《指数基金投资指南》分享（子约）
看了这本书的主要体会，我将分别从指数基金，主动基金，债券基金及所有基金共同问题这4个方面来做分享。
一．指数基金和定投部分：
1.指数基金可选择范围的问题
是否把眼光放的更宽广一些，可以投资美股，港股等指数基金，西方不亮的时候东方亮？
以上这段话是摘自本书钉大原话：
港股的恒生指数是1964年诞生的，最初点数是100点，到2017年6月初，恒生指数涨到了26000点，在53年里上涨了200多倍，如果把恒生指数的股息考虑在内，恒生指数是67388点，53年里上涨了600倍。
美国最著名指数是道琼斯指数，它诞生于100多年前，最初只有100点起步，涨到了今天（应该也是2017年的点位）的近2万点左右，也涨了200倍。
中国的股市从1991年年初的100点，上涨到了2017年5月的3117点。再加股息收益，年化收益率也达到了15%左右。
2.在什么标准定投，什么时间暂停，什么卖出？ (来自知乎，托塔天王冠）
(1).市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。
(2).市盈率市净率进入正确估值，暂停定投，继续持有。
(3).当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。
沪深300市盈率很值得参考。市盈率在10-20之间波动
在市盈率12以下买入指数基金，在市盈率18以上卖出。
（我觉得这个策略有其值得借鉴的地方，大家可以试试在自己的投资策略里加上到这些东西。试试是否有效与合理？并检验一下和自己的策略合拍性？）
以下是钉大的止赢方法：
在30%收益后要止赢。
问题来了，止赢的合理区间30%是否合理？止赢如果不是30%，是否也要加上主观判断？基金定投最终还是要赎回的，如何在钉大的策略的基础上，设置更优的卖出规则？
同时，我认为可以比较钉大与托塔天王冠，这2种方法那一种更科学合理，符合自身操作习惯，或者可以把2种策略混合升级。
3.关于基金定投后止赢完成后的后续操作（来自知乎，王大定 薛定谔的猴）
主要说的是第一轮定投止盈后的操作建议，计算一下手里套现的总资金，除以每年260天，得出每天的定投金额就可以继续开始下一轮定投了，以一年为周期单纯是因为我想快速积累资金量，不管我的第一轮定投是3年还是5年，我都一年再把他投出去，因为这是我翻身的唯一机会。
事实上我也已经是这么做了，从09年开始的每月1000，银行柜员告诉我买E基50和大成20的进修我一脸黑人问号，15年从最高点跌没了20%止的盈，开始第二轮的时候日投400左右，到了18年时候日投金额800左右，19年初再次止盈后，日投资金额超过2000，但是2000里面债基开始点的份额变大，京东日投债基总额800左右，蚂蚁日投股基和黄金1000多。
虽然基金定投是无脑式操作，但是还是要考虑清楚自己有多少备用资金，大盘一直跌的时候，日投金额不断追加的情况下能撑多久，
因为你不酌情追加，等到上涨的时候你逃跑的时候会很短。
（注：这个策略是否设及在定投的基础上，使用趋势投资这一块？大家也可以思考一下。会不会和钉大的定投思想有冲突？那种是更适合自己的策略？那种方式是否更好？）
- 定投适用情境是什么？在什么环境中能更好发挥后投的优势？
我们来看以下3段话：
（1）.以下这段时弈丰公司人员演讲时说的，具体原因没有细说：
定投不是万能的，适用特殊情境。
（2）.以下是中弘基金写的《指数基金投资至简》一书在豆瓣评论中，有读者是这样写的：
指数基金最适合的是牛长熊短的成熟市场，而我大A股波动巨大，牛短熊长，跟踪沪深300和中证500之类的指 数基金在中国这些年收益并不理想。
（3）.以下这段等话来自知乎-暴躁的柯基：
虽然过去一段时间，A股市场确实存在主动基金跑赢指数的情况，但我个人认为随着市场变得更加公开透明，以及去散户化，在未来主动基金将被指数基金吊打。
（我觉得大家可以将上面几段话结合起来看，我觉得是不是能很好回答或者佐证弈丰的那段话的含义？大家可以再收集一些数据确认以上描述情况是否准确，或者还有其他不正确的地方？）
5.银行螺丝钉写的定投以盈利收益率买入卖出规则，适用上证50，中证红利，基本面50，上证50AH优选，恒生指数和恒生中国企业指数。
盈利收益率=1/市盈率，在盈利收益率大于10%时，开始定投
小于6.4%时，开始分批卖出。
在6.4%与10%之间，坚定持有。
有那位小伙伴如果有实行以上操作，可以一起讨论一下感觉如何？有没有考虑过这个策略是否合理，是否需要做相应的调整和改进？
6.定投时策略的使用问题：
是不是，不定额的基金定投也可行？或者会更好？可能设及趋势这方向的研究。
7.行业指数基金是否也是可以选择指数品种之一？
从钉大这本书里看，到2017年5月31日，
像中证医药行业指数，上涨到了9383点，中证消费指数上涨到了9042点，而中证能源指数，只上涨到了2018点。
如果在2004年底，投资1000元到医药行业，那2017年5月31日，我们最初的投资1000元，会变成9383元。但是如果我们当初的这1000元投资到能源行业上，只会上涨到2018元。
到2017年5月31日，行业里涨幅靠前主要有，医药，必需消费，金融，可选消费、电信等。
8.钉大理论“定投十年赚十倍”是否仅仅停留在理论上？
（大家可以随着以后投资时间增加与学习深度加深，展开对此问题更进一步的深入讨论。）
二．股票基金部分：
现来介绍一下中国第一个基金发行时间：
从中国基金业协会的数据：2001年9月11日第一只开放式基金：华安创新证券投资基金。
