CVA第四节课

本节课老师继续上节课的财报分析

这次讲的是存货质量分析，无形资产质量分析。

这次分享便选取存货质量分析中的部分让大家学习。

存货质量分析：

首先要找到第一条线，即生产到销售的过程。其中存货的结构和规模应当和固定资产的结构和规模有关，并且存货的目的是去销售而不是一直存着。

第二条线是存货采购的资金安排。

第三条线是存货成本的决定机制（即先进先出法，加权平均法）

老师在课上还讲了三种案例：固定资产和存货规模发生反向变化，存货周转了7次以上但没有带来营业利润，营业利润和经营活动现金流差距很大

固定资产和存货规模发生反向变化：老师上课时以康佳为例，固定资产相较于存货总量，有种小马拉大车的感觉。可能是生产过程外包了，或者生产效率很高。存货大量增加，存货周转速度慢，营业利润较高，经营活动现金流较低，考虑可能是少计提存货成本导致的。

而上海汽车则是资产远高于存货，大马拉小车，经营活动现金流高于营业利润说明利润质量较高。

老师每次的课都很具体细节，希望大家多多关注CVA哦！