比特大陆开启上市之路！半年狂赚51亿，创始成员最小26岁

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最近，区块链行业又有新动态了。9月26日，比特大陆在港交所披露了其招股说明书，正式开启了在港股的上市之路。招股书显示，比特大陆上半年净利润7.43亿美元，经调整EBITDA为11.23亿美元。

为了让小伙伴们更好地了解比特大陆，电报君对其招股书里的精华信息做了以下整理：

1

矿机市场份额超七成

招股书显示，比特大陆成立于2013年，并当年推出第一代矿机蚂蚁矿机S1。

招股书引用弗若斯特沙利文报告称，以20 17年收入计算，比特大陆已经成为中国第二大和全球前十大无圆晶厂芯片设计公司，全球第四大无圆晶厂ASIC芯片设计公司，以及全球第一的基于ASIC的加密货币矿机公司，其市场份额为74.5%。

招股书显示，比特大陆以蚂蚁矿机品牌提供各类配备专有ASIC芯片的矿机，其专门从股市加密货币挖矿ASIC芯片的前端及后端设计，持续对ASIC芯片进行升级，提高性能和优化成本效益。

2

共进行三轮融资，融资7.85亿美元

比特大陆共进行三轮融资，共融资 7.85 亿美元， IPO 之前最新一轮融资中估值 142 亿美元。

2017年8月，完成 A 轮投资，共计50,000,000美元

2018年6月，完成 B 轮投资，共计292,700,000美元

2018年8月，完成 B+轮投资，共计442,050,000美元

3

中金公司为保荐人，詹克团持股36%

比特大陆招股书中披露，中国国际金融香港证券有限公司（中金公司）为独家保荐人。

股份分配方面，比特大陆联合创始人、联席董事会主席詹克团通过Cosmic Frontier Limited持有公司36%股份，为公司第一大股东；联合创始人、联席董事会主席吴忌寒通过Victory Courage Limited持有公司20.25%股份，为第二大股东；公司创始方之一赵肇丰及其家族持有6.26%股份；公司执行董事葛越晟持有4.18%股份；公司创始方之一胡一说持有4.18%股份。

比特大陆联合创始人吴忌寒、詹克团，首席财务官刘路遥，以及高级投资总监葛越晟任执行董事。搜狗CEO王小川、去哪儿网前总裁孙含晖、北极光创投创始人邓锋任独立非执行董事。

4

新加坡政府基金参与比特大陆投资

淡马锡通过旗下的投资公司 Palace Investments 和Pavilion Capital Fund 参与了比特大陆 B+ 轮融资，分别投资 3000 万美元和 2000 万美元。B+ 轮融资之后，淡马锡总计持有比特大陆 0.35% 股权。

除了淡马锡之外，新加坡经济发展局旗下的投资机构 EDB Investments 还在今年 7 月参与了比特大陆 B 轮融资，投资 1400 万美元，目前持有比特大陆 0.11% 股权。

5

比特大陆拥有 8.9亿美元的加密货币

截至2017年年底，加密加密货币资产占比特大陆资产30%，截至2018年上半年持有加密货币资产共计8900万美元，占总资产28%，占比有所降低。比特大陆持有的币种包括 BTC、BCH、ETH、LTC和DASH。

另外值得注意的问题是，在2017年和2018年，比特大陆存货增加明显（即便是在其存货已经减值的情况下）。

加密货币价格下降对比特大陆产生负面影响，今年上半年为加密货币资产计提了 1.03 亿美元减值；2017年还因为遭到黑客攻击损失了2700万美元。

6

毛利率逐年下滑，从48.2%到36.2%

去年年底，比特大陆的毛利率为 48.2%，今年上半年，毛利率已经降低至 36.2%。

随着矿机产品需求转弱，存货却在增加，并且伴随这矿机价格下降，存货价值也在减少，比特大陆必须对矿机存货作出减值计提。去年年底，比特大陆为存货减值计提了 1.386 亿美元；今年上半年，为存货减值计提的金额高达 3.913 亿美元。

比特大陆今年上半年卖出了187万台 BTC/BCH矿机，不过其平均售价已经从去年的1160美元下降到了1012美元。其他加密货币矿机的价格就的更严重了，从1400多美元跌到了不到1000美元。

7

市场波动和政策变动是主要风险

招股书披露，比特大陆的部分主要风险包括，由于区块链技术和加密货币的发展处于早期；加密货币可能无法维持其长期价值及加密货币市场波动；挖矿、持有、使用或转让加密货币方面的监管风险等。

部分司法管辖区可能限制使用比特币及其他加密货币作为汇兑媒介以及加密货币与法币之间的兑换。与此同时，加密货币的价格在其发展历史中并不稳定，而比特大陆的业务与财务状况与加密货币的市值密切相关。

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