巴芒演义都出版了好几个月了，才在经历过5遍手财一的阅读和折腾之后开始着手仔细阅读和品鉴巴芒演义，感受亲切的川味，可能是因为老家桐梓县曾经属于四川，我幼时也超级喜欢三国演义等等的缘故，个人特别喜欢唐哥写的巴芒演义这种调调的书。正好让我从手财一的大量数据和逻辑分析中脱离出来，从另一个视角看待价值投资。
说说我的个人感悟，以供各位唐门师兄弟抛砖引玉。
简述：
开篇看到1929年的大崩溃，如同身临其境，想起了我亲身经历的两次大股灾。
第一次是2008年，我是2004年冬天入市的，带我进入股市的银行大姐推荐我买茅台，那年茅台30+，觉得很贵，虽然是贵州人，但是也不是茅台脑残粉，如果是，估计已经财务自由了，哈哈哈哈......2006年的时候上网还没那么先进，就网上瞎找到一个所谓“私募”，跟着炒了一年多，在2007年跟上买了黄金等有色股，结婚的礼金，老父亲，老岳母的钱都弄了些进去，一路赚得很嗨，因为太嗨了，2007年在6124点那一天怀揣万点梦冲入了中国铝业，然后傻不拉几的完美贴身陪伴从60飞流直下到16，不但利润没到手，投入的30+万本金只剩下惨烈的10万，还因为4000点挪用准备还房贷的钱补仓，差点离婚，不得不连累老父亲出钱贴窟窿。
这次的经历告诉我：第一要冷静的从价值角度去估值市场和个股是否高估；第二不要有急于扳本的赌徒心理，财不入急门，是否见底也要看价值是否低估；第三资金一定得是长期不动用的钱，最好这笔钱是你小学的孩子准备读大学用的，甚至是你退休才用的钱，至少10年；第四失败的时候看看前面的一二三，止损离开市场保住本金，不要去拆东墙补西墙，这只会扩大亏损；第五两夫妻得坦诚相待不要隐瞒。
第二次是2013年-2014年玩P2P赚了一点钱，觉得P2P开始不对劲，在一个朋友的劝说下离开了P2P，回到了股市。交给别人打理的股票，也只是从亏损变成保本。然后自己瞎弄，也因为学习缠论遇上了我第一个师傅，最终从30万到最高峰68万，因为同样的原因过于膨胀，觉得自己学了点技术很牛逼了，68万加上借的信用卡透支再加上券商质押股票融资，开了数倍杠杆100+万的在山东威达从20陪伴下跌到10元，这次还好没有彻底疯掉，逐步减仓，还了券商融资，还了信用卡透支，最终30万本金只剩下可怜的8万。
输红眼的我继续想扳本，只买了很少的重庆啤酒，大概2万，其他的因为胆小空仓或者满仓瞎折腾，丢了大约2万去玩期货，或者配资的股指，这部分钱最终还是跟12年炒黄金一样，输丢嘴了，一个铜板都没剩。幸好这时重庆啤酒已经慢慢开始扩张之路，价值逐渐体现出来，但是我还是没控制住手痒，不停的想博差价而不是稳坐不动，最终应该盈利5万的只在40清仓以后得到2万。
这次的经历告诉我，第一，不要开杠杆，第二，不要开杠杆，第三，不要开杠杆！
以前因为看的是利弗莫尔这样的书，听的是开杠杆赚得飞起的“股神故事”，跟的师傅也是纯技术类的“牛人”，我总是很懒很懒的指望给个代码和买价，然后就坐着牛股上天，学习的都是趋势，K线，量价等等，从未认真从股的角度去思考股票价值，总是幻想从票的模式中发大财。这段时间从2004年第一脚跨入股市起，长达15年都是跟巴芒演义里面说的一样“沉迷于技术分析和各种主观幻想及真真假假的热点消息。”
我跨入股市的04年，感觉跟格老成神之前刚入市做债券统计员的时候对市场的感觉很像，那时候市场充斥的都是假财报的批判，印象最深的就是蓝田案，所以觉得中国的股市就是个赌场，政策市，没有什么价值，“炒股”只是凭感觉、赌运气、靠内幕的击鼓传花游戏。如果那时候有人给我一本《聪明的投资者》并且告诉我一生的幸福就靠它，可能我不一定会走这个弯路。我的投资生涯的第一段惨败就在于没有真的学习过格老的两本神作，不明白价值高估的后果，这段经历告诉我不要在最热闹的时候脑子一热满仓，以及不要在愚蠢的下跌中去加钱补仓。第二段惨败就跟格老的妈妈一样，死于杠杆，这也告诫我，从今以后不再开杠杆，只有没有杠杆才有稳定的心态，才能扛过最惨的时光。很搞笑的是那时得到的不是《聪明的投资者》，而是《大作手回忆录》，因为选择的不同，开启了悲惨的前半生......
