有色金属日评【20210719】

1.

美元空头正在成为期货市场上濒临消失的群体。据美国商品期货交易委员会的数据，上周美元兑主要货币的净空头头寸总额降至20亿美元以下，为2020年3月以来最低。1月份时看跌押注总规模曾接近310亿美元。彭博美元即期汇率指数从5月底的低点上涨近3%，因为在美联储6月采取强硬立场后，空头纷纷回补头寸。

周五晚间，受美国疫情反弹、消费者信心指数回落、短期通胀预期飙升影响，美股下跌。尽管鲍威尔在周三晚间听证会上重申，“通胀高企可能再持续几个月，但最终会回落至2%的长期目标附近”，“如果通胀预期失控，美联储将作出反应”，但市场认为如果美联储真的秉承这种原则，那将为时已晚。”

德国汽车零部件巨头博世集团正考虑关闭位于慕尼黑的一家为燃油汽车生产零部件的工厂，因为担心德国从内燃机汽车向电动汽车的转型将导致“严重产能过剩”。博世此举是一个信号，表明向电动汽车的转型已经在如何重塑德国工业。

亚马逊创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）和3名成员周日参加速成训练班，为蓝色起源即将在周二进行的首次载人航行做准备。到时，蓝色起源将会用New Shepard火箭将贝佐斯等人送入亚轨道，火箭高18.3米，整个旅程持续大约11分钟。82岁女飞行员沃利·芬克（Wally Funk）和18岁物理系学生奥利弗·德门（Oliver Daemen）将会随行。蓝色起源信心满满说本次飞行不会有宇航员职员，也不会有受过训练的专业人士。

高盛：由于德尔塔病毒的风险，油价可能在短期内波动。

LG电池子公司与澳洲锂矿商签署氢氧化锂供应协议。澳大利亚锂矿商Vulcan Energy Resources周一宣布，已与韩国LG化学旗下电池子公司LG能源解决方案签署了一项至少5年的氢氧化锂供应协议。根据协议，LG能源解决方案将在交易的第一年采购5000公吨的电池级氢氧化锂，之后每年采购1万公吨。

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证券时报头版刊文称，不少分析人士认为，从PMI、房地产销售和投资、就业等一些结构性指标所反映的先行趋势看，下半年我国经济将从强势反弹向常态化回归，稳定小微企业经营、稳定就业等依然是政策调控的重中之重，财政政策或在四季度集中发力。

至7月16日，上交所融资余额报8712.47亿元，较前一交易日减少10.98亿元；深交所融资余额报7757.16亿元，较前一交易日减少20.53亿元；两市合计16469.63亿元，较前一交易日减少31.51亿元。

国金证券认为，关于后续的降息，此次MLF利率未调，则本月LPR下调的概率也不大。但如果后续要继续引导实际贷款利率下行，给企业降本减负，MLF和LPR依然存在调整的可能。考虑到部分对冲下半年天量到期的MLF和继续给企业减负的诉求，降准估计不会只有一次，而政策利率降息也并非没有可能，除非经济向上的走势超出政策预期。

据天风证券统计数据显示，2018年以来，创业板综指换手率共有3次超过5%，而每当创业板综指换手率突破5%后，往往创业板综指会阶段性见顶回落，当前创业板综指换手率为3.5%。2018年以来，新能源车换手率共有3次超过3%，每次突破后同样会阶段性见顶，当前为3.13%，连续5个交易日在3%之上。

触底反弹后，将从此起涨，抑或回落再创新低，是社会普遍关注的问题。“猪价超预期上涨后，短期将会震荡调整，但大幅回落可能性较小。三季度猪价大概率将震荡上行，但由于供需宽松状态仍处于改善阶段，价格上涨空间有限。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇说。“自2003年6月份以来，我国生猪价格波动已经历了4个完整周期，每一轮周期都长达数年。”

华为海思首款柔性OLED驱动芯片进入到试产阶段，预计今年年底就可以正式向供应商交付，华为旗下的产品有望采用。此款芯片采用40nm制程工艺，计划明年上半年量产，样品已经送给京东方、华为、荣耀测试。

总投资24.7亿元，国家神经疾病区域医疗中心落户河南。近日，首都医科大学附属北京天坛医院河南医院建设项目在郑州大学第一附属医院惠济院区举行奠基仪式，根据建设规划，项目总建筑面积25万平方米，设置床位1200张，建设工期3年，建成后将打造立足河南、辐射华中区域的国家神经疾病区域医疗中心。

今天，北京冬奥会迎来开幕倒计时200天。期待这场冰雪运动盛会，将翻开奥林匹克的全新篇章。在北京和张家口，一座座冬奥场馆成为新的城市地标，宣告着冬奥会脚步临近。

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电解铜现货市场上，库存继续维持降低，现货货源紧俏，需求较低维持低量采购，升贴水维持较高水平，由于海外消费受限，库存累积，国内市场偏强运行，进口窗口打开。上周冶炼加工费保持回升，精矿的供应逐渐增多，国内产出增速恢复较快，对进口的依赖减弱，受疫情、罢工、海运等方面的制约降低。宏观方面，上周美联储方面释放鸽派言论，但是全球疫情局势出现恶化，喜忧参半。

盘面上，上周沪铜震荡下行，行情走弱，近期给人的感觉，多空双方都有想改变目前局势，但改变不了的感觉，一方面是因为短线热钱前期过于活跃带来的回调，一方面是现货基本面的情况不支持持续性上涨的因素，所以近期出现急涨急跌的单边风险概率不高，还是以测试各位置阻力支撑的强度为主，并且品种轮动比较频繁。

4.

锌锭现货市场，上周全周维持一个偏弱状态运行，成交偏少，市场氛围清淡，升贴水全周略微变化，库存有开始累库的结构性变化迹象，矿石价格基本稳定，加工费开始上涨，主动权由矿山开始向冶炼厂转移。云南地区，部分冶炼厂受政府临时限电要求，目前看，受限企业减产量影响在20%上下，对价格有提升作用，但是总体影响没有上一次那么大。

盘面上，上周具体来看，周一周二以空头开平仓为主，周三以空头开平仓为主，周四午盘多头大量平仓，周五情况比较复杂，开盘后空头减仓助推盘面上行，稳定一段时间午盘后多头又开始进场，助推价格上行至闭盘。全周日均成交19.88万手，比上周增加0.54万手，进出资金基本持平，但净流入多头达2.5亿，且从周二开始维持四天净多头流入。短期内应关注限电对锌锭产量的影响以及向全国范围波及的可能，还应关注库存走势变化。中长期来讲， 在基本面处于淡季的趋势下，锌价维持继续下行的压力。

全球公共卫生安全事件方面，英国、俄罗斯等欧洲国家单日新增病例数持续上升，美国单日新增逼近4万，创近两月新高。经济数据方面，美国6月零售销售月率0.6%，6月核心零售销售月率1.3%，均高于预期。美国7月密歇根大学消费者信心指数初值80.8，低于预期。名义利率回落叠加通胀预期反弹，实际利率再度下行对金属价格支撑增强。