雪球投资
为什么说投资股票就是投资未来的生意？
一个好公司，首先要活的久，要按十年的周期去看，看现在的房地产公司都已经这样了，你还能看到他十年会蒸蒸日上吗？中国红口福利已经逐渐消失，发达的国家出生率也是越来越低，而我们国家现在不可能会越活越倒退去的，像日本现在，出生率已经接近为0的国家了，没有那么多人，又要这么多住房做啥子，用来闹鬼吗，讲故事吗？所以中国的建设也会减速也来，像什么水泥，钢铁，建材，会越来越没落，几乎成为了一个大概率事件。相反像云南白药，贵州茅台，人家都活了一百多年了，再活他几十也很是很轻松的事情了吧，也就是说消费和医药类的股票往往是容易看到他们未来的企业，我们生活超市药店，经常能看到的产品，熟悉的产品，是我们投资的一个方向，至于什么高新科技，飞机导弹，还是留给那些懂的人去玩吧。
好公司，不但要活的要久，还要活的要好，最差劲也不能市值掉出前三去，因为这些公司往往具备自己的赚钱能力和影响力，像招商银行，市值现在是排名前十，但按实力排行，很有保能排名第一的，是银行里影响力最大的银行，也是目前市盈率最高的最贵的银行，并且主业非常突出，占总收入的八成以上，这也是最好的理想值了吧，说明白点就是，你要有一个主打业务，并且别人难于超越的护城河。投资股票，一定要注意那些突然暴发的企业，像很多财务利润造假的，却是因为他们买一些固定资产就利润狂升，又不可持续的，那就还是马上把他拉进垃圾箱吧，绝对不能对这些财务造假的公司手软。主业突出还有一个标准就是，一句话能说清楚他是干什么事的，比如腾讯就会说，Q我一下，加个微信，购物就淘东西去咯。要是一个词都说不清楚的这类公司，你还是远离吧。
投资科技类的公司，也经常会被画饼，最多故事的地方就出自这些地方，像先前2009年上网本出来后，就被平板给半年干趴下了，您很难去衡量某个产品好与不好，会不会被黑暗攻击给干掉，什么业务经常被别人给打倒在地。像以前先赚钱的业务，躺赢的业务，你根本就计算不清楚什么时候会被颠覆了，像马车被汽车干掉了，传统照相机被手机给干掉了，腾讯也差点被360给干掉，这些巨头，就算你再有钱，再拦截新兴行业，都有可能被莫名其妙的技术应用给咬上几口肉，连微软都说他们只有18个月的生存期，如果这其间不更新，就是倒下的开始，天天喊着危机才活到了现在。这些行业，你敢把身家压上去吗？我看很悬吧。
好公司的标准：
第一，好企业居然高ROE并且能保存十多年以上的。
巴菲特说，如果你长期投准资在不考虑市场价格波动，就稳稳赚公司增长的钱，那最低也要收益率百分之20左右才够的着好公司，并且是净资产收益率才行，这个指标，自己随便都可以在财务报表里查到。
第二，
资产负债率，这个是衡量风险的，用期末负债除以资产总额。一般我们投的都不要高于百分之四十为好，不过这个也要分行业看，比如房地产一般高一些，百分之六十都属于比较正常的，但我们现在国家的房企都达到了百分之九十五了，如果宏观上政策一收紧，他们基本会暴雷。
第三，
看毛利率，像产生消费的行业，都会有毛利率，银行和保险券商这些，你就不要费这个劲了，像茅台有百分之九十，五粮液有百分之七十五，一般情况下，毛利率有百分之四十就很不错了，所以名酒的第一第二名，是不是很逆天的感觉呢？还很多时候你有钱都买不到呢，这些都属于高附加值（高附加值指产品价值扣除已消费的收购原材料、燃料、动力等的价值后的余额）的产品，高利润，也是最赚钱的买卖了。
第四，
