关于风控

风控是投资中最重要的一点，如果做不好风控，早晚都得死，当然死的方式也有很多种。下面简单说一下我理解的风险控制。

在投资中我们无时无刻都在面的风险，大概就两类风险，系统性风险（央妈加息，美联储加息，监管收紧等），非系统性风险（董事长跑路，财务造假，庄家操纵等）。那么如何在风险发生时，能有效的防止损失，这个问题很深奥，也是我们在投资中一直在研究，在优化的问题。

说暴跌是朋友不知道会不会不小心被揍。这话虽不中听，但理就是这么个理，意思你懂就行，好的风控水准应该是可以直面风险的。周洛华在大作《金融的哲学》中有个类似观点，大概意思是说如果一个国家在面临衰退时不能很有底气的选择硬着陆，而是选择了软着陆，那么说明她内心深处的抗击打能力是很有限的，最后早晚要倒霉。

同样道理，在全身上下都是风险的金融市场中搏杀，赢家往往也都是风控能力最强的人。当你在金融本市场活得时间够长，你会发现生命力比什么都重要。同样是实现100%收益，一个是承受20%的风险，一个是承受本金损失的风险，那显然是前者的策略更优。评估投资能力不能光看收益，关键还要看你在风险中显露的敞口有多大。或许，你每年都有火中取栗的本事，都能在剧烈的波动中完成正收益，但你的风险敞口并不会因此而消失。千万别太高估自己躲避风险的能力，如果指望每次都能胜利大逃亡，那早晚有你受罪的一天。

这个市场别的没有，就是黑天鹅很多。霍华德马克斯有句话，你所想到的最坏情况往往还不是最坏的。风暴降临永远是在你最毫无防备的时候，黑天鹅来之前从来都不会先打个电话给你。要挺过一轮随机的风险绞杀，就只有靠上好的控制能力，这是让你在野蛮丛林中活过来的本事。而如果在一场风险过后，你还能全身而退，那么恭喜你，后面有你喝酒吃肉的好日子。

像巴菲特、邓普顿这些活得够长的老家伙，他们每一次的资产升级都是风险过境后捡来的便宜。在恐慌中贪婪在贪婪中恐慌这类逆向投资策略本质上就是盼着风险出现，风平浪静的很难有机会给你逆向。

一轮惨烈的股灾过后，往往到处都是便宜货，就看你能不能接得住。要一不小心捡起来，你就成大师了。照理说，做好风控的好处多多，但为什么还有很多人做不到，或者是能做到但不想做。原因很简单，风险在某种程度上来说就是利润，控制风险换个说法就是控制利润。同样一个机会，有人看到的是风险，有人看到的是利润，你让看到利润的人去控制自己的欲望，那显然很难让人接受。对于在金融市场中博弈的投机者们来说，风控一般都只是长在嘴上，没几个人能真心实意做到。