行为金融学-学习笔记19 追逐热点投资不对？羊群效应

这节是第四模块"典型的交易错误"的最后一讲，主要介绍群体行为的影响。

三个臭皮匠顶一个诸葛亮吗？

社会心理学的研究结果认为群体行为是不理智的。比如著名的“郁金香泡沫”是由群体心理的崩溃引起。

想起最近由当地政府支持的“水氢发动机”项目，还有58年出现的“亩产万斤”报道，处于狂热的群体中，个体情绪很容易被集体催眠，记得好像是老罗讲过，面对几千人的演讲更容易些，因为很少会有人提出反对的声音。

资本市场群体的追涨杀跌，一家正常营业的银行因为谣言被挤兑进而导致真的倒闭，群体行为很容易盲目冲动。

羊群行为和信息瀑布

“羊群效应”，就是指放弃自己判断，追随大众的决策。

记得好几次，街头一家本来没有光顾的摊位，因为我上去看了，然后很快就会围上其他人。

大家平时逛淘宝是怎么选宝贝的？应该不少人是采用按销量排序，然后在最高的几个中选吧，商家所谓的刷爆品就是利用“羊群效应”。

买东西一度喜欢上了“严选”，这里不存在选择困难，因为款式少，没得选，但样样都是精品，买的放心，价格还不贵，对于有选择困难的我来说，还是能省心，省力。

板块轮动与概念股炒作

板块的轮动与经济周期或基本面并没有太多关系，更多的是投资者行为聚集而形成的，也就是我上面讲的“羊群效应”。

比如以下的轮动方式:

• 川普的当选成功时，川大智胜当日涨停;
• 奶茶妹妹章泽天闹分手，天泽信息(300209,股吧)就持续走跌；
• 文章背叛马伊琍出轨，伊利股份(600887,股吧)大跌；
• 李天一涉案被查，天一股份大跌；
• 章子怡每次情变，獐子岛(002069,股吧)都要涨停……

概念股是怎么炒起来的?

超级大户(持仓市值1000万以上)提前缓慢建仓，提高股价后快速卖出，由中小散户操作相反被套牢。

追逐热点的投资行为错在哪里？

第一，概念股炒作很多是没有基本面支撑的。

中国个人投资者数量超过总数的80%，但资金量并不大，很容易被机构制造热门事件控制。

第二，“羊群效应”产生的过程中，上市公司、分析师、媒体、机构投资者都扮演了一定的角色，诱使投资者成为“羊群”。

这点让我明白了一个道理，为啥投资是个人的事情，因为凡是市面能你能看到的消息，都是有利益者故意想让你知道的。真相需要自己去挖掘。

第三，投资者会被所谓的市场热点所吸引，从而成为“羊群”之一，其心理原因是被高收益但低概率的事件所吸引。

个人投资者容易被高收益但低概率的事件所吸引，想碰运气。

通过上面的分析，你应该了解到，识别概念股非常重要。在概念股的炒作中，真正能获利的只有那些有目的的“头羊”。不少个人投资者喜欢看技术分析指标，并据此行动。如果你觉得观察到了某种信号，认为自己很有可能抓住了机会，有很大的可能性，是有人想让你看到这个结果，从而让你有可能成为“羊群效应”的牺牲者。
所以，不轻易跟随所谓的市场热点，不要仅凭技术分析指标操作，减少交易频率，可以有效减少损失。