看主营业收益增长率和净利润增长率，这两个数据是看企业有没有增长率，一般这二个数据都是统一的看，不过有时候，主营业收益增长快，净利润增长慢，说明他们在搞促销活动说白了就是在打价格战，说明他们开始不赚钱了，这就是一个危险信号；主营收益没有涨，可净利润增长了很多，一般说明管理改善了，成本慢慢下降了。一般情况下，增长率就是市盈率，也就是你市盈率是多少，那增长率就要有多少，不然像现在中国平安，就和格力，就在自由落体咯，市值跌去一半还要多了吧现在。
第五，
看充分的自由现金流有多少，说白了就是看你赚了多少钱，又有多少现金应对债务，并且不用大比列投入进去，像航空公司那样的，你赚钱多你就牛吗，可你赚的所有钱，还需要投入再生产里，你就没有什么兴趣分给股东了吧。
第六，
看公司有没有强大的债务处理能力，一般是看流动比率，与速动比率，都要大于1是一个比较好的理想值。
都说完了，我们看看五粮液是多少，平均就有百分之二十六左右，负责率是百分之27，毛利率有百分之74，主营业务和净利润增长率是一个百分之十八，一个百分之八，经营现金流有87亿，流动比率是2.3，速度比率是2.0，基本没有偿债的风险，有一倍的弹性，所以这就是一只大牛股了，有问题的是百分之二十六的市盈率，增长率才百分之十八，显然五粮液是被高估太多了。
再拿格力电器去套用看看，净资产收益率很多年都保持在百分之三十附近，单凭这点，就值得你去投资了，其它什么现债率百分之七十，说明扛杆开足了马力生产中，已经到了最高的增效方法了。毛利率有百分之32，这个要知道他都是白色家电行业，属于制造业的最高值，主营业务增长率是百分之十左右，而净利润只有百分之23，和我们刚说的一样，是管理和生产成本在下降，正在慢慢释放利润中，再看看他有148亿元自由现金流的账上RMB，比茅台都有钱，这个要分二方面看，一来是看到它现在似乎没有什么新的项目打开市场，产业链比较单一，主要还是在制造空调赚钱，把业务做到了极致，所以每年分红都达到了108亿之多，而流动比率是1.3，速动比率是1.06，基本都在我们上面提到的1以上，没有偿债风险。现在市盈利是9倍相比于主营业务收们百分之十是吻合的，如果这几个月线图能企稳的话，我们可以现在慢慢分批建仓进去了。
上面说的都是资产模型，适合弱周期，像食品饮料酒业牛奶这些，并不适合强周期的铝，水泥，失这些强周期的行业。强造期我们怎么买呢，看PPI穿过0为正的时候就可以买入，转入负的时候，马上要套现离场，如果一被套，那就是七八年之久的命了。我们投资首先要看行业，按作者说的，我们在看小区，再买房，如果小区脏乱差，物业垃圾的话，你家里装修的再漂亮也没有什么卵用的，一样会被带进沟里去。所以我们也可以下一个结论，强周期，你最好不要去投，弱周期的可以投，这引起都可以穿越牛熊转换。
作者还说，高科技本身就不是散户们玩的，因为他们公司本身的大佬都看不懂，像微软的比尔盖茨，上市不久就减少了自己股权，有人说如果他当时没有减持，那他就能有1600万亿的钱了，谁还能超越他的财富呢，妥妥的第一财富宝座稳了。而腾讯马化腾，当年微信上市，也是减持了相当多的股票，结果现在你看，升了多少倍了，大佬们自己公司都看不清楚未来，我们散户去聚那个热闹就只有被割韭菜的命了，毕竟钱损失了是很不爽的一件事吧。如果您真要去看那个热闹那就只能去投这个行业的基金是最安全的，因为他们天天盯着这些企业里，天天和公司泡在一起，有什么风吹草动，他们能马上知道，他们还会分散投很多的公司，如果有一二个新项目出来，那就可以把所有损失给背回来的。
