【巴菲特说投资】
投资者的目标是建立一个能够【巴菲特说投资】
投资者的目标是建立一个能够在未来几十年中能产生总体赢利最高的投资组合。在这个巨大的交易平台上，我们的任务就是寻找这类企业：它的盈利状况可以让一美元的留存收益最少能转化为一美元的市场价值。
——巴菲特投资语录
【活学活用】
当股票价格常常无法完全同步反映公司的基本面的时候，通过分析企业的盈利能力则成了我们选择股票的重要衡量指标。
巴菲特分析盈利能力，是以长期投资为前提的，他强调：“我所看重的是公司的盈利能力，这种盈利能力是我所了解并认为可以保持的。”
巴菲特向来不是很看重企业一年的业绩好坏，他更重视该企业在长达四五年时间的平均业绩。他认为，每年的盈余都是不断波动的，某一年的盈余好坏并不能代表长期盈利能力，所以，他认为长期平均业绩指标更能真实反映该企业的盈利能力。
在企业盈利能力分析方面，巴菲特主要关注以下三个方面：
第一，净资产收益率
如果公司没有负债或负债很少，企业的净资产收益率代表了公司利用现有资本的盈利能力的高低。
巴菲特曾经说过：“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是看其能否取得较高的权益资产收益率，而不是每股收益的增加。我们认为，如果管理层和股票分析家们不去更多地关注每股收益及其年度变化，公司股东和社会公众就能更好地理解公司的经营情况。”
巴菲特认为衡量公司盈利能力的最佳指标是股东的权益收益。因为高水平的净资产收益率必然会导致公司股东权益的高速增长，相应导致公司内在价值及股价的稳定增长。所以，集中投资于具有高水平净资产收益率的优秀公司，才更能保证投资成功。
当然，在用净资产收益率衡量企业盈利能力时，还要考虑非经常损益项目、财务调整、有价证券计价等因素，并进行相应的调整。
第二，公司产品的盈利能力。
在比较产品盈利能力时，巴菲特不会草率地选择那些产品盈利能力在所有上市公司中最高的。而是要详细分析该企业产品在同行业公司的竞争中，是否不断改善产品，降低成本，使其盈利水平远远高于竞争对手。
在这一点上，巴菲特非常钦佩投资大师费雪，费雪就非常重视公司产品的盈利能力，他认为产品必须产生了利润，才有价值。如果利润没有增加，营业额再多也没有用。检验一个公司的利润可以计算其利润率，如此一算，常常能很快看出看似实力相当的企业中很大的差别。对于那些利润率较低的企业，我们最好远离，应该寻找利润率高的企业。
同时，因为我们是为未来做投资，所以，应该更多关注其未来的利润率是否增长，而不是过去的利润率记录。时代发展得太快，影响利润率的因素也在变化，比如成本上涨、管理层变更等，所以，应多考虑其未来利润率可能受到什么影响，是否有长久增长能力。
当然，这里的高利润率并不是要求特别高，如果利润率太惹眼，人们争相购买，也常常使其成为危险之源。通常情况下，利润率能够持续地比竞争同业高出2%或3%就可以。
第三，公司留存收益盈利能力。
管理层用来实现盈利的资本包括两部分：一部分是股东原来投入的历史资本，另一部分是还没有分配给股东的利润形成的留存收益。这两部分资本是公司实现盈利创造价值的基础。
如果说公司当前的市值反映的是股东历史投入资本所创造的价值，那么，公司未来市值的增长就主要从留存收益创造的价值增长中反映出来。所以，1美元的留存收益至少能够创造出1美元的市值增长，这样才算创造了价值，否则就是损毁价值。
未限定用途的收益只有在具有合理预期效益时才能留存，并且，这种预期必须是以充分的历史证据或未来的周密分析作为保证的。只有留存资本产生的增量收益相当于或者超过投资者通常可以获得的收益时才能留存。
分析留存收益的赢利能力需要我们在留存收益所投入的不同时期进行具体分析，而不能仅仅依靠计算留存收益的总体收益情况。
在操作中，应把握以下操作策略：
(1)适可而止。估算庄家可能拉升的目标位，到达目标位附近(±10%)时结合盘面变化，一旦发现庄家的筹码出现松动迹象，就坚决出局，一去不回头，不管日后还能升多少，勿贪图恋战。最终留住一份胜利果实，保持一颗平常心。
(2)分批减仓。当跟进的庄股已经有一大段升幅后，随时都会出现回调，投资者可以制定分批抛出的计划。比如每升多少个价位，抛出多少股；一旦盘面有突变，立即抛空清仓。