第一回：踏入深渊
2004年11月，刚刚进入股市，刚开始接触理财只是知道基金赚钱比存钱厉害多了，就开户买了基金，老父亲给了5万块，那时候的市场平平淡淡，不温不火，基金多少也能赚一点点，后来在跟银行的人打交道混久了，有个大姐告诉我股市更能赚钱，她买了茅台，10多块涨到20多块，跑出来发现还能涨又进去从20多，涨到了30多。现在回头看，那时候的银行的大妈们其实也就是韭菜中的一员而已，哈哈哈哈。
进去之后因为从事的行业是电力，所以跑去买了国电，那时候不复权是6-7块，赚了几个点500块钱，开心半天，完全是小白白啊，然后开始在股市里浮浮沉沉，亏多于赚。然后期间因为遭遇网络诈骗还损失了四五万。中间以单位内部股分红的理由用10%的回报率从同学手里拿了2万块用于炒股，每个月省吃俭用剩下的钱也都投入股市，觉得自己很牛逼一定会在股市里发大财的，但是所有的小韭菜都是这么的天真，充满了暴富的幻想。
第二回：韭菜经历
2005年初在上网看了些帖子，进QQ群听“股票大师”吹牛逼，看电视上面的股评。回头看，这都是割韭菜的前戏，跟着一顿操作猛如虎，初生牛犊不怕虎，幻想自己是下山虎，一顿猛吃之后会变成上山虎，结果......确是下山虎，腹中空空还遭遇了割韭菜的“武松”，5万加上自己省吃俭用投入的钱，估计可能有七八万，亏得只剩三四万，直到2005年6月著名的998大底到来前，通过网上认识了“南方私募”这样一堆人，可能这帮人多少有些本事，998的前后时候他告诉我见底了，多准备钱，然后跟着小赚小亏。2006年还把一套全款房子卖了十几万去投入股市，也是连续亏损，长期沉浸在亏损和懊恼中。直到2007年开始赚钱了，那时候骑上了黄金牛，跟着买了中金黄金赚了钱，8月结婚了，收到几万礼金，把老父亲和岳母准备投资的钱也收编了一些去投入股市，骑上了云南铜业，这时候其实已经是牛市的尾声了，度蜜月的时候看着一天一万的赚，开心得不得了。
第三回：噩梦连连
2007年10月，老婆出差去了。10月14日，清仓了云南铜业，然后交了30%的提成一万多，脑子发热的听着市场上喧嚣的万点不是低，超越美国的声音，问私募的人，那人很意味深长的说了一句：“你太贪了！”然后给了我一个代码601600，中国铝业，尝够了那时候有色大牛的一波一波的刺激，觉得自己还会赚到钱的。10月15日梭哈进去......60元的高点，然后开始下跌，市场也在16日见到最高点6124点，没有听远在千里之外老婆的一句，太火爆了，是不是该注意安全了，开启了我长达13个月的噩梦。
亏损10%没反应，亏损20%觉得快见底，亏损掉全部利润，父亲、老婆都说走了算了，红了眼的野兽是听不见任何声音的。因为老婆的信任，我们积蓄的16万准备还贷的钱在我手上，在我本金亏得只剩16万的时候（包含父亲和岳母的投入），大约是30左右，红着眼睛，一把梭哈进入中国铝业，心想跌了50%也差不多了吧。然后开始了新一轮的噩梦......，直到中国铝业跌到11元，我的本金也只剩下了11万。噩梦终于结束了，老婆也发现了我挪用资金补仓的事，被勒令把资金拿出来，只留了大约2万，为了还已经申请的还贷，老父亲被连累还要再拿出十来万弥补我的亏空。从此也开启了我吵闹不休的十余年的婚姻。
第四回：迷茫之路
