最近在一个懒惰的价值投资群里听到海明2019年10月11日的分享。全部记录下来还加了括号里我自己的评论感想。
以下是海明的分享。先说个人情况：2009入市，2009-2016，总体小赚，技术为主。2017-至今做所谓的价投
2017年88%，2018年14%，2019年91%
未来预期，年化15%即可
股市里面，7亏2平1赚，这个大规律，我们需要深刻的反思自己到底属于哪一类。（我2019年还是亏的）
比如我自己，在开始的前几年，肯定属于70%里面，什么都不懂都敢买入，短线操作，看均线，看K线
如果属于7亏的这一类，建议买指数基金，这样可以直接到达10%的那一类里面，长期可以达到10%的收益。
首先，股市的大的规律就是七亏两平，一赚，所以我觉得在投资的过程中呢，认识自己，认识自己以前的一些。投资记录或者是年化百分比。这个是首先要去做的。
（之前没有做记录，只记得赚钱的时候觉得自己很能干，有意无意选择忘记亏钱的时候。2019年初行情好才赚钱。6月底买了洋河后就开始亏钱了。）
如果你现在的投资的水平。平均下来，还处在90%的不赚钱的那个投资的这个范围里边，我觉得你可以考虑买指数基金，这个是一个非常好的一个投资方式，这个也是巴菲特建议，每个人或者是每个普通投资者的一个最好的方式。
（有一个反思是这样会疏于研究，不能在价值投资的路上更主动一点更进一步。其实也可以90%资金做ETF指数基金，10%的资金做价值投资。在自己能力没有把握的情况下用大资金投入一是不负责任，没有把握还往股市送钱干嘛。二是贪心，想赚大钱。那为什么不用1%做实验呢，因为钱太少不会太重视。不会当回事去认真研究。比如100万里90万做指数定投每次5万可以投18个月起码能反弹一次平抑亏损，另外10万何时做到年化收益15%就把另外90万也赎回自己做价投。如果不行也可以亏损。起码90万能赚9万）
经过统计或者说，经过美国的一个指数统计，指数基金长期可以达到10%的年化收益率。所以如果说不管是牛市还是熊市，我只要每周或者是每月去定投指数基金，就可以长期。获得10%的平均收益率，这个是。普通的投资者，也就是说，只要你年化，就是年满18周岁，都可以去做的一个投资方式。
这10%的收益呢，其实已经远远超过任何的投资产品了，这个投资产品可以包括古董，包括其他的任何类的投资产品，这个是有一本书，上面有统计，大概是统计了近200年的一个。各种投资的一个收益率，那股票是远远超过其他类别的那个投资的。
那我们有没有可能投资的。年化收益率超过10%呢。
这就需要我们再进一步的去思考这个10%，怎么样才能超过他。
我们可以仔细的思考指数基金到底是由什么组成的。
指数基金其实是由市场上每一家公司按照不同的百分比。去组成的，一个综合的一个指数。比如说我们的上证指数，比如说我们的那个道琼斯指数。
那整个市场它的年化收益率是10%。其实里边含了所有的公司的一个平均值10%，就是所有公司的一个平均值。
那如果想超过10%的年化收益率，其实就非常明确了，因为所有公司。所有上市公司里边一定是有好公司和普通公司甚至垃圾公司组成。
只要我们去选择那些优秀公司。长期来看，应该就会跑赢10%，这样的一个年化收益率。
那怎么样才能选出优秀公司呢，我的想法就是说要定义什么是有所公司。
刚刚我讲了优秀公司其实是我的第一个指标，就是拿他的净利润去衡量，整个上市公司有3000多家，我把净利润从高到低排名前100名的，我就留下。没有到100名的，其他的我就淘汰掉了，那这100家公司，我就当做一个。指数，因为他赚钱最多，因为他在班级里边或者是年级里面排名最靠前，我认为。下一年她的这个成绩应该是大概率的，继续排在前面前面前100吧。