(3)设定止盈。就像有些短线客设止损点一样，中线跟庄的投资者在庄家拉升后已有获利时，可以通过设定止盈点来帮助我们持仓到终点。庄家洗盘的极限位一般是成本区，拉升的第一目标位是脱离成本区30%-50%，我们可以将第一止盈点设在其成本区20%上方。日后，伴随股价的拉升，可以不断地调整止盈点的位置，比如上升通道下轨线，30日均线，或根据庄股的个性灵活掌握。
(4)兼听则明。当某些利好消息公布之时，股价往往已高高在上，此时理性的投资者应具体分析消息的力度、对公司实质影响、二级市场庄家的成本。估算目标位，有无拉升空间。若跟进，如何制定完善的跟庄计划等。对股评及推荐的股票仅作参考，投资者一定要形成一整套自己的投资方法，熟练运用，坚持以自己的分析为主，理清思路再作出判断。
(5)技术为先。股价经过连续上升后形成单日反转，为连续下跌。这种形态相对较易识别，当一只个股以45度的斜率连续单边上升，涨幅超过30%或50%以上时，应考虑其可能形成反转。
“出货”还是“洗盘”
一看“盘口”
主力如果意图出货，在盘口上一般不会挂很大的卖单，大卖单一出现引来跟风盘，后面的货就会很难出手。所以，从盘口上看，主力出货的时候卖盘上的挂单不会很大，相反买盘的挂单倒不少，意图在于“诱多”给出货制造机会。同时，我们会隐约感觉到在某个价位上有吃不完的货，导致即使后面买盘大，但是价格怎么也冲不上去。同理，突然卖盘变得很大，很可能就是主力洗盘的过程
二看“形态”
用日K线的形态来分析主力是“洗盘”还是“出货”更为关键。主力洗盘的目的是甩掉不坚定的跟风盘，并不是吓跑所有的投资人。所以在洗盘的过程中，一，关键价位不会跌破。
二，上升的大趋势不会破坏。但是出货就不同了，出货的关键是卖出，不会去刻意的守护某个价位，往往会有一种失控感。
三看“重心”
主力洗盘的目的是震出跟风盘，不是让更多的人捡到便宜货，所以无论是收成大阴线还是过长的上影线还是十字星图形，即使图形再难看，我们会发现重心是不下移的，也就是整体价格是始终保持的。这点我们用收盘价线来观察就非常的明显了。
利欲熏心主要表现在以下三方面：
（1）本来通过基本面、技术面已经选了一只好股，走势也可以，只是涨得慢些或在作强势整理，便耐不住性子，通过听消息或看盘面，想抓只热门股先做一下短差，再拣回原来的股票。结果往往是左右挨耳光。
这种慢车换快车的操作本身难度就很大，而且必然要冒两种风险：热门股被投资者发现时必定已有一定涨幅，随时会回落；基本面、技术面较好的股票在经过小幅上涨或强势整理后，随时会拉长阳，抛出容易踏空。而一旦短线失败，又不及时止损，后面的机会必然会错过。
（2）很多人都认识到高抛低吸、滚动操作可获比较大的利润，也决心这么做。可一年下来，却没滚动起来，原因就是抛出后没有耐心静等其回落，便经不住诱惑又想先去抓一下热点、做短差，结果却适得其反。
（3）一年到头总是满仓。股市呈现明显的波动周期，下跌周期中90%以上的股票没有获利机会。
可很多股民就是不信这个邪，看着盘面上飘红的股票就手痒，总报者侥幸心理以为自己也可以买到逆势走强的股票打短差，天天满仓。本想提高资金利用率，可往往一买就套——不止损——深度套牢。
毕竟能逆势走强的是少数，而且在下跌周期中经常是今天强明天就弱，很难操作。另外，常满仓会使人身心疲惫，失去敏锐的市场感觉，错过真正的良机。
许多股民都是这样，钱在手里放不住三天，生怕踏空，究其心理就是想追求利润最大化。这种类型的股民，不论大户、散户，无不损失惨重。
其实每年只要抓住几次机会，一个时期下来收益就相当可观了，所以巴菲特年均收益才30%就成为大师了。如果一心想追求利润最大化，就会像熊瞎子掰苞米，最终往往反而利润最小化。
股市是一个充满机会、充满诱惑、也充满陷阱的地方，一定要学会抵御诱惑，放弃一些机会，才能抓住一些机会。
一般而言，主力出货前的主要特征:
第一量价背离 放量滞涨 :
任何股票，不管在任何情况下，只要是放量不涨，就基本可以确认是主力出货。
当一只股票在上升过程中出现放量滞涨，即使当时没有出货，但是后市也离出货期不远了。那么投资者如何辨别
放量滞涨呢?我们可以从量价关系中加以辨别.主力拉升个股的过程中,正常情况下应该是量增价升.有些股票量在不断的放大，而股价已经拒绝上涨,微涨或者不涨,甚至下跌,量价背离,特别是高位的量价顶背离时,主力出货意图就会显而易见的暴露在我们眼前。这是主力出货前最为常见的征兆.
