2018-12-27（九十四）

实体零售不再是分销商品，

而是建立品牌资产。

你怎么看？

金钱诚可贵，安全价更高。（雨天就适合家里蹲）

难得晚上不出门，正好练练手。（原本打算中午下班雕的，临时紧急会议完毕刚好又上班了～～）

兴趣，动力的源泉。失败，必经的路程。

因为有心，所以用心。

十几年前，有个娃天天中午下班都躲在厨房后面学雕花。花瓣雕得又厚又难看，花心总是不会收、收不好。但依然乐此不彼，一个接一个...

虽然没人教，但靠着大量的行动加上一点一滴堆积起来的经验，也能雕得七七八八。

所以你看，失败，也许还不是最坏的。比起失败更坏的是，失败之后就害怕失败从而选择了放弃。

多一点信心，多一点耐心，多一点行动，失败又有何惧？

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周四:土豆烧肘子、粗粮玉米粒、烩萝卜丝、番茄蛋花汤、

眼看一学期又要结束了，用心做好自己的本职工作。不给自己添麻烦，不给同事添麻烦，不给领导添麻烦。

你好，我好，大家好～～

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今日学习:

香帅的北大金融学059

卖空机制到底是福音还是祸水？

一、估值偏高的纠正者。

金融学理论“估值偏高假说”认为，缺乏卖空机制会导致负面的新信息无法进入股票价格，造成股价偏高，甚至是资产泡沫。

卖空制度使得多空双方都能够通过交易进入市场，有利于制衡单边的交易，纠正过高的估值，抑制资产的泡沫。也就是卖空机制提高了市场的定价效率。

二、市场波动制造者？

在金融危机期间，投机客们很容易利用做空机制，放大市场的悲观情绪，或者是恐慌情绪，然后引起市场的剧烈波动。

三、监管难题。

金融监管上面临着一个两难的命题：限制卖空会损害市场定价效率。但是在危机中，卖空会加剧市场波动，损害经济运行的安全。

目前，各国比较一致的监管原则：一是禁止裸卖空（还没借到证券就开始卖证券），二是对卖空的价格采取一定的限制，三是加强卖空的信息披露，提醒投资者相关风险。

金融制度的演化也是一个在试错中前行的过程。