欣赏加理性，可以克服灯下黑

有这么一家国内品牌服装企业，主要是生产时尚动感的年轻时尚女装，价格很贵，设计感很强，几年前，经过一轮较快发展之后，公司的销量增速逐步平稳。走访了几个当地的代理商，有的代理商对公司抱怨很多，培训少，存货积押在代理商手中，公司方面反应慢等等，比较负面。有的代理商认为公司的产品很好卖，设计、面料、成衣质量都很好，20%的调换货足以解决积压问题，公司管理能力虽然一般，其设计、成衣质量、调性，让这个品牌女装非常好买，售罄率占比和复购率都不错。再对代理商分类发现：负面评价的多是小代理商，正面评价的多是大代理商，按照一位较大代理商的观点，这家品牌女装只有成熟代理商才能做的好，能力弱些的代理商会差很多。从代理商方面分析，这家品牌公司的强项在设计、在产品上，弱项在管理运营能力。分析其财务数据发现，其存货周转率较好，分析其存货很少，公司现金流极好，每年都有很高的现金分红比例。进一步从公司内了解，发现公司有一套信息管理系统，可以及时掌握每个终端店面的销售及存货情况，同时，公司老板比较保守，针对代理商订货都会有一定的下修，尽可能提升售罄率。公司老板是位女性创始人，对服装设计充满了兴趣，最早就是喜欢给自己设计并制作自己喜欢的衣服，最终走上了创业之路，几乎是白手起家，经过了不少困难和挫折，最终成功创立了这个知名女装品牌。这位女老板还有两位亲妹妹帮她打理公司，分别负责设计及供应链等关键部门，除此之外还有一些亲戚在公司工作，这是一家典型的家族企业。另外，从其他方面走访，发现公司家族化较重，女老板管理认知和组织运营能力较弱，几次引进职业经理都不太成功。去公司调研时，有幸见到了三姊妹，看到她们穿着自己品牌衣服的装扮，动感、时尚、青春、美丽丽人，确实有眼前一亮的感觉。仔细分析，发现公司在设计、产品的优势非常突出，女老板对时尚服装的理解很有天分，对时尚女装的感觉非常稀缺，有理想、聚焦、执着、努力、爱赚钱、重亲情都是长板优点。有时缺乏理性思维、对公司治理、管理思考深度不足，识人、用人能力有待提升，如何解决家族化及职业经理人融合并发挥最大效率等一系列问题，总之，短板也非常清楚。从投资角度看，未来不能不断成长的企业几乎没有投资价值，即便现金流极好，估值也高不起来。

经过反复思考，我发现这家公司的核心价值就是女老板的“感性”，因为她的“感性”，她才具备了对时尚服装理解的稀缺性，这种“感性”带来了这个品牌的设计、调性、元素搭配，也带来了一个小众有钱爱时尚的女性族群的认同，随着时间推移，我国消费总体水平的提高，这一小众族群会扩大，中国如此庞大的人口基数下，这一小众族群会有很大的消费人口数量空间。也就是说空间成长没问题。

制约这家企业成长的因素也是显而易见的，管理水平较低、女老板如何经营企业的理性思考不足等，家族整体认知偏感性，理性思维较弱，这些问题在企业层面都是很令人不安的问题因素。针对这家企业优点和缺点，有一个共同特点，就是“感性”，“感性”让天分女老板姐妹及设计团队获得了行业极难得的稀缺性，同时，也由于“感性”让职业经理人觉得她们“钱多人傻”，以往有些优秀的经理人离开，也不完全是老板家族的问题，不懂得欣赏老板姐妹的“感性”能力，自持经理人在管理方面“理性”，没能成为“懂得”“感性”老板的经理人，也是个关键问题。如果，在投资决策上，不能“懂得”女老板“感性”的稀缺性，会出现灯下黑的问题。针对这家企业，要认真理性思考，其核心价值在哪里？核心价值是否具有难得的稀缺性？阻碍其成长的负面因素是否是致命因素？若不是致命因素，是否这些因素可以转化？这家企业的负面问题因素虽然很多，还是都可以转化的，其中一些（包括认知方面）正在转化，只是尚需些时间来印证，甚至不排除出现一些弯路，一旦这些负面问题（尤其是认知方面问题）得到持续改善，这家企业的核心价值能力将会被真正展现出来。
能够欣赏核心稀缺价值，也是感性和理性整合能力。