第二 该涨不涨 不涨反跌:
有些股票无论从技术面,基本面,还是消息面都支持股价上涨,但是结果并未上涨，有的非但没有上涨，甚至出现该涨反跌的情况。
这种例子在股市中也是非常常见的.最为明显的该涨不涨，往往出现在消息面之上,
有些股票消息面上传出利好消息，股价不涨反跌,那么主力十有八九在准备出货。虽然有些狡猾的主力也会利用该涨不涨这一点来迷惑股民,它们会借此打压,然后继续上涨,这种情况在牛市中出现次数比较多.但是一般情况下，出现该涨不涨，基本上可以认定为主力准备出货。
第三 利好频现 黑嘴屡荐:
最为可怕的出货征兆当属黑嘴屡荐,许多主力喜欢与黑嘴狼狈为奸,利用黑嘴推荐为自己的大量出货做好准备.
此类情况发生时,主力往往马上进行拉高出货.所以当上述特征出现时，无论主力即将大量出货，还是少量出货，我们都应该提高警惕，不可掉以轻心，密切关注该股的动向，便于提前作出决策，避免主力出货带给我们的风险。
主力出货的特征：
1、达到目标。有一个加倍取整的理论，这个方法在股市中还没有被广泛的应用，而一种理论在市场中掌握的人越少，可靠性就越大，所以，这是判断股票高点的一个好方法。简单的说，我们准备买进一只股票，最好的方法就是把加倍和取整的方法联合起来用，当你用几种不同的方法预测的都是某一个点位的时候，那么在这个点位上就要准备出货。当然，还可以用其它各种技术分析方法来预测。故当预测的目标位接近的时候，就是主力可能出货的时候了。
2、该涨不涨。在形态、技术、基本面都要上涨的情况下不涨，这就是要出货的前兆，这种例子在股市中是非常多的。形态上要求上涨，结果不涨。还有的是技术上要求涨，但该涨不涨。还有的是公布了预期的利好消息，基本面要求上涨，但股价不涨，也是出货的前兆；技术面决定了股票该涨而不涨，就是出货的前兆。
3、正道消息增多。正道的消息增多，就是报刊上电视台、广播电台里的消息多了，这时候就是要准备出货。上涨的过程中，报纸上一般见不到多少消息，但是如果正道的宣传开始增加，说明庄家萌生退意，要出货。
4、传言增多。一只股票你正在作着，突然这个朋友给你传来某某消息，那个朋友也给你说个某某消息，又一个朋友又给你说某某消息，这就是主力出货的前兆。为什么以前没有消息呢？
5、放量不涨。不管在什么情况下，只要是放量不涨，就基本确认是处理出货。
在短线、中线、长线时庄家出货的三种形态：
1、短线主力的出货手法；
2、中线主力的出货手法；
3、长线主力的出货手法；
理性投资
情绪是投资的最大敌人
“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”这是巴菲特写给股东们信中的一句话。这句话充分阐述了巴菲特的投资哲学，也被越来越多的投资者所接受。
有这么一个故事，相信投资股市的人都听说过。某个证券营业部的炒股高手既不是带点神秘色彩的私募基金，也不是那些神通广大的所谓“消息灵通人士”，而是营业部门口看自行车的老太太。这位老太太每次均能在低点买进，高点卖出，屡试不爽。有人问其秘诀，老太太说：“很简单，当这里没有自行车看时，说明股市很冷清，到了最低点了，我就在这个时候买股票。当这里的自行车多得没地方放时，说明股市已到高点了，我就在这个时候把股票全抛了。”
这位老太太不懂投机经济学，也不懂金融学，但她能在大起大落的股市中赚钱，正好应对了巴菲特那句著名的名言：在别人贪婪是恐惧，在别人恐惧时贪婪。
