从这一章开始，我们就要开始聊聊如何进行基金投资了。
投资方面，成长最快的是边学边实践，换一句时髦的话，叫做只有花了钱才能学得好。比方说，在投资股票方面，如果我们看好某一只股票，通常的方式并非是重仓投入，那样太冒进，很容易导致本金的损失（备注：不能简单认为股价的波动会带来本金的损失，本金的损失主要来源于看错了企业价值，使得购买的股价超过了股票的价值，这才是本金的损失）。但如果我们只是停留在书面的研究上，人的本性倾向于偷懒和懈怠，并且由于并非拿真金白银去尝试，认知就很难做到深刻。所以，通常会设置一个观察仓，比如说用自己的本金的1%购买，然后边研究边操作。
投资基金也是一样，在我们交流基金知识的时候，我也同样建议你买一些，根据自己的能力，1000元，甚至100元都行，自己买一遍，比看书看十遍都理解的深刻。
我自己对投资的投入时间和回报率进行了分析和排序，如果从研究的性价比而言，我给出的研究顺序如下：
第一层：最懒惰的投资策略：定投沪深300ETF。
由于沪深300ETF背后的企业可以认为是中国非常优质、行业地位领先的300家企业，因此定投沪深300指数，就是与这些企业共同成长。有兴趣的朋友可以看我在今年2月22日写的那篇分析沪深300收益的文章《关于定投沪深300指数的收益分析》，通过数据分析，定投沪深300指数长期的年化收益在6.4%。不要小看这收益，这个收益和现在的2%-3%的货币基金收益相比，已经提高了2-3倍。我们把投资时间拉长到30年，投资10万元，在6.4%的收益回报下，资产将增长到64.3万，如果投资2%的货币基金，则资产最终是18.1万，相差了3.5倍。
第二层：动态调整以提高稳定收益：根据估值定投沪深300ETF。
简单而言，就是沪深300指数的估值在合理范围内，则以正常比例进行投资，若处于低估位时，则进行二倍投资，当沪深300处于极低的低估位时，意味着投资者情绪极其低落，则选择四倍投资。当沪深300的估值超出合理范围之后，则停止资金投入；当沪深300的估值超过预警线时，则选择抛出。
通过估值这样的动态调整，可以有效把资金进行充分利用，在这过程中，我们利用了市场情绪为我们增加收益。我们发现，市场并不总是有效，他总是在悲观和乐观中摇摆，市场悲观的时候，投资者情绪更悲观，市场乐观的时候，投资者情绪更乐观。人性的弱点永远是投资中一个增加收益的机会，前提是我们要设定明确的操作规则，在规则之下严格执行，避免我们收到情绪的干扰。
通过这样的投资策略，我们可以把长期的投资收益做到10%-15%之间。
第三层：性价比最高的投资策略：定投优质的股票型基金。
说到这里，终于回到了本章的重点。我们已经知道了，股市由于依赖于背后企业的盈利增长，其股价长期而言一定是向上的，但在具体投资中，如何通过构建一个组合，既享受了组合中企业的盈利增长带来的股价收益（当然也包括估值修复与投资者情绪带来的额外收益），也尽可能避免单个股票的经营带来的风险，这就需要专业人士帮我们精心打理。我们通过学习和了解各个基金公司的营运风格，基金经理的投资策略以及产品的品类进行综合分析，在选择了合适的基金之后，为自己制定一个一个的投资计划，在投资计划之内，按部就班的把闲钱进行投资。
能够做到这一点，那么就可以实现差不多15%-20%的年化收益了。
年化收益15%-20%是什么水平？
美国市场长期平均的收益是10%-15%，由于美国是发达国家，增长一定慢于中国，所以中国的年化收益水平已经是全球领先的。著名的投资家巴菲特的长期年化收益也仅仅是20%。
