第七天财务三表（2）如何识别资产美化

资产属于哪个财务报表?——资产负债表

小熊定理一：（识别真货假卖）连续2年应收账款上升幅度大于营业收入上升幅度，这家公司就需要警惕。

例:假如你是一家空调厂的经理，负责安排生产，第一年你觉着太热了，热到模糊，安排生产100台空调，结果只卖出30台;第二年，你觉着还是热，热成重影，仍然安排生产100台，结果只卖出40台;那么问题来了，第三年，你会安排生产多少台呢?

尊重历史，根据历年市场需求，改为50台

——利润表：

（净利润）：营业收入、营业成本、三费（销售费用、管理费用、财务费用）、营业利润、所得税

——资产负债表：

投资资产：(资产）货币资金、应收账款、存货、预付款项、固定资产

处理债务：（负债）应付账款、短期借款、长期借款

所有者权益：净资产/所有者权益

例：糖果店

资产

货币资金:顾客找零、临时补货等

应收账款:喜糖的“白条”

存货:糖果、原材料和耗材

预付款项:预先付给包租婆的全年房租

固定资产:电脑、包装机等设备，厂房、土地等

负债

应付账款:欠供货商的货款

短期借款:借朋友的5万块，一年内还

长期借款:借银行的10万块，为期5年

净资产

所有者权益

资产负债表核心：资产=负债+所有者权益

究竟哪种资产容易被美化?

——如何识别资产美化?——问题主要在存货上

1.存货不仅指生产出的货物，还包括生产用的原材料、生产过程中的半成品，

2.“存货”包含的项目比较多，从财报中只能看到资金总额，这就给了别有用心的公司一个机会!

例：著名的“嶂子岛”事件

公司在2011年和2012年累计向大海中播撒了100多万亩、价值7.6亿元的虾夷扇贝。

2014年樟子岛发布公告，因北黄海遭到异常冷水团，即将进入收获期的虾夷扇贝绝收。公司的业绩由盈利转为巨亏8.12亿元。其股价短短一个多月跌去了30%

璋子岛集团存在播苗造假?

因为存货的复杂性，非常容易造假

——如何才能避开这类制造段子的公司呢?

看存货是不是一直在增长+看营业收入有没有增长

**小熊定理二：（识别存货造假）连续两年存货增长大于营业收入的增长，这家公司的存货可能有问题。

操作——例：验证2011年到2014年，獐子岛的存货与营业收入增长情况。

1.在理杏仁中搜索璋子岛，在利润表中找到2011年一2014年的营业收入数据，并计算出营业收入的增长情况。

2.在资产负债表中找到2011年一2014年的存货数据，计算存货的增长情况。

3.验证小熊定理二。

比较每一年营业收入和存货增长金额的差异。

如果连续2年存货增长金额一营业收入增长金额>0，说明这个公司连续2年存货增长金额大于营业收入增长金额，要当心了。

（2012, 2013年，獐子岛连续2年的存货增长金额大于营业收入增长金额，要避开这家公司。

）

在借了别人很多钱，手头却没有多少可支配的现金时——公司有可能会破产

看公司的财报，除了识别收入美化和资产美化，还有一点非常重要，那就是看公司的资产是否安全。简单说，就是公司有无还钱的能力。

一家公司如果变成“老赖“公司，那离破产或许就不远了。

**小熊定理三：（识别资产安全）

如果一家公司的流动负债远大于流动资产的话，说明这家公司已经非常接近于破产了。

1.流动资产:一年内可以变现的资产，如货币资金、存货、预付款项

2.流动负债:一年内必须要还的钱，如应付账款、短期借款等

3.流动比率=流动资产/流动负债

4.如果企业的流动比<1,说明流动资产小于流动负债，危险的信号

哪一个是正确的：（A）

A.除银行股外，所选的公司只要有一个定理不能通过检验，就要剔除

B.只要公司有潜力，一两条定理不能通过检验也没关系

C.应该按条件严格筛选，最终只选出一只最好的股票买入

总结：

小熊定理一:能看出一家公司是不是有美化收入的嫌疑(收入）

小熊定理二：能看出一家公司是不是有美化资产的嫌疑（资产）

小熊定理三：能轻松鉴别公司是否有破产的风险（偿债风险）

（123结合避开财报的坑）

运用3个小熊定理逐一筛选(银行股除外)只要有一个定理不能通过检验，就要剔除!