A股为什么总是快牛

股市总是走快牛，尤其在主板市场，多少是不那么正常的，因为主板代表经济总量的中枢部分，他们的增长率不可能总是那么高，以至于每每牛市上涨斜率都很夸张，造成这个问题的根源在于我们A股没有真正的蓝筹股和传导经济脉动的领军企业，计划体制下养成的巨无霸大企业，仅仅是大而已，是不具备蓝筹股的要素功能的。

所以目前我们看到的所谓蓝筹股们，实际上是政府调控和管理意志的传导者，它们无法代表真实的市场，归根结底一句话，蓝筹股要市场造的！

现在，综合的看，就终于明白市场给创业板如此高估值的原因在哪里，经过20多年大发展的中国股市，绝不是早期和中期的懵懂少年了，放着那么多所谓低估得不像话的大盘国企股于不顾，去追逐估值已经高得离谱的创业板，究竟是为什么？而且很明显，参与创业板的绝对主流资金肯定不是散户群体，他们更多来自产业资本和专业的投资研究机构，他们的信息把握能力和前瞻性都远超一般投资个体和私募，究竟是什么让他们具有如此的底气？

仅仅是新兴产业这一个元素吗？我看是远远不够的，国家大力鼓励创业型企业发展？也不够，今后亏损企业也可以上创业板，因而可以打破原有估值的藩篱？也不对，纳指含有大量亏损企业，但一样会有所限制，也不至于可以随便逆天；我完全相信目前中国的主流资金，还是相对理性的，还没有到疯狂的时候，不论国际国内，整个经济社会的背景也没这个土壤。

我想最根本的答案是在股权所属的性质上，中国主板，中小板和创业板，只有创业板是最纯粹的市场经济原则下的私营所属企业，个人的或者是家族性的，是最纯粹的企业家群体。

古今中外，尤其在近现代社会，推动社会发展与变革的最核心群体，既不是政治家，也不是科学家，而是企业家，企业家可以把零变成1，然后在后面加无数个零，企业家是很难用一个具体的财务指标来限定的。

创业板完全私营的股权所属，增强了企业家的话语权和决策权，通过借力资本市场，在中国这个计划经济体制为纲的大背景下，让产权高效率流动，成为可操作性很强的事情了，也就是说，别家做不了或者做不好的事情，在这里可以做，可以做得很好，这个隐含的价值不得了，等于给这些新生代企业装上了翅膀，除了靠新兴产业本身独步江湖之外，各种眼花缭乱的外延性扩张都可以高效率的完成，而每一次的运作，都会改变其估值，此时资金的蜂拥而入，让这一变异性可信度更高，并形成反馈效应，吸金能力数次震荡增强，并持续下去，直到无数次兼并重组后，产生真正的巨无霸型的大蓝筹企业，这一路径，正是美国大蓝筹股的成长发展经历。

我想这才是创业板获得没有天花板限制的高估值的最根本原因，因为当下估值可变性是如此之高，尤其在国企面临股权混合制改革的大背景下，所有的静态估值实际上都将被重置，其中，那些最具备主动性的企业，理所当然的获得超乎寻常的追捧。

在这个架构下，以往被市场公认为利空的企业高管减持，也发生了变化，在利益不那么合拍一致的情况下，企业高管减持，大多为了一己私利，但创业板企业的高管减持，会有人用所获资金用来反哺企业，这在主板甚至中小板都不曾听说过的，因为企业是他自己的，只有做大做强，才是对自身利益的最大保护；今后人们会看到更多的相似案例，它将尽可能多的发生在创业板企业里，很多人以普通人的心理来揣测企业家的行为，那是不准确的，完全是对这个群体的误解和低估。

综上所述，对于当今股市，是泡沫开始滋生的时期，而且还会持续很久，牛市（虽然暂时熄火）的多个特征还在逐步发展进程中，包括企业资金入市，社会储蓄搬家，城市人群资产配置发生变化，开户数倍增，乃至二线三线城市甚至农民兄弟也积极开户，实物资产，主要是房地产的投资需求大降，最后，牛市发展到顶峰的最大标志是：将推出和实施资本利得税，上述一系列牛市特征，将会在未来数年甚至十年内一一实现。

没错，泡沫终究会破灭的，带着那多余的流动性，在虚拟世界里代替实体经济沉沦，这是理想的状态，每一轮泡沫，带来一批产业的活跃和发展，中国，也将拜无数次泡沫的洗礼，最终发展出属于自己的真正的蓝筹股，历练出一个成熟的资本市场。

最后，我想说正在发生的一切，它从大多数人看不懂开始，到很多人看懂后结束。