如何选择心仪的股票读书笔记（一）

此系列文章是我学习股票选择的读书笔记，一些经典的价值投资书籍和一些践行者的观点心得都会收录其中。

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价值投资是最省心省注意力的投资方式，笑来老师说，“投资性价比最高的策略就是买入有高速成长率的东西然后死守着不动”；投资大师李佛摩尔也曾感慨要“抱牢成长股”，各种花式操作，让他最赚钱的方式竟然是长期持有。既然如此，我们如何从成千上万支股票中，选出那只有成长率的“白马”呢？

        1.1 初步筛选

        1.1.1 毛利率

选择毛利率高的公司。传统行业中如制造业和零售业也有明星企业，但毛利率不会超过20%。这就说明他们采取的战术是“薄利多销”，扩大规模。也就是说，当规模大到一定程度达到economies of scale的时候，其成长速度下降是必然的。一般来说，毛利率40%以上就算“好生意”、“赚钱的生意了”了（A股股王茅台的毛利率高达90%）。

        1.1.2 股本/市值

一般来说，股本越小，扩张动力越大，潜力越大。总市值在10亿之内应该是潜力非常大的。百亿以上的巨无霸，不是说不能成长(比如GAFATA)，但大概率来看，流通股本越小的公司成长空间越大。

        1.1.3 ROE

一个非常经典的衡量企业盈利能力的指标。5% - 10%为佳。（注意，并不是ROE越大越好，ROE太大可能公司负债过高，杠杆率太大）

    （未完待续）