第十天“捡烟蒂”投资法：便宜组合

天时：看准入场时机

地利：掌控资金不局

**人和：具备过硬心理素质

选出的白马股都很贵要怎么办？——寻找别的投资机会

便宜组合

便宜能有好货吗？

在A股里便宜当然也没好货。

但问题是，投资股票时，我们一定要买好货吗？只有买到好货才能赚到钱吗？

那当然啊，不是好货怎么赚钱？

价格是杰出投资最主要的因素。优秀投资者的目标不只在于“买好的“也在于“买得好”。

———霍华德。马克斯

投资白马股赚的是业绩提升的钱.

投资便宜股赚的是股价回升的钱.

最理想的投资是买便宜的好货!

价格始终围绕着价值上下波动，但长期看会向价值的均值靠拢，而价值投资者要做的事只有一件，那就是当价格大幅低于价值的时候，买入。

———格雷厄姆的价值投资理论

现在价格的高低——用估值指标判断

市盈率PE

PE=公司市值厂争利润

从公司每年能赚多少钱的角度来衡量公司价值

市净率PB

PB=公司市值/净资产

从公司的资产能卖多少钱的角度来衡量公司价值

坚持买便宜货会发生什么事？（图片11）

坚持走买便宜货不动摇的路线，是能赚到钱的，而且赚得还不少。

（双低指数的投资收益率）

创建双低指数：

把低市盈率与低市净率结合起来作为筛选标准。

只筛选两个指标都很低的几十只股票。

二狗双低指数

构建真·双低组合，即便宜组合。

还有一个估值指标，

可以看出公司是不是大方的分钱

便宜组合筛选标准：

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股息率＞3%

PE小于0，净利润为负，公司是亏损的

PB小于0意味着净资产为负数，就是说公司欠的钱太多了，就算卖了所有现资产也不够还

PE小于10，市盈率就是回本年限，不到十年就能回本，够不够便宜

PB打折，除银行外pb小于1的公司太少，放宽到1.5

股息率=公司过去一年的累计现金分红/公司市值。

A股公司平均的股息率约为3%

股息率越高说明公司盈利不错才有的分红

筛选便宜组合的操作步骤：

一、进入理杏仁网站，“选股”——“基本面选股“。

二、“选择范围”“A股市场”——“沪深两市”

三、“条件设置”一“基本指标”一点击筛选便宜组合的三个指标。

便宜组合的三个指标：

1.市盈率选择PE-TTM（扣非）

扣非:扣除非经常性损益.

非经常性损益:在利润表中属于公司利润的-部分，和公司正经经营的业务无关.

有些公司，扣非净利润与非扣非净利润的计算结果相差很大.

2.不含商誉的PB

商誉:公司收购其他公司时，超过该公司净资产的部分，是公司资产的一部分。

商誉本质上并不是真正的资产，所以计算PB的时候，要把它减去.

3.股息率

两个选股条件：PB（不含商誉）分位点(10年）、股价

4.时间选择“最近时间”

四、按照筛选条件，把数值填写到最小值。最大值里面去——开始选股

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0

股息率＞3%

根据便宜组合能筛出的股票数量，能大致的推断出当前股市的整体热度。

数量多一股市整体估值低;

数量少一股市整体估值高。

五、点击“导出CSV”，导出Excel文件。