投资中诚实方能走得远

每个投资者都有赚钱的经历，但记忆更深刻的是亏钱，其中不诚实是罪盔祸首。

大部分投资者都是在生活中都相信自己是诚实的，但在张潇雨老师的《个人投资课》中，将以下行为列为不诚实：

1、认为自己能掌握技术分析

预测市场的手段有很多，其中用技术指标进行分析最受欢迎。张潇雨老师认为这些是初级的技术方法，早已经被证明是无效的，也被主流市场淘汰很久了，如果你非要使用，非幻想着有一种无脑赚快钱的方法，你就是对自己不诚实。

当然，很多技术派会有不同的意见，因为投资者的情绪会受各种消息的影响，股价的波动就是投资者情绪的变化而产生的，技术分析只是作为投机而使用，不可能百分百有效，但可以提高投机的成功率。

我认为技术分析可以作为参考，避免自己买到高位，卖到低位，也就是追涨杀跌。如果对于价值投资者，技术分析是多余的，因为他们不喜欢投机。

2、认为自己能掌握投资标的的估值

张潇雨老师认为仅凭看股票的某些指标，比如市盈率、市净率、自由现金流、分析师估价等等，就能给股票或者公司估值了，同样是一种不诚实。因为如果一个公司的价值能如此简单就让你估出来了，那么股市每天的价格应该是一个静止的数字，没有丝毫的变化，或者每几个月公司发了财报才变一次，但事实显然不是这样的。

正因为估值这么难，即使是巴菲特也无法准确估值，更不用说一般的投资者。正因为大部分投资者无法准确判断股价是否合理，股价才会上下波动，但长期来看股票市值会围绕正确的估值来振动而不会离得太远，因为偏离太大就会有资金进行买卖操作而将其拉回合理的股价。

3、认为自己赚钱是靠能力

在牛市中，赚钱相对容易，但往往给人盲目自信，认为自己赚钱能力高于常人，但实际上很时候是靠运气，即使是老鸟都有高估自己能力的时候。

2005年夏天，美国的天气比以往凉爽很多，用于发电降温的天然气需求下降，库存积压。价格很快就降下来了，但一到冬天，大家都要取暖，需求回升，价格自然也要回升。一个叫亨特明星交易员认为发现了这个赚钱机会。他是对冲基金Amaranth的一个天然气期货交易员，之前在德意志银行也担任这个职位，帮公司赚了很多钱，已经是个投资老鸟了。对于他来说，很想在新公司立下一个新战功。

于是亨特开始大量买入价格非常便宜的天然气期权，而且他在研究了美国历史上气温和天然气价格的变动规律之后，买入了行权价格很高的期权——用通俗的话讲，就是他根据大量历史数据作出判断：天然气价格不仅会回升，而且还会大涨。结果那年8月，幸运女神真的降临了。2005年8月25号的晚上，卡特里娜飓风席卷美国，天然气价格翻了两倍多，加上使用了大量的杠杆，亨特的交易在这次波动中获得了巨额回报。

到了2006年1月，是个历史级别的暖冬，美国天然气的整体需求下降，价格走低。亨特认为下一个冬天不会再这么暖和了，天然气需求会很旺盛，价格一定会回升。于是他开始仿效之前的交易逻辑：做空短期天然气合约，做多远期天然气合约。然而到了8月，黑天鹅事件再次发生了。由于有新的大量资金入局做空天然气，天然气期货合约的走势变成了短期走高而长期下降，这和亨特短期做空，长期做多的交易逻辑正好相反。结果他出现了巨额的亏损。

亨特第一次赚了大钱的主要原因，是一个非常小概率的事件——台风。但在亨特的心里，是因为他看对了，他很聪明，导致了他之后再次按照同样的逻辑进行了类似的操作，然而概率却没有站在他这一边。

那么怎样做才是诚实的表现？这得承认投资是一件特别难的事情。

正因为赚钱是件非常难的事，不要轻易去做，如果一定要去做，就要首先做好以下几点：

1、有防范风险的措施

在菜鸟阶段不要投入太多资金，等待自己经验丰富，有独立研究的能力，并且能达到6成以上成功率后，才能增加资金。事实上，大部分的投资者（包括我）都是看到市场暴涨，认为赚钱效应明显时才市的，而且越赚钱就越投入更多资金，最终买到高位。

投资市场的风险往往是越上涨风险越大，相反越下跌风险越小，在自己没有足够的经验之前，对风险的理解是很粗浅的，基本上没有能力防范。

所以刚开始时要先观察风险所在，并采取一定的措施，最好先用模拟盘操作一年以上再用真金白银进行操作。

2、善于学习投资知识

投资领域要学习的东西很多，如果不是科班出身，那么这个过程将是非常漫长的。即使是股神巴菲特，也不能说是学会所有的东西，刚开始也没有赚很多钱，直到有了学识过人的好搭当查理芒格后，公司的业绩才进入飞跃阶段。

市场上可供学习的资料很多，但并不是所有的资料才能使我们学到真本事。只有那些不以赢利为目的的作者，经验才值得学习。一些收取高额学费，开个培训班收别人钱的人，是对别人不诚实。

3、对别人的建议要留个心眼

市场上有行业分析师提供股票分析，但他们的奖金来自于投资机构的佣金，投资机构又经常需要拜访自己负责追踪的公司，要和自己负责的公司搞好关系，于是大部分给出“买入”和“持有”的建议，这个建议本身的准确性就有待商榷了。

很多提供股票推荐的网站、公众号也有自身的利益需求，所推荐的股票也有水分。

银行理财顾问或者客户经理，他们的收入很大一部分也是拿佣金，就来自于把五花八门的理财产品卖给你得到的提成，他们的建议也不可靠。

高估自己是人的天性，投资中我们要做的就是诚实地承认自己的无知，并尽快提高自己的能力，才是最佳路径。