人们的心态往往是用错误的思维决定自身的行动：当股市高涨时，人们往往买人股票，其实股市早已孕育着极大风险；当大厅里人员稀少时，股市下跌，人们纷纷抛出股票，其实正是机遇所在。贪婪和恐惧是人性最大的弱点，假如在股市里无法弥补这样的弱点，十有八九会成为股市的牺牲品。
巴菲特认为，当股市大跌时，即使那些非常胆大的投资者也会变得缩手缩脚起来。因为，股市的下跌使人们趋向保守，内心的避祸心理占据主导地位。即使遇到好股票，也很可能犹豫不决，错失良机。这时，就是考验我们面对恐惧时的胆量了。巴菲特在前期分析挑选的基础上，会果断地出手，大量买进早已看好的公司的股票，耐心等待股票的上涨。
相反，当股价大幅度上涨后，不仅激进的投资者，就连保守的投资者都增添的股票，股评家也不断地推荐“好”的股票，这时候，人们受到股市环境的影响，会变得过于兴奋和乐观。他们总是觉得自己是最聪明的，自己的决定是最正确的。越来越多的钱投入到股市中来，大规模的投机买入又全面抬高了股价，让投资者感受到了财富增加的快乐。财富的增加又反过来刺激更多的资金投入到股市中，形成股市泡沫。但巴菲特却认为，此刻投资者更应当持谨慎的态度。因为此时的股市处在一种狂热的状态中，随时都会有崩盘的危险。在这个时候，巴菲特总是会果断卖出手中的股票。
巴菲特常说：只有设法在别人贪婪的时候保持谨慎，才能在別人都谨小慎微的时候勇往直前。独立思考永不被别人所左右
在未来几十年中能产生总体赢利最高的投资组合。在这个巨大的交易平台上，我们的任务就是寻找这类企业：它的盈利状况可以让一美元的留存收益最少能转化为一美元的市场价值。
——巴菲特投资语录
【活学活用】
当股票价格常常无法完全同步反映公司的基本面的时候，通过分析企业的盈利能力则成了我们选择股票的重要衡量指标。
巴菲特分析盈利能力，是以长期投资为前提的，他强调：“我所看重的是公司的盈利能力，这种盈利能力是我所了解并认为可以保持的。”
巴菲特向来不是很看重企业一年的业绩好坏，他更重视该企业在长达四五年时间的平均业绩。他认为，每年的盈余都是不断波动的，某一年的盈余好坏并不能代表长期盈利能力，所以，他认为长期平均业绩指标更能真实反映该企业的盈利能力。
在企业盈利能力分析方面，巴菲特主要关注以下三个方面：
第一，净资产收益率
如果公司没有负债或负债很少，企业的净资产收益率代表了公司利用现有资本的盈利能力的高低。
巴菲特曾经说过：“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是看其能否取得较高的权益资产收益率，而不是每股收益的增加。我们认为，如果管理层和股票分析家们不去更多地关注每股收益及其年度变化，公司股东和社会公众就能更好地理解公司的经营情况。”
巴菲特认为衡量公司盈利能力的最佳指标是股东的权益收益。因为高水平的净资产收益率必然会导致公司股东权益的高速增长，相应导致公司内在价值及股价的稳定增长。所以，集中投资于具有高水平净资产收益率的优秀公司，才更能保证投资成功。
当然，在用净资产收益率衡量企业盈利能力时，还要考虑非经常损益项目、财务调整、有价证券计价等因素，并进行相应的调整。
第二，公司产品的盈利能力。
在比较产品盈利能力时，巴菲特不会草率地选择那些产品盈利能力在所有上市公司中最高的。而是要详细分析该企业产品在同行业公司的竞争中，是否不断改善产品，降低成本，使其盈利水平远远高于竞争对手。
在这一点上，巴菲特非常钦佩投资大师费雪，费雪就非常重视公司产品的盈利能力，他认为产品必须产生了利润，才有价值。如果利润没有增加，营业额再多也没有用。检验一个公司的利润可以计算其利润率，如此一算，常常能很快看出看似实力相当的企业中很大的差别。对于那些利润率较低的企业，我们最好远离，应该寻找利润率高的企业。