投资，我们还要看清楚大势，像什么衣服那些品牌最好就不要去投了，那些是农业时代的产物，一个国家发展到了什么阶段就投什么，而且要这个国家最有特色的东西，像我们国家的茅台酒，就代表了我们是一个消费大国，而再过十年我们又流行点啥子呢？肯定是科学改变生产力的行业了，只是这个行业发展太快，都是二三年就改变了风向，我们是很难抓住的。
第一章其实就是说到了我们经常要投哪一些公司，怎么去看公司的好不，应该用什么角度看，看净资产收益率，也就是ROE20%，负责率小于40%，毛利率，百分之四十以上；自由现金流大于大于流出比率；还债能力，速度比率和流动比率是大于1，这些只适合弱周期行业。
那我们应该去投什么行业最稳妥呢？
巴菲特说，带翅膀的不投，因为这些航空公司很不好，熊市吧，没有人座飞机，牛市吧，可油价又涨幅大，赚的钱又全部被投入再生产了，什么南方航空，东方航空，国内没有一家能赚到钱拿走的。和高速公路也是一样，多数是钱都拿不走的行业，中国高速公司，几乎没有一家上市公司能赚到钱拿走的，不过牛市还是有百分之4的股息率可以拿，但都低于银行的理财产品了吧，这样你还有必要投这些股票吗？
工程类的不投，这些公司主要是靠什么订单赚钱，毛利率都不符合百分是百分之几的，几乎可以不用看，像中国船舶，现在还没有冲过2007年的高点呢。
网游戏公司都不要投，像什么完美世界，腾讯游戏，那些公司，都用钱烧出来的用户，你隔壁老王做出来的游戏，烧了钱手，玩家都分分钟去尝那个新鲜而走掉。还有什么B2C，还有B2B那些电商类的平台也不要去投，坑太多，而且市值永远半死不活的样子，天天在那画饼充饥，而我们只能是看着他们在那里演戏，然后帮他点一个赞吧，坚决不投一分钱进去买单的。
投资公司，还要看看人品的，而公司人品，主要是体现方式就是分红派息，这里面有三种公司，一种是有力有心的，比如格力，伊利，茅台，各大银行这些，每年都有高额的分红，拿出来的钱都分给了小股民们；还有一些有力无心的，就表现为，从来不分红，也不派息，像中国石油，在美国股息率能达到百分之八，而回到国后，不但从不分红，而且股息率只有千分之五，简直把中国人当傻子玩的公司，总觉得有国家队护着他们，就有持无恐了，我们还有必要去投这类公司吗？还有一种是无力无心的，总是在送股的，送股这事就相当于放多了水，把粥给稀化了，还有什么鬼意义呢？这些只是为了吸引一些傻瓜进去接盘的垃圾股，其实早就应该退货了，坑害了多少吃瓜群众呢？
像我们这些小散，一般只去投资什么茅台，伊利，格力这些弱周期的行业是比较稳妥一些的，但也不是什么时候都可以买进的，还差了点东西是啥？
为什么要投资一些有安全护城行业的公司？
作者直接先给出了一个结论，投资不一定就有护城河，但长期投资的公司，就必须带有护城河才行，像格力，给你一千亿能造成来一个格力出来吗？你看以前的老大是谁？春兰空调，结果全部被格力干趴下了，白色家电里属于从死人队里出来的企业，数格力没有第二个。还有什么云南白药，茅台这些，一个是药企里的老大，涨了220多倍了，而茅台现在也是几百倍了，单单文化垄断都很值钱了。而且不是单单钱可以复制出来的，像茅台，离开了赤水，就不是茅台了。
投资这些大牛股，还要有一定的心里承受能力，像茅台八项规定，天天被人说成什么年轻人不再喝白酒了，白洒周期结束了，还有格力，董小姐，天天在外面作死，都被炒成了网红了，还天天在股东大会撕B，一心还想追着乐视的贾跃亭做电动力，手机造了二代，还在市场看不到一个影子，哪一件事单拿出来，都不是人干的事，你得有强大的内心才可以去逆向的，万一你急出一个什么病来，就不值得了吧。
什么是特许经营权呢?
