股市真规则

世界顶级评级机构的投资真经

原书作者：帕特多尔西

讲解:格局赵正宝

第一个模块：

成功投资股市的五项原则：

1、做好你的功课（你的能力圈范围内，）

2寻找具有强大竞争优势的公司（为什么消费者选甲，不选乙）

3、拥有安全边际（在很便宜的时候买入）

4、长期持有

5、知道何时卖出

和价值投资的核心原则是一样的。

第二模块：

七个应当避免的错误

1、虚幻的目标（不要期盼下一个微软，小成长股是不靠谱的）

2、相信这次与以往不同（股市的历史有借鉴意义，它会重复的）

3、陷入对公司产品的偏爱（是否已经被更大的市场验证）

4、在市场下跌时惊慌失措（恰是买入时机）

5、视图选择市场时机（高点、低点。市场无法选择时机，知道大概的低点高点，或者定投）

6、忽视估值（必须便宜）

7、不要以盈利数据做分析（还要结合现金流）

第三模块：

竞争优势

1、评估收益性自由现金流为正净利润好 ROE也好

2、建立竞争优势

产品差别化技术或特色你有别人没有

品牌或声誉（茅台、伊利、海天）

成本更低（小米、富士康、Dell、长城汽车、拼多多）

高转化成本锁定消费者（银行、证券）

进入门槛很高（飞机、高铁、芯片）

公司一定要符合一个优势，不然赚2年钱就别人抢占了，大部分公司都是没有优势的。不适合投资。

有竞争优势和竞争壁垒的都是好公司

3、能持续多久（1-2年，10-20年，越久就好）

4、行业分析（你对行业的理解有多深？选择能持续10年以上的公司）

第四模块

投资（财务）语音

资产负债表（资产和负债的情况）

损益表（一年或一个季度挣了或损失了多少钱）

现金流量表（流入和流出现金情况，正向现金流+）

第五模块

公司

公司的基础

公司的管理

公司的文化

公司的制度

实践，调查才能更好的看出来。

第六模块：

财务危险信号

现金流衰退

连续的非经常性费用增加

连续的收购，多元化

首席财务官或审计师离职

没有收到货款的账单签了合同没拿到钱的

变更付款条件 3个月应付款，6个月还没收到

第七模块

估值

买的便宜

市盈率

PEG

小公司风险更大

负债越多风险越大

第八模块

综合运用

竞争优势（没有竞争优势的公司不要考虑）

成长性（8%增长性）

盈利性(ROE>10%)

财务健康状况

风险

管理（团队稳定）

估值（市盈率<10%）

第九模块

重点行业提示（美国公司）

银行与金融服务业

生活消费品

消费服务（零售）

医疗与保健

媒体

能源

公共事业（自来水，燃气，高速公路）

书中重点讲解各个行业内容，帮助我们更好理解行业，值得认真学习。