第七天现金流量允当比率复盘

一、概念理解

举个栗子：

美容店A公司创业五年之后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉相当轻松。

反之，美容店B公司五年只赚了50w，也想买这台100w的设备，就感觉比较吃力了！

这就是我们今天要讲的指标：现金流量允当比率。

它说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流，能否支付公司这五年发展成长的成本。

二、计算

公式如下：

分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司给股东分红支出的钱。

这个指标的重点在五年！为什么要算5年呢？因为5年能看出一家企业的经营情况，5年还可以忽略一些偶然因素，更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

三、实例计算

以伊利股份为例

分子=128.17+95.36+24.36+54.74+24.08=326.71（亿元）

a. 在“现金流量表”中找到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项，将近5年总和加起来：

即：34.19+36.52+39.46+32.41+31.02=173.6（亿元）

b.在“现金流量表”中找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项，将近5年总和加起来：

即：0.22+0+0.26+0.15+0.59+0.20=1.42（亿元）

两者相减，即成分母第一项：173.6-1.42=172.18（亿元）

2）存货增加额：

存货增加额=期末存货-期初存货，即

在“资产负债表”中找到“存货”

a.2016年指标为：43.25亿元。

b.5年前存货，即5年周期的第一年存货（即2012年）为：29.94亿元。

两者相减：43.25-29.94=13.31（亿元）。

(3)现金股利：

即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，它在“现金流量表”中:

5年的总和为27.76+26.58+18.07+6.05+5.30=83.76（亿元）。

将以上数据分别带入公式：伊利股份的2016年“现金流量允当比率”为：

326.71／（172.18+13.31+83.76）=121.34%

与财报说的一致。

四、判断标准

判断指标现金流量允当比率>100%比较好！大于100%说明分子大、分母小，  即公司5年经营活动的现金流足够支付企业发展的成本，无须看银行或者股东的脸色。