行为金融学|决策非理性中的参考点依赖

上一篇文章我们说了认知的非理性，这篇接着说决策非理性。影响人们非理性决策的因素有很多，其中参考点依赖是非常常见的一种。

参考点依赖是说我们做决策或者判断的时候，会需找一些参考依据，而这些参考依据对我们的决策往往起到关键的作用。就像我们很多人年底会收到年终奖，得到年终奖当然是一件令人高兴的事情，但是每个拿到年终奖的职工的心情都是愉悦的吗？

多数人都在抱怨今年的年终奖少，这个抱怨中的少就是典型的参考点依赖，之所以说少一方面是和往年比少，另一方面可能是和别人比少，即使拿到了多于往年的年终奖，但是当如果发现别人拿到的年终奖更多时，可能愉悦的心情也没了。

根据别人或者往年终奖的多少来衡量自己所得年终奖的多少，这就是典型的参考点依赖。对于这种参考点的依赖，往往会让我们对自己年终奖的判断偏离客观情况，这就是参考点依赖使我们表现出非理性的倾向。

在我们做投资决策时，参考点的依赖导致的非理性倾向同样很明显。我们会经常关注自己投资的盈利和亏损情况，以及自己的持仓成本，而这些因素往往是我们做出交易行为的关键因素。

盈利时着急落袋为安，亏损时不愿意接受损失而不知止损，这些行为在向上趋势和向下趋势时都会给我们带来更大的损失，损失的原因就是我们对过往价格的参考导致了我们不理性的决策，逆势而为。

其实参考点作为我们决策时的一个依据，并不都是带来非理性的倾向，合理的利用参考点，能够让我们的决策更加客观有效。我们之所以会做出一系列非理性的决策，是因为我们往往选错了参考点。

对于年终奖的态度，我们判断年终奖多还是少的时候，其实也没有一个具体的标准，我们去寻找参考点是对的，只不过我么不能仅仅从年终奖的金额上去寻找参照，我们要找到影响年终奖的核心因素：公司业绩和自己的贡献，以这两个依据作为参考点应该是更理性的，这也是我们分析问题的一个有效思路。

做交易决策时，价格也确实是一个我们要参考的因素，但是不是最重要的因素，我们的买卖的决策是要基于整体趋势的判断，而不能只是价格和成本的一个比较，而这一点往往是影响大多数人做交易的一个关键原则，也是导致有些人逆势操作的主要原因。

参考点是我们做决策的一个有效的工具，不过我们要意识到的是，我们需要找到准确的参考点，找到结果背后所对应的真正原因，而不能被一些表面的的参考因素所迷惑，这样我们才能避免参考点给我们的决策带来的非理性倾向，才能更多的根据参考点做出理性的行为。

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