我的持股市值已超过19万。目前不少持仓个股都是轻度浮亏状态，市场只要稍微回暖，我的市值就能达到二十万。想到几个月前，自己持股市值才勉强到十万（当然这期间主要是年终奖已全部加仓，并在股市受疫情影响大跌后又卖出了全部场内基金和小部分场外基金加仓股票），而现在通过加仓已快翻倍，还是有点感慨。想起2016年十月自己刚刚开始接触理财时的经历，仿佛就在昨日，而这三年多的时间又仿佛过了很久，自己就像从一个一无所知的小兵一点一点升级到拥有自己的大部队。这段时间我也经常在问自己，自己是否具备统领这支部队的能力。而今年这种行情，也是对我自身的一种检验。每逢大涨大跌，我都在感受着自己的心理，看看自己内心是否云淡风轻镇定自若。因为所有我以为自己知道的道理，哪怕是自己坚信的东西，都只有在实战炮火洗礼后才能确认是真的知道。大跌大涨，是最好的试金石。

2月3号暴跌那天，我的心态其实挺平静，因为即使当天那种跌幅，我总资产仍然是超过毕业以来我的总工资收入与总支出之差的，即总体来看我的投资理财收益依然是正的。这也是我当天能够果断加仓的原因，安全边际本身够低，当然更重要的是我的投资标的都是优质低估的好公司，未来业绩可期，而疫情的影响终究是暂时的，因此我有信心，长期来看时间是站在我这边的。

本来以为3号后会继续跌，没想到随后一路上涨，但涨得最多的还是中小创，期间创业板今年以来涨幅超20％创三年新高，已走出牛市行情，而我依然守着我的大金融股（银行保险房地产）啃冷馒头。创业板还未回调时，在雪球上看到一个追概念追热点的投机者还专门发文批评价值投资守着大蓝筹白白遭受损失，当时我就在下面评论：有人结婚过日子，有人嫖娼过日子，结婚的可能有时确实没有嫖娼的过得爽，但都是自己的选择，自己舒服就行，何必硬要求别人和你一样？

当时确实有点忍不住了，那些追热点追涨停求暴富的自己去做就行了，似乎还看不惯我们不受诱惑不搏不赌的价投守着白马股慢慢变富了，赌博的还看不起勤劳致富的了。就像吸烟有害健康，但不违法，吸不吸个人自由，但吸烟的批评不吸烟的，还要大家跟他一起来吸，就完全没道理了。这里我并不是说投机，技术分析或所谓的趋势投资不可行，当然也有人靠这些能致富发财的，但我个人不懂，不会走这条路，不认可也不会去学。

不过说实话，我现在还真是以结婚的心态买公司股票的，即买入并不是以卖出为目的，优秀公司的股票可以穿越牛熊的，值得长期持有。不以卖出为目的，并不意味着不卖出，就像结婚了也有离婚的权利。而在投资中，我卖出的理由只有两个，一是从企业层面看，当买入的逻辑不存在了，我会卖出，无论盈亏；二是从价格估值层面，当估值极度疯狂时，卖出，一般的轻度高估不卖。当然其实还有第三个原因，因为个人生活需要资金而卖出，但一般的突发支出，是可以通过配置保险以及使用信用卡尽量规避的，而像买房这种有计划的大额支出，我会提前半年或一年结合市场行情分批卖出股票。由此也能看出，投资只是理财的一部分，应先规划好自己的财务状况，自上而下，才能放心投资，承受波动。

本月卖出了不少基金加仓个股，其实并不是不看好持有的基金（指数基金定投确实是最适合普通人的投资方式，省时省心，而且长期收益率并不比股票差），而是更喜欢自己投资股票建立组合了。如果把投资股票比作打仗，买基金就好像是你选了一个将军出去替你打天下，而自己直接买股票就是自己率军出征，而我偏偏喜欢兵法，过程本身也是一种乐趣，自然不能委托于被动的指数。

