什么是元宇宙
元宇宙一词最早出自1992年出版的科幻小说作家尼尔·斯蒂芬森的《雪崩》：“只要带上耳机和目镜，找到一个终端，就可以通过连接进入由计算机模拟的另一个三维现实。每个人，都可以在这个与真实世界平行的虚拟空间中拥有自己的分身。”
元宇宙不是一个新的概念，它更像是一个经典概念的重生，是在扩展现实（XR）、区块链、云计算、数字孪生等新技术下的概念具化。
“元宇宙” 最有代表性的定义是：“元宇宙”是一个平行于现实世界，又独立于现实世界的虚拟空间，是映射现实世界的在线虚拟世界，是越来越真实的数字虚拟世界。
“维基百科”对“元宇宙”的描述更符合“元宇宙”的新特征：通过虚拟增强的物理现实，呈现收敛性和物理持久性特征的，基于未来互联网的，具有连接感知和共享特征的3D虚拟空间。
元宇宙概念相关投资
2021年3月，游戏公司Roblox找到一本29年前出版的科幻小说里的概念“Metaverse”，并写到了自家招股书里，成为了“元宇宙第一股”。上市当日，市值就达到了383亿美元，相比一年之前，暴涨了十倍。
2021年5月，Facebook表示将在5年内转型成一家元宇宙公司；
2021年8月，字节跳动斥巨资收购VR创业公司Pico；
元宇宙的三个基本历史阶段
第一阶段：以文学、艺术、宗教为载体的古典形态的“元宇宙”。
在这个历史阶段，西方世界的《圣经》、但丁的《神曲》，甚至达·芬奇的《蒙娜丽莎》、巴赫的宗教音乐，都属于“元宇宙”。其中，但丁的《神曲》包含了对人类历经坎坷的“灵魂寓所”——一个闭环式的至善宇宙的想象。在中国，《易经》《河洛图》《西游记》则是具有东方特色的“元宇宙”代表。
第二阶段：以科幻和电子游戏形态为载体的新古典“元宇宙”。
其中，最经典的作品是200年前雪莱夫人的科幻小说《弗兰肯斯坦》（Frankenstein）和J. K.罗琳的《哈利·波特》（Harry Potter）。1996年，通过虚拟现实建模语言（VRML）构建的Cybertown，是新古典“元宇宙”重要的里程碑。最有代表性和震撼性的莫过于1999年全球上映的影片《黑客帝国》（The Matrix），一个看似正常的现实世界可能被名为“矩阵”的计算机人工智能系统所控制。
第三阶段：以“非中心化”游戏为载体的高度智能化形态的“元宇宙”。
2003 年，美国互联网公司Linden Lab推出基于Open3D的“第二人生”（SecondLife），是标志性事件。之后，2006年Roblox公司发布同时兼容了虚拟世界、休闲游戏和用户自建内容的游戏Roblox；2009年瑞典Mojang Studios开发《我的世界》（Minecraft）这款游戏；2019年Facebook公司宣布Facebook Horizon成为社交VR世界；2020年借以太坊为平台，支持用户拥有和运营虚拟资产的Decentraland，都构成了“元宇宙”第三历史阶段的主要的历史节点。
“元宇宙”源于游戏，超越游戏，正在进入第三阶段的中后期：一方面，游戏为主体的“元宇宙”的基础设施和框架趋于成熟；另一方面，游戏与现实边界开始走向消融，创建者仅仅是最早的玩家，而不是所有者，规则由社区群众自主决定。
Roblox的CEO David Baszucki提出了“元宇宙”的八个基本特征：身份（Identity）、朋友（Friends）、沉浸感（Immersive）、低延迟（Low Friction）、多元化（Variety）、随地（Anywhere）、经济系统（Economy）和文明（Civility）。基于Baszucki的标准，“元宇宙”=创造+娱乐+展示+社交+交易，人们在“元宇宙”中可以实现深度体验。
“元宇宙”正在形成其特定的构造。Beamable公司创始人Jon Radoff也提出“元宇宙”构造的七个层面：体验（Experience）、发现（Discovery）、创作者经济（Creator Economy）、空间计算（Spatial Computing）、去中心化（Decentralization）、人机互动（Human–computer Interaction）、基础设施（Infrastructure）。
2020年，在全球新冠肺炎疫情背景下，以下典型事件触发了人们对“元宇宙”的期待。
其一，虚拟演唱会：美国著名流行歌手Travis Scott在游戏《堡垒之夜》（Fortnite）中举办了一场虚拟演唱会，全球1230万游戏玩家成为虚拟演唱会观众。
其二，虚拟教育：家长们在沙盘游戏《我的世界》和Roblox上为孩子们举办生日派对。
其三，虚拟金融：CNBC报道“元宇宙”的地产浪潮，投资“元宇宙”资产基金的设立，全方位虚拟化“元宇宙”资产和财富模式正在形成。
其四，学术活动虚拟化：全球顶级AI学术会议ACAI在《动物森友会》（Animal Crossing Society）上举行研讨会。
其五，虚拟创作：Roblox影响了整个游戏生态，吸引的月活跃玩家超1亿人，创造了超过1800万个游戏体验。
如此下去，人们很快可以随时随地切换身份，穿梭于真实和虚拟世界，任意进入一个虚拟空间和时间节点所构成的“元宇宙”，在其中学习、工作、交友、购物、旅游。对于这样的经济系统、社会系统和社会生态，人们目前的想象力显然是不够的。
元宇宙的技术基础
在技术视角下，技术意义的「元宇宙」包括了内容系统、区块链系统、显示系统、操作系统，最终展现为超越屏幕限制的3D 界面，所代表的是继 PC 时代、移动时代之后的全息平台时代。支持「元宇宙」的技术集群包括 5 个板块：
其一，网络和算力技术：包括空间定位算法、虚拟场景拟合、实时网络传输、GPU服务器、边缘计算，降低成本和网络拥堵；
其二，人工智能；
其三，电子游戏技术：如支持游戏的程序代码和资源（图像、声音、动画）的游戏引擎；
其四，显示技术：VR、AR、MR，特别是XR，持续迭代升级，虚拟沉浸现实体验阶梯，不断深化的感知交互；
其五，区块链技术：通过智能合约，去中心化的清结算平台和价值传递机制，保障价值归属与流转，实现经济系统运行的稳定、高效，透明和确定性。
元宇宙以「硬技术」为基础，包括计算机、网络设备、集成电路、通信组件、新型显示系统、混合现实设备、精密自由曲面光学系统、高像素高清晰摄像头。元宇宙形成的产业链包括微纳加工、高端制造、高精度地图、光学制造等，例如衍射波导镜片、微显示和芯片制造以及相关的软件产业。最终，元宇宙的运行需要物理形态的能源。
元宇宙的架构
对于整个元宇宙的架构，天风证券按照科技-应用的正循环主要分了6层：底层的硬科技、硬件计算平台、系统、软件、应用、经济系统。
硬科技包括数据传递/交互、AI算法、云计算；
硬件计算平台包括XR、脑机接口、传感器、手机、PC、芯片处理器；
系统主要为IOS、安卓、华为鸿蒙；
软件包括底层工具、人工智能；
应用包括游戏娱乐、虚拟体验、社交、教育培训、工业；
经济系统就是区块链。