2008年10月见底了，双重冰冷中，我多少知道了一点技术知识，在市场这个血海里面完美的过山车坐完了，如果全部计算下来，我几乎算是破产了，还欠下一屁股债（父亲、岳母、老婆）。然后自己开始积累资本，慢慢的学习技术、图表等等。期间因为理财去玩了网贷，其间各种云霄飞车坐着，后来因为网贷群里一个炒股的哥们劝说，选择了离开网贷，整体算下来不赔不赚回到原点。又跟着这哥们开始了股海生涯，跟他学了些七七八八的，现在回头看来也是一些算不上技术的“技术”，他还是能赚钱，我却赚不了钱。回头想想，因为信息渠道什么的，都不一样，跟着他进了一个内幕股，东方园林，本来稍稍赚一点，在2014年10月大洗盘的时候亏损跑掉了，这个时候对亏损真是如惊弓之鸟。后面他一路赚钱，我一路东买买西买卖。中间学了缠论，又开始花钱听各种股评，顺风顺水的时候，股评随便说肯定都会涨，就算中间遭遇大跌也会涨回去，就这么折腾到2015年年初遇到了我第一个师傅，缠论学得很好，他也是都城某个红三代私募基金的操盘手，跟着他学了很多技术，也赚了很多钱，从30万到了68万，然后进入山东威达，本想着接着国家发展机器人产业的机会大赚一笔，结果开启了第二次噩梦......因为这时候流行的是融资，杠杆，我赌性大发，信用卡借了20+万，券商质押借了20+万，加上我的68万，一起梭哈进了山东威达，6月开始几天起起落落，直到6月12日起，我新的一轮过山车开始了......
第五回：崩溃之路
这次下跌和上次不一样的是，这次全市场全部带杠杆，包括我。还好因为上次的经历，加上师傅的劝说，我逐步解开杠杆，先还了券商的钱，然后换了信用卡的钱。这时候我的资金也基本跌破了本金，只剩下20+万，因为对师傅的不信任，我又去找别的坑人股评，交了1万多，又买了笔记本，资金继续陪着山东威达跌到7块多的时候亏损只剩下1/3，我实在抗不下去，怕遭遇中国铝业的同样遭遇，我止损跑了，然后却开始了暴涨，山东威达又回去了大半，师傅也解套了（他中间减仓的半仓在底部买回去了）。看着不一样的境遇，我的心态完全崩掉了，因为尝到杠杆的刺激（虽然是亏损的刺激）。那时为了翻本，疯狂的玩各种杠杆，配资玩股票、股指，还好没有彻底疯掉，赔了几万之后收手了。之后还玩了商品期货，这个期间尝够了各种刺激，还借师傅的名头忽悠到一个期货公司经理的50万玩期货，那时候师傅状态也不稳定（师傅因为配资被正规基金渠道坑了从100万赚来的2000万），给那哥们赔了5万以后他改密码闪了。
第六回：修复之路
然后16年回头跟着师傅在重庆啤酒建仓了，因为心态不稳，和目光不够长远，总是想博取短差，吃尽每一分利润，如果稳稳的捏着啤酒，我的8万，不说赚到7倍，也至少是有4倍回到我原来的本金的。但是，还是因为想很快的赚到很多钱，自己各种短线折腾，只留了2万在啤酒上面，真正是叫做一顿操作猛如虎，回头一看亏成二百五，折腾到重庆啤酒40元清仓，我在啤酒上面赚得5万，也因为各种亏损赔得干干净净。一切白玩，时间也进入了2019年，这时候因为师傅和别人组建了私募，我去考了股票、期货、基金的证，开始给师傅打工挣点零花钱，股票就自己瞎做着，还是没耐心跟长线。在学习从业资格证的时候，自己也逐步介入到价值投资的路上去了。
第七回：价值重建
