前段时间，林北写了一篇关于《上股交Q板、E板、N板的介绍》，然后在领导要求下又写了一篇《科创Q板5家公司的特征分析》。最后又在领导要求下，准备写这第三篇。得，就凑个《科创Q板挂牌三部曲》吧。
这篇文章可能更适合投资机构阅读，如果你手上有好标的，想通过Q板推荐到科创板的，或者你自己就有打算成为上股交合格推荐机构的，可以看看这篇指南。
本文主要包含2个内容：
1，上股交，尤其是科创Q板，究竟包含哪些服务？
2，作为投资机构，我们怎么把项目推向Q板？
上股交提供的服务有哪些？
上股交的自我定位是“4个中心”，即股份交易中心、资源集聚中心、上市孵化中心、金融创新中心。
1，股份交易
作为一家区域性资本市场，上股交为企业信息披露和宣传、投融资、并购重组提供了一个平台。也就是说，企业可以在这里挂牌，获得一个上线展示的渠道，让投资者们有机会了解自己，也更有利于获得融资。Q板企业仅展示，有融资需求的可以自己线下谈判，E板和N板企业可以通过上股交的软件，以非公开发行股票、协议转让的方式获得融资。
上股交采取合格投资者制度，对机构投资者全面放开，对自然人投资者设定一定的资格门槛（最近一个月内持有金融资产价值不低于人民币50万元，且具有2年以上金融产品投资经历或者2年以上金融行业及相关工作经历的自然人）。投资者可以通过上股交的软件发出委托，可以对感兴趣的公司发出投资邀约，或者查看公司报价，双方达成协议后完成股权转让。目前，上股交有累计投资者8633户，开户数量呈快速增长态势。
Q板只能展示，所以非公开发行只有E板和N板公司才能享有，它们都要求公司注册地要在上海当地。幸运的是，“科创助力层”是放在展示板的，非上海公司亦可上线展示，但这就没办法享受非公开发行服务了。
2，资源集聚
上股交的目标是成为一个平台，除了对接投融资双方外，还能聚集一切资源，成为一个生态系统。比如，对接政府资源，告知政府最近的补助计划、政策扶持等；对接信贷机构，提供债权融资。自14年起，上股交每个月会举办大约2场投融资对接会活动，吸引投资者、券商、媒体来参加，把“资源聚集平台”落到实际。
3，上市孵化
上股交作为对接A股市场的服务平台，针对A股资本市场的资格，对企业进行培育、辅导和推荐。在中心挂牌的企业在条件成熟的情况下，可以直接到更高级的资本市场上市。
目前，上股交和全国各地投资机构合作，在全国开设企业挂牌孵化基地，通过孵化基地收集优秀企业到上股交Q板进行展示，并通过培育、辅导，物色有A股上市机会的好苗子。其中，厦门市湖里区青年企业家协会企业挂牌孵化基地由厦门致格投资管理有限公司运营，福建省新能源科技产业促进会企业挂牌孵化基地、泉州市装备制造业协会企业挂牌孵化基地由厦门丽乐股权投资管理有限公司运营。
上股交的孵化职能大多以辅导和培训的方式进行，每个月会开设若干场培训活动，内容涉及财务、营销、团队管理等各方面内容，形式包括现场、在线、电话会议等。
4，金融创新
上股交应该是全国四板市场中运作最规范、融资能力最强的市场之一。通过工作底稿审核方式，可以防范市场风险，在同类市场中采用此法的仅上股交一家。同时，作为金融中心城市上海当地唯一一家四板市场，上股交是目前唯一能满足所有挂牌公司融资需求的市场，累计促进挂牌公司实现融资近37亿元，其中股权融资25亿元，债权融资12亿元，交易活跃度是同类市场表现最好的12.3倍，融资规模是同类市场表现最好的7.5倍。在同类市场中，市盈率最高，平均49.24倍，企业成长性最好，2013年挂牌企业平均成长性184%。
怎么成为推荐机构？
在上股交，不少非券商机构发展成为一批民营的专业化投行队伍，通过物色优秀公司前往上股交展示、挂牌，吸引其他投资者共同培育创业公司，以完成从初创到上市之路，俨然成为上股交的“保荐机构”。有一部分推荐机构甚至已将“上股交展示、挂牌”作为主营业务。目前，上股交共有推荐机构108家，绝大多数为投资机构。
前面提到，Q板只是“展示”，所以对企业注册地址没有要求。E板和N板有股权交易业务，作为区域性股权交易中心，只允许上海当地企业挂牌。但是推荐机构无此要求，均可申请Q板、E板、N板推荐资格。
