第二证券：国际油价大幅上涨 后市恐难持续走高

上个买卖周，受巴以冲突影响，原油商场成为各方关注的焦点。到上星期五收盘，布伦特原油周内涨幅达7%以上，为本年2月以来最大周涨幅，WTI原油周内累计上涨近6%。业内人士认为，其时地缘要素是导致油价出现异动的重要原因，一起美联储加息挨近结尾的预期也对原油价格发生利好。由于原油供应端存在改善预期，后市油价持续走高概率不大，投资者不宜草率追高。

上星期五，世界原油价格演出绝地反击，WTI原油、布伦特原油均大幅上涨超5%，均取得本年4月以来的最大单日涨幅。其中，WTI原油收涨5.80%，收于87.72美元/桶；布伦特油收涨5.58%，重回90美元上方，报90.80美元/桶。拉长时间周期看，到上星期五收盘，WTI原油周内累计上涨5.93%，布伦特原油周内涨幅达7.54%，为本年2月以来最大周涨幅。

“地缘要素历来是导致油价出现忽然异动的重要原因。”海通期货动力化工研制中心负责人杨安认为。

巴以冲突的升级从原油供需两端对油价发生影响。一方面，虽然巴勒斯坦、以色列都不是首要产油国，但一旦沙特、伊朗等中东其他产油国卷入，原油供应端将面临严重威胁；另一方面，战争自身消耗大量柴油，直接添加原油需求。

此外，微观要素同样提振原油商场。黄柳楠剖析称，此前美联储暗示加息接近结尾，随后油价大跌，很重要的原因在于美债收益率的进步。跟着美债收益率近期回调，商场危险偏好回暖，大类资产遍及反弹。

不过，组织遍及认为原油供应端存在修复预期，后市油价恐难持续走高。杨安提示，现在供应端开端出现一些松动，虽然欧佩克+着重合作减产，但实践实行面临松动危险，而伊朗、美国等其他非欧佩克+产值的进步是明显超预期的，供应端存在改善预期。更为要害的是，需求端很难支撑油价处于高位。另外，从微观层面看，欧美国家也很难忍受高油价的持续，即便地缘要素推进油价冲高，这种形势也很难持续。从现在各方利益博弈来看，巴以冲突真实失控的危险相对还是较小。其时布景下，油价持续走高概率不大，不建议草率追涨。