给师傅打工半年后，因为遭遇疫情，一切都停摆，我就闷在家里开始各种看书，慢慢的也记不起啥原因开始看唐书房，唐书房其实很早就关注了，只是那时候双眼懵逼，没有意识到价值投资的价值，只觉得这玩意真慢，满足不了我暴富的心。
因为关在家里那儿也去不了，就开始每天看唐书房，因为是实用主义者，所以就先看了《价值投资实战手册》，在书里知道了长周期看，唯有股票才能在长期跑赢通胀，我以前还看货币战争去买黄金，四年累计投入8万，在2015年才盈利一点点，年化百分之零点几，存钱都不如，即使在今天黄金价到2000美元的时候也不过66%，年化算下来还不如贷款利率。在脱钩金本位的时代，黄金的所谓保值功能早就没了。200年全球资本市场的历史告诉我们，唯有股票是代表一个国家国民经济发展水平的，能够跑赢通货膨胀，远远超过债券、黄金、房产、货币。
《价值投资实战手册》还告诉了我们，唯有优质的公司所发行的股票，长期持有，享受股票背后的公司的盈利和分红才能让我们真正的享受赚钱的机会。也通过泸州老窖的历史数据，和假设长期下跌的模拟数据告诉我们，当我们没有在合适的价格上买到优质股，也不用怕，只要是买的长期盈利和分红的优质公司，时间拉长了，我们依然能够赚到足以财富自由的金钱。如果运气好遇到市场先生极端情绪时，我们甚至可以享受估值回归和市盈率平衡所带来的“戴维斯双杀”。
第八回：价值技术
读完《价值投资实战手册》之后，开始读唐哥的《手把手教你学财报》，学习之前先读了以前曾经读过的一本台湾人写的科普类的讲财报的书，回炉一下，打个基础。加上我去年狂刷课程考过三大职业资格证的底子，开始看《手把手教你学财报》，我从小就对数字很喜欢，很敏感，看到数字有种莫名其妙的嗨，捧起财报的三大报表，我就一发不可收拾。我选择了自己手打财报，一个字一个字的打出来，包括里面的每个报表，我也从对应的贵州茅台等股票的年报整理出来，再标注重点，根据自己的理解补充一些东西。我也用EXCEL对里面的数据进行了建模，也顺便建立了自己的估值模型。我的手稿也email给唐哥了，希望能对新的一版《手把手教你学财报》有些许帮助。
《手把手教你学财报》我总共刷了五遍，这个基本是值得随时放在手边的工具书，是属于价值投资的技术。这本书告诉了我们，三大表和注释是怎么构造的，每一块是什么作用，解释什么，和公司的营运有什么关系，会有哪些漏洞会被骗子们利用，做出好看的财报来欺骗我们。财报的被骗的主要是没有三大表结合起来看，只看几个喜欢的指标。资产负债表、利润表（损益表）、现金流量表，单独怎么看，每个指标和实际企业经营有什么关系。三个表之间有什么关联，每个表之中的指标有什么关联，唐哥也告诉我们哪些指标是造假分子的最爱，哪些指标会联合起来造假。
唐哥也说了，因为资产负债表中资产部分涉及利润的造假，所以是重点监控对象，资产负债表有问题，利润表也就有问题，现金流量表是根据银行现金余额，结合资产负债表利润表来估计的，所以都充满估计。所以唐哥的估值是围绕利润是否为真来阅读报表的，只要有一个地方存疑，找不到信得过的解释，那么整个财报就不用再看下去了。价值投资就是看公司所代表的股，利润与市值之间，利润与资产之间估值是否合理，合理，那么我们就去求证利润是否为真，利润是否为真取决于资产负债表是否存疑。关注的主要都是公司本身，而不是市场上的声音，所以就是那句唐门著名的“瞅地，别瞅傻子！”