同时，因为我们是为未来做投资，所以，应该更多关注其未来的利润率是否增长，而不是过去的利润率记录。时代发展得太快，影响利润率的因素也在变化，比如成本上涨、管理层变更等，所以，应多考虑其未来利润率可能受到什么影响，是否有长久增长能力。
当然，这里的高利润率并不是要求特别高，如果利润率太惹眼，人们争相购买，也常常使其成为危险之源。通常情况下，利润率能够持续地比竞争同业高出2%或3%就可以。
第三，公司留存收益盈利能力。
管理层用来实现盈利的资本包括两部分：一部分是股东原来投入的历史资本，另一部分是还没有分配给股东的利润形成的留存收益。这两部分资本是公司实现盈利创造价值的基础。
如果说公司当前的市值反映的是股东历史投入资本所创造的价值，那么，公司未来市值的增长就主要从留存收益创造的价值增长中反映出来。所以，1美元的留存收益至少能够创造出1美元的市值增长，这样才算创造了价值，否则就是损毁价值。
未限定用途的收益只有在具有合理预期效益时才能留存，并且，这种预期必须是以充分的历史证据或未来的周密分析作为保证的。只有留存资本产生的增量收益相当于或者超过投资者通常可以获得的收益时才能留存。
分析留存收益的赢利能力需要我们在留存收益所投入的不同时期进行具体分析，而不能仅仅依靠计算留存收益的总体收益情况。
在操作中，应把握以下操作策略：
(1)适可而止。估算庄家可能拉升的目标位，到达目标位附近(±10%)时结合盘面变化，一旦发现庄家的筹码出现松动迹象，就坚决出局，一去不回头，不管日后还能升多少，勿贪图恋战。最终留住一份胜利果实，保持一颗平常心。
(2)分批减仓。当跟进的庄股已经有一大段升幅后，随时都会出现回调，投资者可以制定分批抛出的计划。比如每升多少个价位，抛出多少股；一旦盘面有突变，立即抛空清仓。
(3)设定止盈。就像有些短线客设止损点一样，中线跟庄的投资者在庄家拉升后已有获利时，可以通过设定止盈点来帮助我们持仓到终点。庄家洗盘的极限位一般是成本区，拉升的第一目标位是脱离成本区30%-50%，我们可以将第一止盈点设在其成本区20%上方。日后，伴随股价的拉升，可以不断地调整止盈点的位置，比如上升通道下轨线，30日均线，或根据庄股的个性灵活掌握。
(4)兼听则明。当某些利好消息公布之时，股价往往已高高在上，此时理性的投资者应具体分析消息的力度、对公司实质影响、二级市场庄家的成本。估算目标位，有无拉升空间。若跟进，如何制定完善的跟庄计划等。对股评及推荐的股票仅作参考，投资者一定要形成一整套自己的投资方法，熟练运用，坚持以自己的分析为主，理清思路再作出判断。
(5)技术为先。股价经过连续上升后形成单日反转，为连续下跌。这种形态相对较易识别，当一只个股以45度的斜率连续单边上升，涨幅超过30%或50%以上时，应考虑其可能形成反转。
“出货”还是“洗盘”
一看“盘口”
主力如果意图出货，在盘口上一般不会挂很大的卖单，大卖单一出现引来跟风盘，后面的货就会很难出手。所以，从盘口上看，主力出货的时候卖盘上的挂单不会很大，相反买盘的挂单倒不少，意图在于“诱多”给出货制造机会。同时，我们会隐约感觉到在某个价位上有吃不完的货，导致即使后面买盘大，但是价格怎么也冲不上去。同理，突然卖盘变得很大，很可能就是主力洗盘的过程
二看“形态”
用日K线的形态来分析主力是“洗盘”还是“出货”更为关键。主力洗盘的目的是甩掉不坚定的跟风盘，并不是吓跑所有的投资人。所以在洗盘的过程中，一，关键价位不会跌破。
