行为金融学学习笔记2

一、投资对抗赛，不犯错，对手就没办法进攻

      运用行为金融交易策略来投资，就像是打一场对抗赛一样，想要得分，就需要进攻和防守。

      想要胜利，就要少丢分，所以防守特别重要，而行为金融策略就是利用投资者的交易错误来盈利的。

1、投资者是人，都会犯错，而且心理学告诉我们，这些错误都是有规律可循的。

2、投资者的错误是系统性的，所以投资者的错误会影响到资产的均衡定价。（价格有时候被高估，有时候被低估，价格有错是行为金融交易策略的前提）

3、行为金融交易策略需要做与犯错的投资者相反的操作。也就是说，别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。

4、中国股票市场有一轮轮的概念炒作，但投资者的行为是完全不同的。前期是超级大户先行资金进场，当他们建仓完毕后，会发布消息，而其他投资者根据技术分析，观察到所谓的买入信号，有很多技术分析都来讲这个信号。你进入的时候，其实超级大户是跟你反向操作的，他已经卖出了。

所以，在投资的对抗赛中，如果你不犯错，你的对手是没办法发起进攻的。每当他们进攻的时候，就是你在犯错的时候，他们赢了，你就在亏损。

机构赚钱，个人投资者亏损，就是这个原因。