所以我们选择了这100家公司，这只是第一步，优秀公司，我们把这优秀公司100家优秀公司作为一个指数，就可以进行定投了，这样的话，你就组成了自己的一个优秀公司的一个组合，这个组合长期下来，就可以超过10%的年化收益率。因为这个是很明显的。
那大家可以想象，三条线，第一条线就是从左下角到右上角的一条线，这条线呢是10%的，一个年化收益率。在是他的上面呢，是一个15%的一个年化收益率。就是三条平行的线。第三条线的是年化5%的一个年化收益率。也就是说，优秀公司应该会落在15%的年化收益率里边，平均的是中间那条线，然后比较平庸的甚至垃圾公司，他们的平均年化收益率应该在5%，甚至5%以下。所以我认为优秀公司这四个字，这个选股的方式其实就意味着年化15%。
这也是我为什么要把自己的目标定到15%，而不是10%，因为10%是任何一个普通人都可以做到的。（呵呵其实并没有这么简单，因为贪心不信邪自作聪明绝大多数人不可能做到年年10%，连华尔街基金经理也做不到，要和巴菲特打赌，结果2003-2013年10年输给指数基金）所以要提高一下自己的一个预期。
长期拿着优秀公司就可以达到年化15%的收益。那有没有可能再超过15%呢，大家可以仔细思考一下这个
15%的年化收益率，可能大家觉得不太起眼，但是呢，它的复利五年大概就翻了一倍，十年的话会翻四倍。
所以我们思考这样的一个问题，就是在十年内我怎样超过年化15%。
加上这个时间的概念，其实大家可以理解，十年内。是一定有一个熊市和一个牛市的。那么我们。就去选择一下这个买入和卖出的这个点。就可以超过15%，比如说我在熊市的时候买入。
比如说现在，其实大家都很悲观，有贸易战，然后。我认为是最佳的买入时期，而且我现在持有的。股票不但是利润高，而且估值的这个事，未来会有很大的一个回报率的。
所以我们刚刚说了那个自选的条件，就是净利润是前100的。或者说市值大于50亿的，这是加入自选的条件，那买入和卖出的条件呢，其实在家一下啊，两个条件，一个是ROE大于15%。这个也是巴菲特的一个指标，这是对于公司的一个赚钱能力的一个衡量。
另外呢，就是买入和卖出的条件，买入卖出的条件呢，我习惯是用市盈率，来做参考，这也是历史的一个数据吧，市盈率低于十的时候买入。市盈率高于20或高于30的时候卖出，这个是和行业有关系啊，不是一个死的数据。
这样的话呢，刚才我们年化15%，十年四倍的基础上就可以达到。就是通过他的一个利润的增长就可以达到年化15%，但是我们的固执呢，又从10。从熊市的时慢慢增长到牛市的20或30%。
这样算的话呢，我们从十年四倍就会翻到十年八倍，因为估值，翻了一倍，从十倍到20倍或者30倍。所以十年八倍其实是很简单，只需要你好好的，拿住，只需要你耐心的等待，牛市一定会到来。
所以我其实我的投资的一个体系呀，或者是投资的一个思路比较简单。就是好公司在熊市的时候买入。牛市的时候卖出，这样就可以达到年化。大概20%-30%的。这样子。也就是十年八倍，或者是十年十倍。
所以其实今天有四层的，有几层的窗户纸吧，需要帮大家捅破第一层呢，就是从亏钱到赚钱。也就是从那个90%的不赚钱的那个范围里边。到转到10%的那个赚钱的部分里边，那这个方式呢，就是买入指数基金，就可以获得。市场的平均的回报。（指数基金可以买上证50，或者沪深300，第51-350名市值的股票，或者中证500，第351-851名。或者红利ETF基金，经常分红。不上班也有现金收入）。
