消费出牛股 广州酒家简析

广州酒家隐形的餐饮龙头。原因如下

1.股东背景

我选股的首要因素是股东。广州酒家是地方国资委控股，不易造假帐徇私舞弊。制度相对规范。这点很重要。没把握住，随随便便来一个康美，康得新，蓝田股份。分分钟钱化成灰烬。我要的是确定性的好公司（不作展开了）。

2.经济护城河

广州酒家是始建于1935年的中华老字号，以经营传统粤菜驰名，素有“食在广州第一家”的美誉。公司被国家商务部评为“中国十大餐饮品牌企业”。公司靠门店餐饮和食品制造销售双板块来驱动业绩。目前业绩还不错。这一点有点类似星巴克，卖咖啡，也卖小礼品。

3.文化及地域

粤菜.茶点在八大菜系里面以精致著称。广东人吃茶点的习惯一直都有，公司的产品毛利率高，复制性强。另外一方面，公司地处广东省。人口多，经济强。这两点就给公司提供很好的土壤。先立足于广东省，当模式成熟后，逐步推向南方及全国（茶点这类分餐制的餐饮，卫生健康。极其有利于扩张）

4.财务数据不错

简单了看了下公司的一些财务数据（毛利率，净资产增长率等），还不错。消费板块出牛股不假。

还有很多原因就不写了。

风险点：食品卫生问题。

总结：

简单了分析了几点，文笔不怎么行。太困了要睡觉了。

广州酒家很可能是一只月饼股兼餐饮股。公司目前市值较小。无形资产丰富，起步广州，复制模式扩张。未来很可能成长为一颗参天大树。对标麦当劳，星巴克，没毛病。未来再向一些文化产品扩张就更好了。

写于2019年3.15晚会之前

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