如何推断加密货币接下来会发生什么？
我最近加入了Gumi Cryptos基金，这是一家位于日本和美国旧金山市值三千万美金的加密货币和区块链投资公司，这次是对HGR的一次精彩的采访。
以下，我想要分享自己从宏观角度上来看对加密货币基于第一原则的几个观点。
所有的狗狗币都会上涨
什么是狗狗币？
狗狗币诞生于2013年12月8日，基于Scrypt算法，是国际上用户数仅次于比特币的第二大加密货币。
我认为最好的情况是，“所有的狗狗币都会上涨”，这是一个有趣的废话场景。
描写：一切都与比特币和比特币的持续上涨有关。
行动方案：这种情况没有行动计划。与此方案相关的唯一行动计划是：拥有一些加密货币。这种情景下，你拥有的加密货币越多越好。
所有的加密猫类型的区块链游戏都会消失
我认为最坏的情况是所有山寨币基本都会归零。谁会参加世界末日般情景？
描述：所有的山寨币都会归零。
行动计划：这也不是一个行动指南。这种情况下，对自己的投资组合优化的方式应该是不持有加密货币。
那我该怎么办？
对我来说，选择这两种方式其中一种去优化你的投资策略并没有太大作用。换句话说你不能完全退出加密货币世界，也不要投入全部。
这可能是一个不太好的案例，市场一直低迷。这种情况的前提是需要包含有资金支持的Token。以资金为背书的Token能够发挥其稳定作用，因为有资金为背书的Token本身价值就较为稳定（比如股票、房地产、债券、商品、贵金属等）。一个优化的大多数情况是分散到资金支撑的Token中，它会限制上涨和下跌。这些资产被称为“稳定货币”同时这些货币在整体下跌的市场中表现良好。只是这类加密货币的风险在于吸引人们对其加杠杆，他们只要存在就能工作良好。
大部分的情况
从逻辑上来说，应该为大多数情况做优化。
一个事实变得无比清晰，人们对于各种ICO的狂热。你会发现这些约为1400万美元的资金带来了大量的实验和潜在的失败。
我们将会看到许多脆弱的加密货币开始消失。
https://youtu.be/rIMKNkF6d28
而强大的会越来越强大。
平台
一个在这个环境中我们会看到，弱小的加密货币随之消失，强的加密货币越来越强大。
很显然以太坊很强大，EOS筹集到的四十亿元资金和十亿元风险投资，它们都将逐渐成为一个越来越强大的平台。
在经济低迷期，这些平台有机会去成为整合者，并廉价地汇集数百个应用程序。很显然一些ICO的项目正要归零。但是能够获得用户、使用体验好和资金流通速度好的项目应该能够增加底层平台的价值。
我们从未有过像现在这么多的Token。
每一个ICO提出的最经典的问题是，为什么需要自己的Token？为什么你不能用以太坊或者恒星币，甚至比特币呢？这是个特别有意义的问题。但是，处在这样的实验阶段，此问题的逻辑仅在单个项目层面上考虑。宏观上，如果从整个加密货币经济体系，答案是我们通常需要为每个项目设计自己的Token，因为这样我们可以相对简单地独立评估每个项目。显然，您可以使用Ether来评估项目，但上一种追踪方法会更加容易。
大灭绝
世界明显不能支撑那么多的Token。恕我直言，即使这观点会让许多的人生气或者与我争吵。我认为Token更像是股票，它不像是数千种国家货币而更像是成千上万的股票代码，当然股票是合法的。也许这不是Token的绝对数量，随着时间的推移增加。也许，今天的绝大多数正在流通的Token都不会存活超过十八个月。
有价值的东西会慢慢有价值
第三个情况我戏称为“有价值的东西会有价值”。
加密资产的三大类型：资金支持、服务支持、基础设施。
1、资金支持将代表一个潜在的资产。有一些普通的与“安全Token”有关的，但是我真的非常排斥这种名字，因为它从监管视角与功能视角来混为一谈。对我来说，资产支持的Token是一种简单的想法，它是由NOUN支持的——这是一件事。如果你想要赎回Token——虽然在高度分化的资产的情况下，依旧很难想象（例如声称建筑物的十亿分之一）。
2、以服务为支撑的Token将代表对服务的访问。这些通常被称为“公用事业Token”，但每次有人这么说时我都会生气。一般来说，谈话就是这样的，一位企业家说：“我有一封来自律师的建议书说我的Token是一个实用工具。因此我可以忽略证券交易委员会并卖给任何我想要的人”。对我来说，Utility Token VS Security Token的语言完全被破解了，因为它将监管与功能状态混为一谈。 以服务为支撑的Token由VERB支持，如果你兑换Token，将采取某些操作。有了资金支撑的Token覆盖所有NOUNS和服务支撑的覆盖所有VERBS，你几乎可以很好地覆盖自己。
3、基础设施Token。我的架构中的最后一类是基础结构Token。这些是如同比特币这样的加密资产。有趣的是，他们完成了模式，因为这些Token实际上“没有任何支撑”。如果它们由资产或服务支持，它们将不是基础设施Token。
因此，在我的架构中，只要我们拥有支持此类Token的法律和监管框架，就应该有10万亿美元的资产支持Token进入加密资产领域。（如果你不想等待法律的制约，我有一个“布鲁克林大桥币”，我将卖给你一百万美元）。我相信世界真的不需要无数的基础设施Token，但我并不是那么天真，以为只会有一个基础设施Token（比如比特币）。就以服务为支撑的Token来说，我认为会有成千上万，但是1）其中大部分将会死亡。2）其中一些将被平台整合。3）剩下的少数将变得强大。想想那些从互联网世界走出来的FAANG公司......这些公司将比独角兽大几个数量级。
该怎么办？
行动计划是什么呢？
我想列举我的投资组合行动计划。
1、保持加密资产的健康风险（根据您的财务风险状况，可投资净值的1％至20％）
2、将其中一部分投资于资产支撑的Token（比如说加密投资基金），为你的投资组合提供下行保护。世界可能需要在稳定状态下订购10,000个以资产为支撑的Token，但这将包括许多金融衍生品。
3、投资以服务支撑的Token，如风险投资家或天使投资者。预计几乎所有人都会死亡，但是少数可能会变成独角兽或更大。如果你不懂“像天使投资人一样投资”的道理，请阅读Jason Calcanis的《天使》一书。世界将需要数量级为1000的服务支持Token。
4、投资如比特币等基础架构类的Token。有趣的是，以太坊和EOS在技术上得到了服务支撑......但从投资角度来看，它们也可能被视为基础架构Token。除非拥有极强的技术性，否则，不要在这个类别中疯狂猜测。我认为TRON和IOTA是这样的投机资产，我不指望任何一个能够生存下来。世界也许需要10个数量级的底层架构Token，因此要关注底层架构中发生的主要灾难级别事件。由于大多数区块链都是开源的，因此获胜的项目将蚕食平台以获得更好的主意且剥夺它们的最佳功能。