投资一般有五种特许经营权，说白了就是垄断，像一种中国平安银行类的，属于牌照垄断；第二种是行证垄断的，我们国企都是一堆的了吧，这里不提，说多都是泪。第三种是消费垄断，像什么伊利，蒙牛，双汇发展，百度一下，淘宝一下，白酒茅台，五粮液，这些都是消费者认可的企业，第四种是资源垄断的，什么淡水河谷，紫金矿业。第五种是，CCTV这类的媒介垄断了。
目前我们可以投的，就只有医药垄断，和消费垄断，才是小散们赚到钱的地方了，其它也不用看，不是我们碗里的钱，有时候你要知道，能力边界也是非常的重要的，别人突悠，你去点一个赞就行了，坚决不打开自己腰包帮他们买单。
买股票什么最重要呢？
估值是买股票最难的，为什么我们去超市没有贪婪和恐惧呢？那是我们知道可乐红牛这些，就是六块钱一瓶，如果三块钱了，那说明他们快过期了，打促销活动呢，我们会心里慌张吗？是买一箱还是不敢买呢？当超市刚进的货，他们就会买到七块八块钱了，大妈们往往就会走到标签一看，呸，我就不信你不降价，这时你是买一箱回去，还是学大妈们华丽丽的转身就走呢？这时我们会贪婪吗？说白了，其实我们就知道一瓶可乐红牛一般是卖多少钱的，完全不存在什么贪婪和恐惧的事呢。股票市场可不是都贴有标签在上面，说平时卖多少钱的。所以我们小白投资者，根本不懂估值是啥意思，股票的值都是用来估的，而不是拿数学公司去套就行的，我们算估值也就只能做到模糊的正确，很多时候要看方向对不对就可以了，像中国平安，市净率都跌到1倍多了，我们这时候定投的方式买进去，还有多少空间他能跌多少呢？跌了反而是你捡便宜货的时候，你那时可能越跌还越不敢买了是什么恐惧心理呢？
看到好的股票，我们进入了估值合理期，资金可以分五份，看到价格一个月不创新低了就买一份，银行一般是0.7PB市净率买入比较安全，商业银行类的，一般是1.2PB市净率买入比较安全，像中国平安这类的是1.5PB市净率买入比较安全的。
投资也是要看缘份的，像巴菲特一直不敢出手沃尔玛，因为他一直觉得很贵了，他总是想等到足够的安全边际才出手买入的。所以我们投资也是要等到那个又慢又好打的球出现再挥棒就行了，可不要学什么大师，一上来就一顿王八拳，一看口袋也只有二百五咯。
现在估值有几大方法，一种是静态估值，像格雷厄姆的，现在基本不上了，八年八倍的市盈率，几乎找不到可以投资的公司。而巴菲特说的自由现金流投法，他自己都不用，完全只是说说而已，因为变量太多，根本无法估算出来。现在用的最多的就是彼得林奇的PEG估值法，也不是市盈率增长率，市盈率比上净利润或者是主营业务增长率得出来的结果，小于1就值得买入，大于说明就是被高估了。
投资股票就是长期持就行吗？
有的人一提到价值投资者，就以为是长期持有，其实是不对的，比如像我去年一样，买白酒，每天百分之五，百分之五的涨，结果，过完年，马上给你跌上百分之二十，让你有一一种极大的损失厌误的感觉，所以短期涨的太快了，肯定要先卖出先的，不吃鱼头鱼尾其实也是价值投资者的一种方式，市场完全被高估了，我们最好还是先离场等待下次进场的。少赚可以，但不能把自己置之于险地。投资是要把他当成生意去做的，没有什么对等投资可以一年或是几个月就能收会成本的，比如你投入了二十万，你下一个月就要赚回一二十万，这不是没有，但极少有这么好的项目，如果有，早就一堆人抢着做了，我们投资就像前期投入，有可能是几个月不开张，一开张就吃三年的节奏。这个是必须要有的思想觉悟，如果做不到，还是远离股市吧。