大家也一直在追寻市场里真实的面目，但是市场里真实的面目是什么呢？
市场里真实的面目也许是以下数据体现出来的:（注：此数据由弈丰工作人员提供，可能会有一些失真，可以自己私下再去确认一下相关数据的准确性，或者真实性。目前我的观点是以下数据为准展开讨论的，尽做参考用。）
1.从投资回报率来看
在过去30年时间A投资回报率：12.4%；（这个数据目前还没查询过，需进一步确认。）
注：此点说明30年平均收益12.4%还是很高的。但有多少人能每年都可以有12.4%持续30年？
而美国道琼斯指数（1884-2014）8.4%
没想到美国收益还没有我们高，也可能此为弈丰提供的数据，有其偏向性存在。
2.权益类年化收益：14.1%（这个数据也是，目前没有查询过，也需进一步确认。）
3.从大盘涨幅与基金收益做比较（2019-2020年）
2019-2020年部分指数与基金收益比较图
年份 指数名称 起始时间 起始点位 截止时间 截止点位 年涨幅点数 每年涨幅
2019年 沪深300 2019/1/2 2969.54 2019/12/31 4096.58 1127.04 1127.04/2969.54=37.95%
2019年 上证综指 2019/1/4 2440.91 2020/1/14 3127.17 686.26 686.26/2440.91=28.11%
2019年 股票基金 39.61%
2019年 混合基金 32.04%
2019年 300减股基 -1.66%
2019年 300减混基 5.91%
2020年 沪深300 2020/1/2 4152.24 2020/12/31 5128.22 975.98 975.98/4152.24=23.50%
2020年 上证综指 2020/1/14 3127.17 2021/2/18 3731.69 604.52 604.52/3731.69=16.20%
2020年 股票基金 54.99%
2020年 混合基金 59.57%
2020年 300减股基 -31.49
2020年 300减混基 -36.07
上面来看，2019年全年沪深300与股票型基金收益率是-1.66%，比股票型基金收益稍低；
与混合偏股型基金收益率5.91%，比混合偏股型基金收益率要高。
这是2019年的数据。
上图中的来看，2019年全年沪深300与股票型基金收益率是-31.49%，比股票型基金收益低很多，将近一半收益；
与混合偏股型基金收益率36。07%，比混合偏股型基金收益率也低很多。
这是2020年的数据。
通过上述图表中的数据，大家可以看看之后，是对投资指数基金还是股票基金，是否有参考价值？由于时间关系只做了2年比较，如果大家有兴趣可以自己再多做几年，那样看的更直观。
三．债券基金部分：
债券型年化收益：6.9%（这个数据目前还没查询过，需进一步确认。）
假设这个债券型年化收益率数据是正确的，那就说如果在合适投资趋势中，使用合适的投资方式与模型，如果只是保持6.9%收益率或者更低一点5.9%，是不是也比理财产品收益更高，如果有一部分资金是原来就是在理财产品里，加上交管规则变更，净值型产品大部分将替换成原来理财产品，如果条件合适是否可以完全替换成债券基金。
但前提是你买入的是至少平均水平收益的债券基金。（如果以目前理财收益为准，如果能保持持续4%-5%收益，我觉得我自己也是可以接受的，这个可以以各人自己标准来定。）
注意：债券也有熊市与牛市，但风险会比股票少许多，但还是有一定风险的。
所以，是不是也可以考虑先从债券开始入手，慢慢了解知识，慢慢入手？
2.债券优点没有手续费，缺点不给分散，但是债券基金优点分散投资，缺点有手续费。
四．所有基金的共通的问题：
1.基金分红再投资收益问题分析：
我们来看一下这里一个的基金，是汇添富基金公司中一个基金名称为“汇添富优势精选混合（519008）”，此基金由王栩基金经理从2010/2/8中途开始管理，目前净值9.2583，成立之初的净值曾经跌到过0.9743元，如果简单计算回报率为9.2583/0.9743=9.5025倍，可以换算950.25%回报率，而在地铁基金公司宣传的广告中，写的成立以来累计回报率为“1848.94%”，从成立到期间区间为（2005/8/25-2021/3/31），而同期业绩比较基准332.69%。
这个1848.94%收益是分红再投资累计收益，但是有没有发现分红再投资与不投资的差异是有1848.94%-950.25%=898.69%。
几乎有一半的差距？大家可以之后再去算一下，这个差距是否如我算的这样，有这么大的差距。如果有，那就是说明不管你投资什么基金，定投也好，不定额定投也好，一下子梭哈投入也好，是否对于基金投资来说分红再投入也是一个关键步骤。
这就是目前发现的第一个问题，分红再投资重要性是否对收益加成效果显著？
（目前觉得对任何基金，无论那种投入方式都可以试用，前提条件如果是主动基金，选择一个好的基金，可能需要一点技术含量。）
2.基金规模问题
一般情况都是规模和收益成反比，规模越大收益会成比例递减，规模小则可以选择方向与投资策略都可能和大的不一样，如果选择基金可以考虑回避大规模的，这个是指股票基金。而指数基金就在规模的问题上与主动不一样，指数基金在规模上越大对投入者来说就是止赢时，资金进出更方便。
3.对于基金封闭问题
如果一个基金长期封闭对基金经理是有好处的，可能让基金经理至少避免了有赎回的压力，能更好的规划安排基金长期资金投资策略，相对没有封闭的基金可能收益会好一点。这也是对股票基金来说的。指数基金因为是按一定比例投入即可，封闭对指数影响没有主动型基金那么大。
2021年8月4日 by 子约