“踏浪前行，穿越时间长河”投资策略私享会纪要

风险提示：本文不做投资建议，仅供参考。

时间：2019年7月7日下午1点

地点：静安香格里拉酒店

主题：踏浪前行，穿越时间长河

演讲人：陆一菁(交大安泰MBA，嘉捷基金合伙人）

主讲人陆一菁介绍

一看浪潮

1990-2000单机时代：微软、IBM、联想

2000-2010互联网时代：阿里、腾讯、网易、百度、新浪

2010-2020 4G移动互联网：苹果、华为、腾讯微信、美团、头条

2020-2030 AIOT+内容付费

二看公司

商业逻辑

《思考快与慢》系统1和系统2，按照过去的经验来

财务报表

亚马逊目前还是亏损，贝索斯说可能还要亏损。要用新的眼光看财务报表，赚钱，值钱两个角度，未来能赚钱才值钱。

组织架构

能否调动组织成员的积极性。

四个维度看

监管部门的看法（政策风险）

竞争对手（运营风险）

上下游（信用风险）

目标客群（市场风险）

三看老板

老板的认知边界是这个企业真正的天花板。

“让我们陷入困境的不是无知，而是看似正确的荒谬论断。”——马克·吐温

嘉捷基金介绍

理念：正大光明

正：思维正派，行为合规

大：大势所趋，头部效应（只投行业龙头）

光：目光好远，见所未见

明：公开透明，项目清晰

主题：穿越时间的河流，与伟大企业共成长

演讲人：但斌

主讲人但斌

2018年回顾

三个原因：民企，贸易，杠杆

格雷厄姆艾利森制作的实际购买力评价图

用30年想清楚一些道理，用一生去实践。65岁后投资技艺突飞猛进。

破产要趁早，投资要积累，对知识不断学习。

行业分析

行业研究，化妆品雅诗兰黛，医药品同仁堂云南白药恒瑞医药爱尔眼科等，软饮料可口可乐王老吉，烟草相关行业菲利普莫里斯，食品加工行业海天味业涪陵榨菜海底捞的配料公司，家用电器行业，金融服务行业中金中信证券等。

5G大概率头部公司，腾讯、华为。

简单行业变现很好，白酒行业18家都赚钱。

带轮子不能买，航空行业只有西南航空赚钱，汽车行业吉利长安但是大起大落，有时候估值低是陷阱，银行沼泽地长期难。

穿透到底层都是头部公司，投资如人生行业很重要，男怕入错行。

未来之路

关于茅台：每年11%提价，从1951年连续68年。1000之后还能不能涨？新版《时间的玫瑰》P140计算200年后的利润。

智商差不多，思考的极限，关键能不能坚持。

一生践行的投资理念

选择伟大的企业，在合适的价格投资，伴随企业长期成长。

一生的投资理念

回答问题得到了但斌的签名

总结：总体来说，两位演讲人和我目前对于投资的认知理念较为相思。头部企业，价值，成长性，安全边际，风险控制，坚持正确的方法做正确的事。

思考题：今天下午交大还有另外一场投资活动，是天下票仓的股权投资，被我推掉了。大家可以研究下天下票仓这个公司，想一想是否符合头部企业，成长性？

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END.

大家好，我是阮建清，目前已经实现财务自由，希望我的文章能帮助更多朋友实现财务自由。