理德外汇:暑期美国经济活动增长“温和”,通胀放缓、就业受抑制

       9月6日周三,美联储公布最新一版截至8月28日的褐皮书。

  美联储褐皮书显示,大多数地区在暑期,即七月和八月的经济增长温和。

  旅游消费激增,其他领域消费放缓

  分行业来看,消费者在旅游业方面的支出强于预期,在大多数受访者认为,今年暑期是新冠疫情期间被抑制的休闲旅游需求的最后释放阶段,消费者在这一领域的支出激增。

  但其他零售支出继续放缓,尤其是非必需品支出。一些地区强调,有报告表明消费者可能已经耗尽了积蓄,并且更多地依赖借贷来支持支出。

  许多地区的新车销量确实有所增长,但受访者指出,这更多地与库存可用性的提高有关,而不是与消费者需求的增加有关。

  几个地区的制造业受访者还指出,供应链延迟的状况有所改善,并且能够更好地满足现有订单。大多数地区的新订单保持稳定或下降,随着制成品需求的减弱,积压订单也有所减少。

  在房地产市场方面,独栋住宅供应并未增加,几乎所有地区都报告待售房屋库存仍然有限。独栋住宅的新建活动有所增加。但多个地区指出,保障性住房的建设日益受到融资成本上升和保险费上涨的挑战。

  大多数地区表示,消费者贷款余额有所增加,一些地区报告消费者贷款拖欠率上升。

  农业状况有些复杂,但有关干旱和投入成本上升的报道普遍存在。

  夏季最后几个月,能源活动基本没有变化。

  就业增长乏力、劳动力市场不平衡现象仍然存在

  在劳动力市场方面,全美就业增长乏力。 尽管招聘放缓,但大多数地区表示,由于技术工人的供应和申请人数量仍然受到限制,劳动力市场的不平衡仍然存在。几个地区的工人保留率有所提高,但仅限于制造业和运输业等某些行业。

  许多受访者在描述工资增长时表示“下半年将会有所不同”。大多数地区的劳动力成本压力增长加剧,上半年超出预期。但几乎所有地区都表示,企业重申了之前未实现的预期,即工资增长在短期内将普遍放缓。

  通胀增速总体放缓,制造业和消费品行业增速放缓更快

       理德外汇专家表示:在通胀方面,大多数地区报告价格增长总体放缓,其中制造业和消费品行业放缓的速度更快。然而,几个地区的接触突显出过去几个月财产保险费用急剧增加。多个地区的受访者表示,由于企业难以转嫁成本压力,投入价格增长放缓幅度小于销售价格增长幅度。 几个地区的利润率因此下降。

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