犬狼之间

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书       名：    《冒险与直觉》

启卷时间：     2016年12月25日

阅毕时间：     2017年1月1日

作       者：     约翰.科茨

国       家：     英国

翻       译：     陶亮

出  版  社：    中信出版社

字       数：     188千字

页       数：     236页

书       缘：     IT经理世界

一句话感悟：理性人的假设构建了经济学中“孱弱”的经济世界，如此根深蒂固。然而，在金融市场里匪夷所思的非理性行为往往更为“真实”，背后的支配力量来源于生理变化，而非理性的选择，这是否向传统经济学发起挑战？

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        匆匆行走的孤行者，骤然停下了脚步。在小径远处一只犬挡去了道路。夜幕开始降临，这时的黑森林，鬼影摩挲，怪声起伏。远处的高山顶上，一轮圆月散发出惨淡的银光，天际边乌黑异鸟划过。忽的一阵阴风吹来，孤行者不寒而栗，感到一种莫名的恐惧。在昼夜转换之际，魔性的力量正在积聚，预示着恐怖之事即将发生。果然，一阵撕心裂肺的嗞嗞声传来，孤行者怯怯地望去，那只白日里温顺的犬，正显示着极度痛苦的异样。鬼魅朦胧之中，它的身形开始变化，如此剧烈，令人毛骨悚然。很快，它脚上伸出长长的利爪，寒光闪闪；双眼变得异常锐利，在黑暗之中泛着幽幽的绿光，阴沉恐怖。这个身形变得异常强壮的异物，紧紧盯着孤行者，露出锋利无比的獠牙。然后，抬起头，伸长脖子，仰望暗夜天空，“嗷喔喔”，一阵凄厉的狼嚎，在黑森林上空游荡。孤行者彻底绝望了。

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        在中世纪的欧洲大陆，流传着这样一个古老的邪恶传说：每当夜幕降临，一切变得模糊，暗夜之神逐渐吞噬大地时，犬就会褪去温顺的外衣，变成一只邪恶的狼。很显然，约翰.科茨在《冒险与直觉》一书中，抛弃传统理论，独辟蹊径地试图借用犬狼之变的隐喻，首次将金融市场的行为与人体生理学联系在一起。人们这才发现经济学中根深蒂固的“理性人”假设，是建立在脱离实际的理想状态，而金融市场中充斥的“非理性”的行为才是真正的主导者。理性的分析只是在某种持续的均衡状态下才会起作用。在市场条件变换之际，主导人们采取行动的不是有计划、缜密的“理性”行为，而是贪婪、恐惧交织的“非理性”行为。而在这种冒险和直觉的背后，鲜为人知的人体生理变化才是最后的主导者。

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全书从一个虚拟交易开始，虚构的金融市场交易员在科茨指挥下，在不同交易环境中完成一次又一次交易，让对金融市场陌生的读者跟随着金融市场的跌宕起伏，体验在不同交易细节时交易员的心理变化，尤其在经历泡沫、崩盘时，一个训练有素的专业交易员如何变得富于冒险和极具攻击性，一个心理稳定的老练交易员又如何变得沮丧低落和极度悲观。为深究产生这种情况的原因，科茨将我们带到了古希腊时代”身体“和”大脑“关系这一话题的起点。从柏拉图的身心分离和亚里斯多德的”心物一元“，到笛卡尔的”心物二元“，”心主物随“，”身体“和”大脑“关系之争从未平息。近代科学理论更多的也是强调大脑的决定作用，而身体只是执行者。而跨界于金融交易和神经科学的科茨，从专业的角度分析了为什么我们在紧急情况下，会具有不可思议的快速反应能力。身体的前意识在大脑认知事件前已经产生了相应的生理变化：血压升高、血液含氧量增加，心跳加快，肌肉紧绷，这时大脑意识对整个事件还仅仅是一个模糊的认知。意识世界有利于我们连续、理性、整体的看待世界，却难以应对碎片式突发事件。也就说，在应对紧急突发事件时，大脑的意识世界只是整个事件的看客。这一简单的事实说明金融决策不是一个简单的认知活动，更确切地说是一个生理活动。金融交易员在面对瞬息万变的海量信息时，大脑根本来不及系统地分析所有信息得出理性的结论，在短时间内的决策更多地依靠直觉和预感。这是发生在意识之外的思维活动，很多信息根本达不到大脑，依赖的是身体对过去类似环境下相似情况的“模式识别”，实践证明这种“模式识别”能力是形成交易技巧的关键因素，也就是直觉和预感有效性的有力证据。

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 在身体外部生理反应的表象下，科茨用专业的目光深入到人体内部变化。在金融市场“反人性”的特点，注定金融市场的涨跌与参与者情绪波动形成典型反对称效应。在市场处于持续上升时期，人体内部类固醇激素持续高水平状态，改变人的肌群、记忆、脾气、新陈代谢。面临挑战和战斗时，睾丸素的高水平状态，交易者产生“胜利者效应”，让人变得自信、好斗，更具风险偏好。当一个市场交易者者均处于这一状态时，交易者逐渐变得盲目自大，犬狼转变开始，市场出现“非理性繁荣”，危机随时会到来。当市场开始陡然转折，颓势不可避免，身体内部肾上腺皮质激素和皮质醇分泌增多，肾上腺素会让身体在对陡然转折时短时间内做好生理准备，交易者产生“战斗或逃跑”反应，而繁荣后的枯萎长期持续，“压力激素”皮质素长期积累对大脑和身体造成负面影响，交易者思维混乱，犹如惊弓之鸟，极度风险厌恶，狼犬转变开始，此时市场又进入“非理性悲观”状态。

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        由此可知，管理金融市场，在微观层面应对生理进行管理。科茨甚至给出处方：多雇佣女性交易员、中年交易员，他们体内激素水平决定了把金融市场非理性波动的微观因素降至低点。在压力面前，应有计划地管理交易员健康，提高交易员生理韧性：多倾听，寻求家庭等社会帮助，减少不确定性，避免一定时期内新事物的出现，让交易员处在一个熟悉的环境里，给予交易员控制权。也许，是该回归亚里斯多德的时候了。亚里斯多德的“身心合一”，认为思维依附于身体，没有身体也没有什么可以思考的了。金融市场频繁发生的危机，证明了理性主义是那么地不切实际，人类的本性中生物化学属性，才是问题的关键。

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       德尔菲神庙前的格言“了解自己”，是古人留给后人的终极智慧。