军工板块有望成为2021年的超级风口

    到2020年，军事工业指数将增长70％，其中中航高科增长177％，航发动力增长175％，中航沈飞增长150％。

    到2021年将保持稳定和快速的增长。阅读本文后，您将知道巨大的机会来了！

    首先看一下基本面。到2020年，中国的GDP总量已达到美国的70％。过去，当欧盟和日本的GDP达到这一水平时，美国“老大哥”开始了一系列行动，然后什么也没有发生。中国与欧盟和日本之间的最大区别在于，中国拥有独立的军事力量，这为中国的崛起提供了最大的变数。

    当前，世界正面临百年来未曾见过的重大变化，民粹主义盛行，社会撕裂，政治动荡。如果想在乱世时期保护自己，则只能拳头变硬。

    在“十四五计划”中，国防是单独的一章，以制定明确的五年计划。这么大的空间是五年计划中的第一次！其中提到：要加快国防和军事现代化，实现富国强军的统一。其背后的工业逻辑是，即将到来的“十四五计划”将成为我国武器装备进入重型建筑的新阶段，特别是消耗性装备将大大增加。

    过去，军工行业表现不稳定，盈利能力不高。极高的可能性将改变。其次，经过几年的整合和改革，各种军事工厂的机制也发生了很大的变化。此外，新修订的《军队装备条例》已经开始实施，军方已经开始进行疯狂买买买模式。

    军工企业将率先收到预收款的30-50％，验收时将达到项目预付款的70-80％。这意味着军工企业将有足够的现金流量。有了财政保证，军工企业可以进一步发展。生产能力和性能得到进一步提高。

    就行业估值而言，中证军工指数估值目前处于历史中心。随着军工行业的日益关注和基金大量持股比例的扩大，仍有巨大的上升潜力。

    基于上述逻辑，在市场逐步稳定的前提下，军工行业是内生性增长确定性的少数行业之一，改革结构，周边形势等因素叠加在军工行业上在今年年底有望反弹。

    总结起来，重复一下结论：军事工业的投资逻辑不会以脉冲的方式上升，而是会继续上升。其中，一定会诞生一批10倍的股票。

附：军工主要基金：

中证军工指数（161024），覆盖军工产业链股票，筛选更为广泛，共51只；

中证军工龙头指数（512710），覆盖具有军工业务的龙头股，共35只；

中证国防指数（512670），覆盖主营军工业务的成分股，共33只。

    风险提示：当下中证军工市盈率67.71倍，市净率3.91倍，综合来看，当前估值处于历史中高位置，建议PE回落到中枢位置开始布局。别着急，这是个长期赛道。