炒股要讲究大势，不要有赚工资的想法，有的人说这个月赚了百分之十，要是再做几个月就可以不用上班了，唉呀我去，有可能你下个月亏百分之三十也是有可能，然后被套上几年也是有可能的事呢，你何来这么自信的操作呢？别人没有这么傻，您也没有这么聪明的游戏市场哦。投资要定要控制仓位，像巴菲特，这个美国第二大炒股出来的富豪，永远只有百分之四十的仓位，所以他成为了股神，有的人吹牛说每年能赚一倍，说的像真的一样，却没有给你看过他所有的账户，而且你也差点就信了，不然他比巴菲特还有钱了？老巴大师每年平均下来才百分之二十二，六十年的周期，几乎战胜了所有的人哦，你何德何能呢？
有的人总是在模拟交易股票里能赚到钱？
可是进入真枪实弹却亏成了傻B这是为啥子呢？原因是模拟只是给你玩的，而股市里就是真人斗地主，你出什么牌，别人是要看的，而不是你单机在玩，能猜到别人出什么牌，然后自己压上，你想低买高卖，可别人也不比你傻多少呀，为啥别人要当那个傻B呢？就只因为你学历高？交够了智商税吗？可比你高智商的人也亏成了傻B呀，你说这事怪谁呢？所以投资首先要远离猪队友，做到人多的地方不去，贵的东西说出大天来也不买单就行，你看巴菲特和比尔盖茨都好成那样了，也没有买微软的股票呢？没有点个性能成为股神，这不是很扯吗？
投资需要分批入场吗？
散户们最大的问题就是一把梭，自以为看准了市场就一把买入进去，所以这些人不得不看的很准才会入场，但我们前面也说过了，股票这东西只能估算，而不能有正确的错误，你不可能每次都买在低点，如果你说他是神算子，不是人，那为什么不直接算算双色球下期出什么号呢？这样成本不是更低吗？那我们普通散户如何进场呢？答案肯定是分批入场了，我们现在实战里，总会用倒金字塔的方式进行入场，按12345逐渐加大仓位的方式，像巴菲特他们买一支股票，有可能都会买上他二年去。
投资的威力大吗？
按照互利思维，如果你360万，三十年前买入万科，现在就是10个亿的钱了，30年三百多倍呀，其实你折算起来，每一年也只有百分之二十二的收益不到，并没有特别离谱，这就是长期怎么复利投资的效果。如果你没有360万，那36万总有吧，您持有一个公司30年，等老时拿到一个亿不也是一个很爽的事情吗？所以还是那句话，你有没有钱，取决于自己的知识面有没有到达那个层次，谁也想很有钱，可是没有几个能有先改变自己的赚钱思维，那再高大上的目的也是没有什么用的。
如何退出股市？
我们投资股票，虽然一直坚持长期持有，但在疯牛行情，也是要考虑卖出自己手中的股票的，像现在跌跌不休的中国平安，格力电器，你两年前入场的时候，拿到现在，相当于过山车，并且还倒帖四个点的收益了，这样的意思就是你两年是赚了一倍，可拿到现在，你还倒亏4个点，那么你就要为自己写检查了，现在投资，一般按60日跌破就离场的，这是牛市给你最后一次保护了。卖出以后，也不要急着入场，在下次低估的时候，你才有入场的机会了。
如何看待股市的价格波动呢？
