抄底抄在半山腰？散户如何摆脱追涨杀跌的诅咒？【邢不行】

你第一次炒股的经历是不是这样的：

你有一个朋友甚至是群友，他说在XX股票上大赚了一笔，你听后是既羡慕又不服。

于是你下载了炒股软件，看了眼这只股票，有点心动。但是由于没有交易经验，股价又确实涨了不少，你犹豫了，没敢下手。

几天后你“无意间”又看到了这只股票，发现它又涨了很多，你懊悔不已。

你想起朋友说过，这个股票还能再涨两倍。此时你再也按捺不住激动的心、颤抖的手，立马买入，一气呵成。

买了几天之后股价一直在涨，你每天看着股票账户的盈利，不仅和老板说话都硬气了一点，甚至还加了亿点点仓。

但好景不长，涨了没几天股价就开始下跌。起初你不慌不忙，安慰自己这实属正常。

当跌到成本价的时，你开始焦虑，盘算着如果涨回来了就卖掉。但股价并不如人意，继续下跌。

此时你痛苦烦躁，不知所措。而这只股票仍然在继续下跌，你越亏越多甚至亏了30%、40%。

终于有一天，你实在忍无可忍，一狠心割肉离场。清仓的瞬间你反而如释重负。

几天后当你忍不住再去看这只股票的时，发现它开始反弹，甚至连拉了两个涨停。

此时你再次破防，狗庄！你就盯着我这500块钱吗？

01 A股入场时机

1错误时点入场

有多少人炒股或买基金的经历和上述类似，欢迎抱团。

那为什么会这样呢？

其实不是庄家偷看了你的底牌，也不是基金经理在偷吃，而是你在错误的时间进入了市场。

大部分普通散户是在看到周围的人赚钱后，即牛市中后期才入场，但在入场时间点上就已经输了99%。

2 正确时点入场

反观老胡，虽然看他天天晒单赚钱，应该有人比自己亏钱还难受，但他的入场时机不错。

他在市场最低迷，鲜有人关注时进入。不管他买了什么股票，长期看就已经跑赢了大多数人。

所以归根结底一句话，很多散户亏钱的绝大部分原因是入场时机不对。

大部分人在牛市入场，但最好的入市时点是熊市。

那该如何判断现在是牛市还是熊市，是否该入场？

本文我就介绍一个用于观察大盘的指标，通过它可以判断目前是否适合入场。

这个指标并不完美，但肯定比自己跟着感觉瞎炒要好。

它就是股权F险溢价率。

02 股权F险溢价率

1指标定义

股权F险溢价率又叫股债利差，是股票市场收益率和无F险收益率之间的差额，用于衡量投资市场的F险和预期收益。

上面这句话我是从专业金融书籍上抄的，估计很多人看到这些名词就已经头昏脑涨了。

我给大家简单翻译翻译。

2 指标释义

先看无F险利率，因为一般认为把钱存Y行或买国债是没有F险的，所以这二者的利率也被称为无F险利率。

我们就用10年期国债收益率来代表无F险利率。

股票市场收益率指的又是什么呢？

比如我们用沪深300指数中的300只股票来代替市场。

假设这300家公司的总市值是40万亿，去年总利润是4万亿。

如果这些公司未来能保持4万亿的利润，我们花40万亿去收贝勾它们，每年的回报率就是10%，也就是股票市场收益率是10%。

股价不断下跌时，总市值也会下降，股市收益率自然会提高。

股价不断上涨时，整体市值偏高，股票收益率也会随之变低。

知道了股权F险溢价率指标的含义，我们接下来就可以去了解它的用法。

03 指标运用

1指标图解

我们以沪深300指数为例，整理了每天沪深300成分股的总市值及净利润数据，还找来了10年期国债收益率数据。

借助Python代码，就可以轻松计算出沪深300指数的股权F险溢价率指标。

如果你对相关的数据代码感兴趣的话，可以点我头像交流，都是可以直接发给你的。

具体结果如图所示：

代表股权F险溢价率的橙色曲线对应了坐标轴的右轴，它的轨迹和代表沪深300指数的蓝色曲线基本相反。

指标大于5%时，正好对应了沪深300的相对低位。

指标小于3%时，指数一般处于高位，开启了最后的向上冲刺。

2 指标运用

指标的用法也很简单：指标大于5%时，股票被低估，宜买入或加仓，抄底股市。

当它小于3%时，股市被高估，需卖出或减仓，避免F险。但事实上很多时候散户反而会在这个时点入场。

这个指标的应用较为简单，你可以直接使用，也可以再进一步，基于此建一个贝勾买大盘指数的量化择时策略。

04 量化择时策略

1策略构建

假设我们从2012年起，在股权F险溢价率指标大于5%时，去贝勾买沪深300指数ETF，并一直持有到指标运行到3%以下再卖出清仓。

等它再次回到5%时买入，持有到3%下卖出。如此循环往复。

这样一个简单的量化择时策略最后能赚多少钱呢？这个计算比较复杂，我们需要借助Python代码来运算。

如果你需要相关的代码和数据，可以点我头像交流，都是可以直接发给你的。

2 策略结果

代码运行结果如图所示：

代表策略的橙色曲线从1元最终变为2.7元，跑赢了代表沪深300指数的蓝色曲线。

具体来看，年化收益9%，最大回撤26%，都优于指数本身。

仔细观察下图可以发现，买入后我们的曲线会随沪深300指数同步变动。

当空仓时曲线又变为一条平线。

其中大概有三段时间是长期空仓的：

大家可以看一看对应的年份及此时的大盘走势，都恰好避开了牛熊转换的暴跌，可以说是非常优秀。

当然大家仔细观察也会发现，这个策略会让我们错过一些牛市尾巴的暴涨，这也实属正常。

你不能指望如此简单的一个指标能帮你精准抓住所有买点卖点。

我还是那句话，虽然这个指标并不完美，但肯定比自己瞎操作要强。

你可以把它作为择时策略运行，也可以用它来观察大盘的情况。

3 网站观测

为了方便大家使用，我们还在网站上上线了股权F险溢价率指标。

你可以随时查看它的运行情况，以此判断当下适合加仓或减仓。

对这个网页感兴趣的话可以点我头像交流，都是可以直接发给你的。

如果你还想知道其他更多观察大盘的指标，也可以多多与我们交流，之后我们会更新更多相关内容。

05 后记

文章的最后，和大家分享一点量化投资的心得。

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