1，两种业务类型
推荐机构可以申请“推荐业务资格”和“经纪业务资格”（也叫“交易服务业务资格”）。前者主要面向企业，后者主要面向投资者，也就是跟券商一样，帮助投资者开户并在E板和N板市场买卖股票。这一块对绝大多数投资机构来说，意义不大，本文所指的业务资格，均指推荐业务资格。
2，三个市场板块
Q板、E板、N板所对应的业务资格不一样，难度也从低到高排列。幸运的是，对投资业务多在上海以外的机构而言，因为注册地的限制，Q板的意义更大一些，要求也最低。
成为推荐机构的条件
1，Q板
1，合法的证券公司和银行等金融机构、投资机构（经营范围至少应包含资产管理、投资咨询、投资管理、股权投资、股权投资管理、创业投资、资信调查、投资管理咨询、投资信息咨询、财务咨询、财务信息咨询、理财咨询、财务顾问等其中一项）。
2，最近一期末经审计的净资产不少于人民币300万元，最近一期期末距申请文件报送日不超过十二个月，审计报告必须是标准无保留意见，至少应包含资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及会计报表附注。
3，中介机构及其控股股东、实际控制人、其他持股5%以上的股东、董事、监事、高级管理人员在申请文件报送日前二十四个月内，不存在因重大违法违规行为被有关部门给予刑事处罚、行政处罚、自律处分等惩戒措施，也不存在被上股交给予违规处分的情况。
4，具有固定的经营场所和满足正常经营所需的必要设施。
5，至少配备财务和法律专业知识的人员各一名：财务人员要求具有一年财务工作经验且为财务专业高等专科以上学历；或财务类相关专业本科及以上学历；或通过会计专业技术初级及以上资格考试；或通过中国注册会计师资格考试。法务人员要求法律类相关专业本科及以上学历；或通过基层法律服务工作者执业资格考试；或通过企业法律顾问执业资格考试；或通过国家司法考试；或通过国家统一法律职业资格考试；或通过全国律师资格考试。
2，E板
在Q板资格的基础上，增加：
1，具有固定的经营场所和满足正常经营所需的必要设施；“经营场所”为中介机构租赁取得的，申请文件报送日距租赁协议约定的租赁到期日不少于二个月。
2，最近一期末经审计的净资产不低于人民币1000万元。
3，具有开展挂牌推荐业务所必备的财务、法律、行业研究、投资银行四类专业人员，一人可兼多类专业，人数不少于二人；财务人员要求通过中国注册会计师资格考试，或通过会计专业技术初级及以上资格考试，或具有一年财务工作经验且为财务专业高等专科以上学历。法务人员要求通过国家司法考试，或国家统一法律职业资格考试取得《法律职业资格证书》，或通过全国律师资格考试取得《律师资格证书》，或取得上股交认可的其他法律类资格证书。行业研究人员要求从事投资咨询、行业研究有关工作经历。投资银行人员要求二年及以上投资银行工作经历或参与并成功完成二个以上（含二个）上股交认可的上市、挂牌、完整信披层上线展示或非公开发行证券项目。
4，具有开展企业发行上市、挂牌或完整信披层上线展示尽职调查，或融资财务顾问，或投资咨询，或资信调查等工作经历。
3，N板
在E板资格的基础上，增加：
1，具有服务科技型、创新型企业的经验，在《业务资格申请书》中以案例形式加以说明，必要时上股交可要求提供相关证明材料。
2，还应具备下列条件之一：投资机构及其控股股东、实际控制人、受同一控制人控制下的其他关联企业以自有资金或其管理的基金通过股权投资方式投资于上股交市场的金额合计不低于500万元且持有期限不少于二十四个月；或者，管理的基金规模不低于3亿元，且以其自有资金或其管理的基金进行的股权投资金额不低于1亿元；或者，国有独资或国有控股并在上股交市场发展中能够发挥重要作用。
总结
虽说这几天集中研究上股交、科创Q板，源于工作任务本身，但研究完笔者发现，通过四板市场作为一个通向上交所科创板的通道，确实未尝不可。对于投资机构来说，借助上股交的资源，对投资标的进行辅导，协助其尽快符合A股市场要求，也不是件坏事。