现在在哪都可以接触到股市的涨跌行情，所以我们现在散户就是被割的命，明明没有那种心里承受能力，还非要往里面钻，还非要看里面的行情，就逐渐养成了追涨杀跌的操作习惯。股价涨了很开心，总是想落袋为安，股价涨了，又觉得涨的慢，总是想换股票，股价跌了，又后悔不已，为什么赚了一倍的时候不落袋为安呢？这种思维的形成也不是一时的，成了典型的追涨杀跌的韭菜命运。比如现在买房，我们有一天不小心在中介看到自己楼上或是楼上的居然挂自己以前买房的一倍价格，谁也没有天天盯着那个价格来来回回的看吧，结果，十几年后才知道自己卖亏了。如你把钱放在了银行吃利息，其实银行也是拿你的钱投资去了，你会天天去问你的资金投什么项目，进度如何了，而银行也懒得理你，说你一年之后来拿利息吧，给你百分之三的利息就完事了。
我们上学考试做选择题的时候，总会有四个答案，总有几个很相似，专门迷惑看似学的好，又不扎实的人准备的。股票其实也是如此，企业管理者，当然是看着底牌买股票的人，你看他们底位，一买就是几十个亿呀，做做姿态，也是想在底位时吃吃资本利差的，当然知道在哪一个点买入了。而机构也迷惑他不了，他们总是和企业泡在一起，天天盯着各种消息和财务出入，你怎么迷惑选项给他们呢？还有一种人，买后就扔在一边了，怎么可能赚不到钱呢？而这些迷惑选项却专门给一些看天看盘的人准备的，说什么K线要多完美卖买点的。你看巴菲特股神用电脑看过盘吗？没有，他只是买卖价值，不是去看那个跳来跳去的价格，他的电脑只是用来打桥牌用的，看吧，这就是股神和韭菜的区别了。
银行股和保险应该怎么买呢？
股市里可以稳赚的钱太多了，像现在的银行和保险，股息率都达到了百分之五了，你还有什么不放心的呢，定期五年存款也没有现在的银行股票高了吧，只是定期有一个期限，而你买股票只能是牛市的时候才能兑现出来一样的道理。那么这样投资会有风险吗？那就要问问自己，四大行会倒闭吗？中国平安会倒闭吗？话说如果他们倒闭了，你就是把钱放在内裤里，也是和擦皮股纸差不多了吧。
还有一种沪深三百，当市盈率跌破12倍的时候你就买入，市盈率跌破24倍就卖出。那么中国经济会完蛋吗？如果沪深三百按这个区间买你还不放心，你还是尽早脱离这片苦海吧，这些不是你的钱，还是看看哪一个货币基金好买入持有一辈子得了。炒股就是做生意，只是给你手中的股票一点耐心而已的事了，你做一个小超市，没有二年也回本不了吧，那四五十万的开支，都是你先投入的钱，然后等待时间的玫瑰开放出来吧。
投资股票是赚回来的钱吗？
股票就是买未来，现在赚多少钱不要紧，而是要看你未来能赚多少钱，比如预期用您二亿，赚了一个亿，那股票就会跌，如果你用一百赚了二百，那股票就会升，你看京东，现在都跌到地板了，市场还给他这么高的估值是为什么呢？还不是因为他未来能成为下一个亚马逊的预期吗？
所以赚钱就要看三大财务报表：
第一是资产负债表，资产等于，所有者权益加负债，就构成了负债表了，记住这二个是相等的关系。比如你现在开了一个酒店，等于多少年能拿回钱来，而你开了一个小吃店，多少年可以收回成本。这就是我们先前说的速动比率，和流动比率都要大于一的原因了。其实负责表说白了，你就是借了多少钱能赚多少钱，相当于给自己加了杠杆。
其次是利润表，利润等于收入减去花费，而收入又分三个部分，第一就是主营业务收入，其它业务收入，与营业外收入费用，像什么固定资产，是价值投资的敌人，通常是要看主营业务收入就可以了。如果看到总利润和净利润相关很大，那说明他这家公司的风险是越来越大了，主营业务都不赚钱了，你还指望他能活多久呢？
还有一个是现金流量表，
