《股市稳赚》：为什么神奇公式策略总是能战胜其他策略 2019-08-10

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优质公司优质在哪儿

神奇公式从排名系统中选取公司，那些不仅资本收益率高而且股票收益率也高的公司位于排名系统的前列。更简单地说，公式能系统地帮助我们发现那些能够以低价买入的优质股。

如果能够将企业利润的一部分或全部投资于一个资本收益率高的生意，就能获得一个非常高的收益增长率！

凡是能获取高资本收益率的公司都能获得某种独特的竞争优势，这种独特的优势能够阻止其他竞争者破坏该公司的赢利能力。

神奇公式不会挑选那些资本收益率与市场持平的公司，也不会挑选资本收益率低于市场平均水平的公司。

由于剔除了只能获得平均或低资本收益率的公司，神奇公式选中的只是那些能够获得高资本收益率的公司。

当然，某些被神奇公式选中的公司也不可能一直保持高资本收益率。正如我们刚刚学到的，具有高资本收益率的公司会引来竞争，甚至某些二流公司都有可能在一两年内暂时获得高资本收益率。

但一般来说，那些被神奇公式选中的具有高资本收益率的公司更有机会将利润的一部分重新投资在高资本收益率的业务上。它们更有能力取得高资本收益增长率，也更具有某种特殊的竞争优势，使得它们能够继续获得高于市场平均水平的资本收益率。一般来说，神奇公式会为我们发现好的公司。

神奇公式只选择那些同时能带来高股票收益率的公司。高股票收益率意味着，神奇公式只买入那些能够为我们带来较大获利空间的公司的股票。

小结

1.大多数人和大多数企业都不能发现高资本收益率的公司，能够获得高资本收益率的公司具有特殊性。

2.能获得高资本收益率的公司，还有机会将部分或全部的利继续投资具有高资本收益率的企业。这种机会很宝贵，它能够带来很高的收益增长率。

3.能够获得高资本收益率的公司可能具有某种特殊的竞争优势，这种特殊的竞争优势将阻止竞争者破坏它获得高利润率的能力。

4.通过排除那些只能获得一般或较低资本收益率的公司，神奇公式保留的只是那些能够获得高资本收益率的公司。接下来，神奇公式会试图以低价买入优质公司的股票。

5.既然神奇公式有如此大的功效，我们不论“收成”好坏，都应该坚持相信它。

市场总会那么情绪化吗

你一定还记得，神奇公式经过了17年的测试。在这期间，神奇公式挑选了大约30种股票，而每种股票的持有期是一年。神奇公式对这些股票的表现进行了193个不同的年度测试。 [1] 这些被神奇公式选中的股票通常都能超过市场的平均水平，但也会有1年、2年，甚至3年不灵验。这就给投资者带来了风险，使得他们可能在公式显示奇效之前就放弃了。

如我们所讨论的，在一年期的测试中，神奇公式投资组合在每4年中就有一年的表现低于市场平均水平。在二年期的测试中（可以从过去17年中的任何一个月份开始计算），神奇公式投资组合在每6年中有一次的表现低于市场平均水平。记住，尽管这听起来不算糟，但连续两年表现不佳确实不容易被接受。但下面就有好消息了。在三年期的测试中，神奇公式投资组合在95%的情况下都能领先于市场（在169次三年期测试中，有160次超过市场平均水平）。

这还不是全部！在三年期的测试中，如果你遵循神奇公式，你永远不会亏损。这就对了。在这17年中，在任何三年期中一直遵循神奇公式，你在任何时候都能100%赚钱（169次全部都有赢利） [3] 。在169次不同的三年期测试中，神奇公式所带来的最差的收益率是11%。而最差的三年期的市场平均水平为亏损46%。差别太大了！

这还不是全部。刚才你看到的数字只是根据市值最大的1 000只股票（市值超过10亿美元）计算出来的结果。根据市值最大的3 500只股票（市值超过5 000万美元，个人投资者一般购买这种股票）计算的结果甚至更好。对神奇公式投资组合来说，三年期的测试结果都不错，均能超过市场平均水平。这就对了，神奇公式在每个时期都能超过市场的平均水平。嗨，这才是神奇公式的本色。

在

想到风险时，没必要将事情复杂化，在选择投资策略时，你需要知道的就是两点：

1.从长期看，遵循该投资策略可能出现的亏损风险在哪里？

2.从长期看，你所选择的投资策略逊于其他投资策略所带来的风险是什么？

尽管在遵循神奇公式投资策略的3年中，收益情况不错，但情况可能不总是这样。即使是超级投资策略也会需要一段时间才能见效。如果某种投资策略确实有效，你的投资眼光越长远，你获利的机会就越多。这种长期眼光要达到5年、10年，甚至20年。

这里还有些你需要了解的关于市场先生的事情：

● 从短期看，市场先生就像一个情绪不稳定的家伙，他经常以飘忽不定的价格买入或卖出股票。

● 从长期看则完全不同：市场先生这样做是对的。是的，从长期看，狂人市场先生实际上是非常理智的。市场先生的不稳定可能持续几周、几个月，也可能几年，但它最终会给我们的股票定出一个合理的价格。

随着时间的推移，聪明的投资者寻找低价投资机会，公司回购自身的股份，以及对整个公司收购或收购的可能性，所有这些因素的相互作用，都会将股价推向合理价位。

小结

1.神奇公式是有效的，它甚至比我原先讲的还要有效。

2.与市场平均水平相比，神奇公式能让你以极低的风险获得极高的回报。

3.尽管从短期看，市场先生由情绪决定价格，但从长期看，市场先生是根据价值来给股票定价的。