那第二层从10%-15%的这张窗户纸呢，实际就是你要买入好公司，买入优秀的公司，买入赚钱能力最强的。赚的钱又最多的公司。只要拿著她，我不管熊市还是牛市，买或者定投都可以，只要你傻傻的拿住就可以。达到年化15%。
第三层，窗户纸，就是从年化15%到年化25%。也就是十年八倍。那这个呢，其实就是要择时了，十年的时间一定是有一个熊市，并且有一个牛市的，就是有一个完整的一个周期的。你可以看一下我们历史上的一些机会，历史上的一些走势就知道了，大概五年一个轮回。所以，如果十年有两个轮回的话，我们从估值上其实可以转到四倍。然后再从盈利上也可以转到四倍，大概就是46倍。这样子，所以十年赚到十倍以上其实是非常容易的。前提是你要选到好公司，你要拿的住。其实还有第三层到第四层窗户纸，就是从年化25%。达到年化30%，这个呢就很难。去，碰到这样的机会也可以用来也可以用一个词来说吧，就是搬砖。
第四层窗户纸呢，这个15%只有25%-30%是怎么做到的呢，其实。可以类似于今年的中国平安。每一次的搬砖，比如说A股比H股多了10%的一个。价格，那我们就可以慢慢的从A股搬到H股，这样的话呢，我们一年就可以赚到10%。
而且。A股和H股的中国平安其实是同股同权的，所以。你会发现，你买了一万股的中国平安A股A股的中国平安，然后。卖掉以后再买入一万股的H股的平安。那这样的话，其实有一个差价就落在你的余额里边，这个余额其实就是你转的现金。但是这个搬砖呢，其实是可遇不可求的，也就是说给你机会你就拿住，我不给机会，你就就拿那个前面那三层窗户纸的钱就OK了。所以一切都是等来的，一切一切都是等来的。
说到最后，其实你会发现。赚钱的永远是公司，永远是。你买的这家公司的，下面的员工帮助你去。一分一分的去赚钱，我们能做的就是把它选出来，把它买到，然后其他的时间就是傻傻的等。我理解的，巴菲特和格雷厄姆的一些投资方式大概就是这些吧，可能还有其他的一些投资大师的理论。但是呢，我觉得还是一切从简，认识大规律，把大的规律大的钱赚到就可以了，其他的看不懂的或者说不太懂的东西，就不碰了，比如说刚刚那个有一个电力的公司，我也是不太懂，就看了一眼。我也是斗胆把价值投资，才做了三年不到的时间，然后就做一个简短的分享，希望对大家有一些帮助。可能有人会问我目前的持仓情况。其实我的持仓基本上在另外一个群里是公开的，我这里也不做推荐，大概行业就是地产，保险和银行。具体哪家公司其实很明确，因为这个条件一放就是那几家公司。
（我悄悄地透露一下海明的持仓：融创中国，复星国际，保利地产，小米集团，腾讯控股，中国平安，兴业银行。其中复星在2019年是没有对组合做什么贡献的）
所以今天的几层窗户纸，第一层就是从亏钱到赚钱，买指数基金，第二层呢，是从。10%上升到15%，那么就傻傻的拿住，优秀公司。第三层就是从15%-25%就是熊市的时候买入优秀公司，牛市的时候。在卖出。第四层，窗户纸，就是从25%-30%的年化收益率。如果有搬砖的机会你就去办一下，没有就等等。最后想强调的一点就是，希望大家找准自己的位置，你的年化收益率到底是多少。然后再对号入座，你想先从哪一层窗户纸。千万不要跨着层的去追求，因为那个我觉得是贪。少就是多啊，我给自己定的目标是15%，但是这个市场。他总是给我钱，总是给我更多，这个有的时候。你悟到了以后觉得也很无奈。个股我就不分享了，就是个股，其实我不怎么研究，因为毕竟还有自己的工作，我的大部分时间还是要工作的。所以我这次斗胆给大家分享。希望对大家有所帮助。
（听完海明的分享，非常有感触。大道至简却没有照做，因为身边的秘籍却不好好珍惜重视。）