二，上升的大趋势不会破坏。但是出货就不同了，出货的关键是卖出，不会去刻意的守护某个价位，往往会有一种失控感。
三看“重心”
主力洗盘的目的是震出跟风盘，不是让更多的人捡到便宜货，所以无论是收成大阴线还是过长的上影线还是十字星图形，即使图形再难看，我们会发现重心是不下移的，也就是整体价格是始终保持的。这点我们用收盘价线来观察就非常的明显了。
利欲熏心主要表现在以下三方面：
（1）本来通过基本面、技术面已经选了一只好股，走势也可以，只是涨得慢些或在作强势整理，便耐不住性子，通过听消息或看盘面，想抓只热门股先做一下短差，再拣回原来的股票。结果往往是左右挨耳光。
这种慢车换快车的操作本身难度就很大，而且必然要冒两种风险：热门股被投资者发现时必定已有一定涨幅，随时会回落；基本面、技术面较好的股票在经过小幅上涨或强势整理后，随时会拉长阳，抛出容易踏空。而一旦短线失败，又不及时止损，后面的机会必然会错过。
（2）很多人都认识到高抛低吸、滚动操作可获比较大的利润，也决心这么做。可一年下来，却没滚动起来，原因就是抛出后没有耐心静等其回落，便经不住诱惑又想先去抓一下热点、做短差，结果却适得其反。
（3）一年到头总是满仓。股市呈现明显的波动周期，下跌周期中90%以上的股票没有获利机会。
可很多股民就是不信这个邪，看着盘面上飘红的股票就手痒，总报者侥幸心理以为自己也可以买到逆势走强的股票打短差，天天满仓。本想提高资金利用率，可往往一买就套——不止损——深度套牢。
毕竟能逆势走强的是少数，而且在下跌周期中经常是今天强明天就弱，很难操作。另外，常满仓会使人身心疲惫，失去敏锐的市场感觉，错过真正的良机。
许多股民都是这样，钱在手里放不住三天，生怕踏空，究其心理就是想追求利润最大化。这种类型的股民，不论大户、散户，无不损失惨重。
其实每年只要抓住几次机会，一个时期下来收益就相当可观了，所以巴菲特年均收益才30%就成为大师了。如果一心想追求利润最大化，就会像熊瞎子掰苞米，最终往往反而利润最小化。
股市是一个充满机会、充满诱惑、也充满陷阱的地方，一定要学会抵御诱惑，放弃一些机会，才能抓住一些机会。
一般而言，主力出货前的主要特征:
第一量价背离 放量滞涨 :
任何股票，不管在任何情况下，只要是放量不涨，就基本可以确认是主力出货。
当一只股票在上升过程中出现放量滞涨，即使当时没有出货，但是后市也离出货期不远了。那么投资者如何辨别
放量滞涨呢?我们可以从量价关系中加以辨别.主力拉升个股的过程中,正常情况下应该是量增价升.有些股票量在不断的放大，而股价已经拒绝上涨,微涨或者不涨,甚至下跌,量价背离,特别是高位的量价顶背离时,主力出货意图就会显而易见的暴露在我们眼前。这是主力出货前最为常见的征兆.
第二 该涨不涨 不涨反跌:
有些股票无论从技术面,基本面,还是消息面都支持股价上涨,但是结果并未上涨，有的非但没有上涨，甚至出现该涨反跌的情况。
这种例子在股市中也是非常常见的.最为明显的该涨不涨，往往出现在消息面之上,
有些股票消息面上传出利好消息，股价不涨反跌,那么主力十有八九在准备出货。虽然有些狡猾的主力也会利用该涨不涨这一点来迷惑股民,它们会借此打压,然后继续上涨,这种情况在牛市中出现次数比较多.但是一般情况下，出现该涨不涨，基本上可以认定为主力准备出货。
第三 利好频现 黑嘴屡荐:
最为可怕的出货征兆当属黑嘴屡荐,许多主力喜欢与黑嘴狼狈为奸,利用黑嘴推荐为自己的大量出货做好准备.