我们再来看一个例子，当你的孩子出生时，你花了10万元为她买了一只年化15%投资基金，投资期限是60年，60年之内不许有任何交易动作，不许过问甚至不能看这只基金，安静的享受每年15%的回报。当你的孩子在60岁退休才可以打开基金查看收益。猜猜看当你的孩子60岁时，这只基金增值到了多少钱了？
4.38亿！
这就是复利的伟大作用。
本文的重点，就是把目光聚焦在如何选择靠谱的、可以长期持有的基金，同时建立一套投资策略，为自己的和家庭的财务自由进行保驾护航。
第四层：为了实现超额收益所付出的额外的风险和精力：
这一层的内容本文不会做讨论，仅仅一笔带过。如果我们不满足于年化15%-20%的收益，那么我们就要额外花更多的时间和精力，同时承担较大的风险。巴菲特和芒格都说过，对于投资而言，我们可以简单的投资指数基金来获得较好的收益，但如果我们想取得超额收益，那么就要付出更多的努力。
如果我们想要年化收益超过20%，达到30%，50%，甚至翻倍的目的，我们可以选择投资私募基金，或者自己进行股票投资。对于私募基金，我本人是非常不推荐的，市场上绝大部分的私募基金的收益风险比都是极低的，也就是说收益不高，但风险很大。私募市场鱼龙混杂，许多私募操盘手的经验很有限，实质上无法为我们实现高额收益。而且私募有个非常致命的缺陷，虽然这个缺陷的初衷是为了保护投资者，即设置平仓线，平仓线的意思就是当投资的资金下跌了一定比例，就要强制平仓，来保护投资者是的投资不至于大亏。公募基金则没有这个要求。
比如说，2020年的一季度，新冠疫情导致了权益市场大跌，对于价值投资者而言，这是千载难逢的机会，权益市场的股票都太便宜了。对于公募基金而言，他们的策略就是硬抗，无论怎么跌，都必须抗住，等到复苏后，净值就迎来了新高，所以2020年的公募基金普遍取得了非常好的收益。但私募基金由于设定了平仓线这个条件，一旦市场急速下跌，很容易碰到平仓线，一旦平仓，该基金就清仓归还投资人的钱，最终导致投资人错失了机会。
私募行业还有一种我认为是非常不道德的做法，这里简单聊两句。
私募的基金经理的收益和公募不同，主要来源于超额收益的提成。比如说一只私募基金规模是10亿，如果这只基金今年赚了30%，即赚了3亿，那么其中大概20%是分给基金经理的，那么这一年基金经理就能赚6000万。但如果这只基金是亏损的，基金经理就赚不到钱。所以有时候遇到行情不好，一只基金大跌，这个私募基金经理觉得净值修复的难度太大，由于在净值修复期间，他都赚不到钱，所以他会选择清盘，把投资者的钱退掉。这样就导致了投资者的本金的永久性亏损。
巴菲特说过一句话，投资最重要的是不要亏钱。
私募基金的这种做法导致了投资者确确实实的承担了本金的损失，而非股价的波动，所以这种行为是极其恶劣的。
私募行业就聊到这里，要是展开聊，那是另一个话题了。
除此之外，我们可以选择投资个股。投资个股需要我们对所投资的企业有充分的认知，同时有严格的纪律去约束自己的投资行为。能力方面我就不赘述，仅仅举两个例子吧：
我身边有一位券商的首席分析师，从业经验大概15年左右，现在自己做个人投资，他在这一波牛市中3年翻了3倍，年化多少呢？45%。他几乎每天空余时间都在研究投资标的。
还有一位著名的投资人，曾经是雪球大V，年化收益是33%。
这些已经是大牛中的大牛了，他们用十几年的投资经验、专业的投资知识以及全身心的投入换来的收益不过30%+，我们又如何敢期待自己的收益能做的更好呢？
我一直认为，对于非专业的个人投资者，选择性价比最高的第三层进行投资，是最好的投资策略。
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