第九回：梦回唐朝
之所以这一回取这个名字，第一是唐哥名字是如此，第二唐朝是我们历史上最辉煌的时代，希望我们也能处于资本市场最辉煌的时代。
唐哥目前出版的关于价值投资体系的书其实最重要的是《巴芒演义》这本书，最先该看的也是这本书。真正的阅读顺序应该是《巴芒演义》了解资本市场的历史，亲身感受资本市场呼风唤雨的各位大神们的成长史，了解价值投资的萌芽、建立、成长、成熟、完善的过程，没有这个过程，只会陷于（限于）术的层面，无法从思想上建立起价值投资体系观念，在投资的整个过程中把价值投资思想贯穿始终。就会跟我一样，要重复的刷这几本书，并且始终跟念“南无阿弥陀佛”一样的，默念“瞅地，别瞅傻子！”告诫自己专注市场本身，所投资企业本身，而不是专注市场的喧嚣，股票市场是火热还是冷清，其实对真正有价值的公司没有太大的关系。
《巴芒演义》从价值投资鼻祖格雷厄姆开始，梦回唐朝……哦，不是，是梦回美国的1929年的那一天，巴巴爸爸o(^o^)o，错了是巴菲特诞生了，不过我们先聊聊他的老师，格老从债券入手看到了股票后面公司的价值，从此就给我们在南海画了一个圈，哦是指出了一条金光大道。从此就开始了，价值投资体系整个萌芽于债券投资，建立于烟蒂股的投资模式，成长于格老一次导致投资超越他半辈子捡的烟蒂的意外投资，成熟于巴菲特的控制模式投资，完善于巴芒合体成为超级赛亚人，哦，是巴菲特基金和芒格基金合并成伯克希尔·哈撒韦公司。
这本书详细的介绍了价值投资体系，以及价值投资体系以外的各类投资体系，从历史、文化、思想三个角度，用小说的手法向我们娓娓道来，在我们脑海里建立了有血有肉的价值投资思想，有助于我们脑中价值投资体系得根系遍布我们的每一根脑神经，在面对嘈杂的市场，我们依然能够冷静的关注市场值多少钱，公司值多少钱。
尾声
从此，我的脑子里有了价值体系的思维模式，眼睛里有了价值体系的视角，手上有了价值评估的模型和价值评估的工具，唯有的就是寻找优秀的公司，以及等待优秀的公司进入合理的价格之下，最近一两年市场无比的热闹，但是我依然平静，冷静的去看待市场，看待行业，看待个股（公司），茅台虽香，却只能持有不能介入，就像唐哥说的那样，即使他卖了，再次介入也是回归合理价格的时候。
利润净资产收益率如何？利润稳定与否？资产是否稳定的上升？利润是否为真？价格是否合理？一个一个的问题问下去，直到大部分符合要求，没有存疑的，那么就可以考虑逐步的介入了。
致谢
感谢唐哥（师傅），带领我进入价值投资的光辉大道。也感谢我另一个师傅，逼着我考了三大职业资格证。未来的道路唯有靠自己，冷静，稳定的去践行价值投资体系的理念，逐步走向自己的财富自由之路……
后话
本来这个是计划跟着四十二回写成四十二回的读后感来交作业的，但是写到十三回已经一万多字了，如果全部写完估计得要三四万字，所以选择了用自己的经历，以及学习唐师傅的价值投资体系书籍的过程来写成九回章节，第一个是给各位唐门师兄弟一个警惕的对象，第二个也是想在冷静的今天能够反思自己的错误。再次感谢唐师傅手把手的悉心指导（必出精品），期待师傅的新书，能解答我术方面的一些困惑。谨以此文向《巴芒演义》邯郸学步，向《巴芒演义》致敬，向价值投资体系献礼！