财报学习，现金再投资比率

一、概念

首先，解释下“现金再投资比率”，它的意思是公司手上有的现金流用于再投资的能力。

图片发自App

分子“营业活动现金流量-现金股利”就是前半句：公司手上有的现金流，它等于自己日常营运赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉要发出的现金（给股东现金股利）。

分母由四个部分组成：“固定资产+长期投资+其他资产+营运资金”，我们要稍作推导和转换：

因为：营运资金=流动资产-流动负债

因此：分母前三项不动，最后的“营运资金”变成“流动资产-流动负债”，则分母演变成“固定资产+长期投资+其他资产+流动资产-流动负债”

而前四项：固定资产+长期投资+其他资产+流动资产=总资产

故分母最后可转化为：总资产-流动负债

图片发自App

那么“现金再投资比率”公式就变成了：

整个推导过程如下，感谢四期战友“起点”的整理：

这里说明一下：时间宝贵，建议各位战友不要太纠结于细节，记住推导后的公式就行，重点了解数字背后的含义。

该比率越高，表明企业用于再投资各项资产的现金越多，企业的再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

二、判断指标

一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。

但根据MJ老师多年的经验，这个指标大于10%更稳妥。

这里讲下“现金流量允当比率”和“现金再投资比率”两者的区别。

有些小伙伴可能会觉得这两个指标好像都是考量企业投资能力的，但“现金流量允当比率”主要用来判断五年公司成长所需的成本跟公司实际赚到的钱比例是不是匹配、对等，时间是五年。

而“现金再投资比率”可以理解成公司手上的现金流用于再投资的能力，判断时间是一年。

---

3；计算以广汽（2016）为例，分子营业活动净额（54.98）－现金股利（18.98）╱分母总资产（820.92）－流动负债（243.22）

（54.98－18.98）╱（820.92－243.22）＝6.2和财报说完全一致，财报说如下图

---

图片发自App

---