这个是比较真实的报表，说白了就是看你把钱花到哪去了。投资了，经营活动了，管理者拿了多少钱，都可以在这个列表看到，当净利润和现金流量表差不多的时候是比较理想的投资了，当一家企业现金流量表是负的，那就要看清楚他是不是在扩张打市场了，往往高成长性，就是推动股价的主力。
不过有一个普通散户很悲催的事是现在制表数据太多太杂了，一般没有会计知识是很难看懂的，所以我们这些散户是很难研究透这玩意儿的，这个就像我们是小白，去买了一套广播体操作的书去，上战场打擂台一样的，结果往往不会有多好的哪去，不过我们也不用这么悲哀，因为这些又不是高考，他出的题我们必须要去完成一样，你看多少基金一直重仓他们这些大白马，人家的报表能有啥问题呢？更何况他们也不愿意造假，前几年的茅台刚出报表，别人就指出来了，他们用消费脱造假，搞的茅台出来各种解释问题，股价掉了好久才恢复。所以你还有什么可担心的呢？
我们要看的主要是增长率，巴菲特老人家主要也是看这个指标的，百分之15以下的就不用去看了，其次是利用增长率，理想的状态是增率率越来越高就是好，说明他们正在越来越赚钱；第三个是毛利率，反应了这个商品到底有多少的利润百分比，像茅台为什么成为大牛股，毛利率是百分之九十哦，A股多少能比下来的呢，如果毛利率越来越低，说明竞争非常惨烈，还没有稳定市场，这样的公司，你就最好不要去投了。第四个是净利率，一般要高于百分之四，如果低于这个数字，就说明企业在学雷锋咯，一般都出现在国企里面为人民服务的命，你就不要指望他帮你赚多少钱了。第五是看净资产收益率，就是ROE，说明白点就是你把这个企业买入来，多少能回本的百分比，比如格力常年在百分之30左右徘徊，一般百分之15就很不得了。第六就是流动比率，和速动比率，都要大于1，这样才没有资不抵债的风险。这七还是自由现金流，这是对报表最后的保护，这好比你去和你朋友吃饭，吹嘘了半天，居然没有钱结账也是白搭的事。通常安全边际高的百年老店，像茅台，云南白药，五粮液这样的都是自由现金流比较多的企业了。而银行和保险类的，都是有多少钱花多少钱的饥渴行业，手里有一点钱就想押宝去赚的，基本是负自由现金流的行业了。
什么是成长股，什么是价值股？
一般主营业务在百分之十的成长率的公司，叫成长股了，如果在百分之十以下的，一般只有价值股了，业务过份稳定，其实也有一个更简单的方法是打开公司的月线图，只要看到是三十度角，慢慢升起来的，都可以长期投资，如果暴涨暴跌的，你就要想一想看是不是周期股之类的东东了。
什么是动态市盈率？
我们估值一般用动态市盈率作为标准去衡量一家公司是高估还是低估，也就是股价除于今年每股利润。如果是保守一点的投资者，可以用静态市盈率去投资，就是五年五倍的市盈利差不了太多。
这本书，主要是让我们对保持对投资感兴趣，简单的知道一些什么是好公司，市盈率百分之20以上的，并且能长久保持的公司，长期投资的公司要有一定的安全边际，像什么护城河，分红高的企业，或是说股息高的企业，还说了哪一些公司不可以投，像什么周期类的，一般不熟悉的人最好不要碰，说来说去，其实就像白色家电，消费类白酒，牛奶，医药类，银行保险类的弱周期行业，才是我们散户可以玩的股票，其它还是买基金安全一些，不是我们这些小散能玩下去的行业。好公司，低估值，安全边际的公司，才值得我们长期玩下去。