从雪球上也能看到，今年这波科技股创业板行情，真的是股神如狗满地走，而我却似乎置身事外。严格来讲，也并非完全不沾边，在18年刚工作时，我场外定投了五六支指数基金，市值恒定定期不定额，其中一支就是人工智能指数基金，当时好像开始每支基金的每月配额是两百，转正后工资提高就加到每月四百。从2018年底开始重回股市后基金定投就逐渐减少了，19年投的少，主要是18年定投的。这支人工智能基金本月最高市值达到四千多，浮盈85％，所以我是有一支基金赶上了这波小牛的，但它大部分都是在18年我理财的青葱岁月（因为在校期间就接触学习了基金定投，也进入股市交过学费，因此刚工作就开始懂得基金定投，且如惊弓之鸟不买个股，对未来的财务规划没有，对买房之事更是迷茫）里投的，在一年多以后才实现了这样的收益。虽然金额并不大，但这是一年多前的我给的礼物，在今年这波行情中，我一分钱都不会加投给热点股科技股，哪怕他们后续再涨一万倍也与我无关。而现在的我在大跌中加仓，不知又是在给未来哪一年的我送大礼呢。

在18年单边下跌的熊市里，我一直坚持定期不定额定投，越跌越投，当时市场对人工智能的追捧也远没有现在这么火。人多的地方不去，永远是理财中的一条真理。

这段时间因为波澜壮阔的市场行情，以及创业板的小牛市，来找我聊基金股票的朋友明显比平常多了，上次碰到这种情形时是去年春节后那波小行情时。其实现在面对这种情况我发现自己越来越不好和他们聊了，因为我不预测短期涨跌，不追5G人工智能这些热点，不追涨停。现在我都很谨慎地和他们聊股市，因为对于新手，同样一支股票，我可以赚钱，而对方不一定。而且新手往往觉得我过于保守不知变通，但子弹只有打在自己身上才知道疼，语言是无法传达的。在去年我的投资体系初步形成时我就明白，在牛市来临的时候，我局部时间的收益率很可能是跑不过刚入场的新手的，甚至可能跑不过大盘的（现在即如此）。一月三倍的人多，三年一倍的人少，人性不耐，别说三年，很多人可能三周都等不了。即使股神指明了正确的道路，大多数人也不愿意走，或者开头走对了，中途就偏离了，因为没人愿意慢慢变富。时间可以是朋友，也可以是敌人。

最近爸妈在看电视剧《大秦帝国》，我也跟着看了几集。秦国一心追求统一天下，但秦之体制，在攻伐六国的进程中是优势，而在一统后也成了其短命覆亡的原因。从某种意义上说，秦之灭亡的原因也是其成功的原因，即至汉朝新立，也是在经历了郡县制与封国制的挣扎，遭受七国之乱的动荡后才在武帝时期正式奠定外儒内法的集权帝国框架，并被后世沿用千年。假如不把秦汉看作两个王朝，而只关注华夏帝国本身的制度演变，那么这期间的战争和内乱都是最终形成一个较为稳定的政治制度所必须的铺垫或磨合期。

假如让战国时的秦国开启上帝视角，知道其后几百年发生的事情，重新制订战略，它会怎么选择呢？我想如果它以统一后国祚千秋万代为目标，那统一天下就成为阶段性目标了，而且为了实现终极目标，扫灭六国的时间可能必须延后，但这样才能满足更长期的利益。

这个视角用在个人投资理财上不是也一样吗？能看到多远，决定了投资的回报甚至是成败。有时太过于执着于某一目标，就会容易忽略其它重要的东西。在更长的时间上，有时过快达成某一目标反而适得其反，基于此，我有时不希望自己持有的股票涨得太快，像我的第一重仓中国平安这种由业绩推着股价走就很舒服，没有泡沫，长期低估的话也便于我积攒股权。因为我相信未来中国的保险深度和密度一定会达到发达国家的水平，从现在看行业还有很大的空间，而平安有足够的护城河，作为行业龙头只会越来越强。所以哪怕本月平安发布的2019年财报依然优秀，股价却继续下跌，我也并不担心。那些高估的概念股热点股，又有多少像刚刚一统天下的秦国一样沉浸在目标达成的喜悦中而不自知呢

世间的事，知易行难，知难行易，从没有白捡的便宜。如果有天上掉下的馅饼刚好砸到你，你不抬头研究思考一下，下次掉下的可能就是炸弹了。