此类情况发生时,主力往往马上进行拉高出货.所以当上述特征出现时，无论主力即将大量出货，还是少量出货，我们都应该提高警惕，不可掉以轻心，密切关注该股的动向，便于提前作出决策，避免主力出货带给我们的风险。
主力出货的特征：
1、达到目标。有一个加倍取整的理论，这个方法在股市中还没有被广泛的应用，而一种理论在市场中掌握的人越少，可靠性就越大，所以，这是判断股票高点的一个好方法。简单的说，我们准备买进一只股票，最好的方法就是把加倍和取整的方法联合起来用，当你用几种不同的方法预测的都是某一个点位的时候，那么在这个点位上就要准备出货。当然，还可以用其它各种技术分析方法来预测。故当预测的目标位接近的时候，就是主力可能出货的时候了。
2、该涨不涨。在形态、技术、基本面都要上涨的情况下不涨，这就是要出货的前兆，这种例子在股市中是非常多的。形态上要求上涨，结果不涨。还有的是技术上要求涨，但该涨不涨。还有的是公布了预期的利好消息，基本面要求上涨，但股价不涨，也是出货的前兆；技术面决定了股票该涨而不涨，就是出货的前兆。
3、正道消息增多。正道的消息增多，就是报刊上电视台、广播电台里的消息多了，这时候就是要准备出货。上涨的过程中，报纸上一般见不到多少消息，但是如果正道的宣传开始增加，说明庄家萌生退意，要出货。
4、传言增多。一只股票你正在作着，突然这个朋友给你传来某某消息，那个朋友也给你说个某某消息，又一个朋友又给你说某某消息，这就是主力出货的前兆。为什么以前没有消息呢？
5、放量不涨。不管在什么情况下，只要是放量不涨，就基本确认是处理出货。
在短线、中线、长线时庄家出货的三种形态：
1、短线主力的出货手法；
2、中线主力的出货手法；
3、长线主力的出货手法；
理性投资
情绪是投资的最大敌人
“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”这是巴菲特写给股东们信中的一句话。这句话充分阐述了巴菲特的投资哲学，也被越来越多的投资者所接受。
有这么一个故事，相信投资股市的人都听说过。某个证券营业部的炒股高手既不是带点神秘色彩的私募基金，也不是那些神通广大的所谓“消息灵通人士”，而是营业部门口看自行车的老太太。这位老太太每次均能在低点买进，高点卖出，屡试不爽。有人问其秘诀，老太太说：“很简单，当这里没有自行车看时，说明股市很冷清，到了最低点了，我就在这个时候买股票。当这里的自行车多得没地方放时，说明股市已到高点了，我就在这个时候把股票全抛了。”
这位老太太不懂投机经济学，也不懂金融学，但她能在大起大落的股市中赚钱，正好应对了巴菲特那句著名的名言：在别人贪婪是恐惧，在别人恐惧时贪婪。
人们的心态往往是用错误的思维决定自身的行动：当股市高涨时，人们往往买人股票，其实股市早已孕育着极大风险；当大厅里人员稀少时，股市下跌，人们纷纷抛出股票，其实正是机遇所在。贪婪和恐惧是人性最大的弱点，假如在股市里无法弥补这样的弱点，十有八九会成为股市的牺牲品。
巴菲特认为，当股市大跌时，即使那些非常胆大的投资者也会变得缩手缩脚起来。因为，股市的下跌使人们趋向保守，内心的避祸心理占据主导地位。即使遇到好股票，也很可能犹豫不决，错失良机。这时，就是考验我们面对恐惧时的胆量了。巴菲特在前期分析挑选的基础上，会果断地出手，大量买进早已看好的公司的股票，耐心等待股票的上涨。
相反，当股价大幅度上涨后，不仅激进的投资者，就连保守的投资者都增添的股票，股评家也不断地推荐“好”的股票，这时候，人们受到股市环境的影响，会变得过于兴奋和乐观。他们总是觉得自己是最聪明的，自己的决定是最正确的。越来越多的钱投入到股市中来，大规模的投机买入又全面抬高了股价，让投资者感受到了财富增加的快乐。财富的增加又反过来刺激更多的资金投入到股市中，形成股市泡沫。但巴菲特却认为，此刻投资者更应当持谨慎的态度。因为此时的股市处在一种狂热的状态中，随时都会有崩盘的危险。在这个时候，巴菲特总是会果断卖出手中的股票。
巴菲特常说：只有设法在别人贪婪的时候保持谨慎，才能在別人都谨小慎微的时候勇往直前。独立思考永不被别人所左右