股神巴菲特的理财经验

提要:

童年的巴菲特通过摆摊、倒卖商品养成敏锐的商业触觉。

成年后的巴菲特投身于创业、股票投资中,并探索出了伴随一生的投资思路“价值投资”。

巴菲特虽然是股神,但在投资的路上也遭遇过失败,从大半生的成功与失败经历中,他有3点建议是非常值得我们小白学习的:要有风险意识、坚持长期投资、尽可能投资自己。

正文:

2008年,他超越比尔·盖茨成为世界首富,也是唯一靠投资股票、外汇市场登顶世界首富的人。为支持慈善事业,他的午餐曾拍卖出263万美元的高价。在中国,只要是炒股或关注财经的人,无不知晓他的大名。

他就是“股神”沃伦·巴菲特。

投资天才的成长史

巴菲特生于1930年,5岁时就开始摆摊卖口香糖,6岁卖可乐的时候通过数瓶盖来确定哪种可乐更受欢迎;9岁时做高尔夫球童,捡有钱人的高尔夫球,然后高价转手倒卖,13岁时,他每天清晨要送近500份《华盛顿邮报》,到15岁那年,他通过送和推销报纸赚到的钱已超过两千美元。

11岁时,小巴菲特以每股38美元的价格购买了人生第一只股票,由于股价波动,在40美元时即抛出,仅获利几美元。而出手后不久,股价即涨到了200美元。由此事,小巴菲特懂得了,在投资这件事上,要有足够的耐心和洞察力。

1950年,他考入了哥伦比亚大学商学院,成为了证券分析之父格雷厄姆的弟子。后来,他底气十足地希望到格雷厄姆的投资公司上班,并提出可以无薪工作,结果却遭到老师的拒绝。直到1954年,他的诚意终于打动了格雷厄姆,成功进入了他的合伙公司。

股神的崛起

1956年,格雷厄姆退休,26岁的巴菲特回到家乡,与七位亲友一起出资成立了第一家合伙公司,开始创业。在合伙经营期间,巴菲特的投资方法主要是寻找价值被低估的便宜股票,买入后等股票升值。这一投资思路伴随他的大半生,被称为“价值投资”。

1962年,巴菲特开始买入伯克希尔的股票,并在三年后正式接管,这成为他几十年投资生涯的大本营。

1966年,在公司运转良好的情况下,巴菲特做出了惊人的决定:不再接收新的合伙人。股市的疯狂和急剧变动的市场环境促使巴菲特选择了“以退为进”的策略,留出余地来冷静思考和分析规避风险。

1968年,美国股市一片狂热。巴菲特却感到无比困惑和失落,他表示自己再也找不到有投资价值的、被严重低估的股票了。于是,在别人疯狂投资时,他卖出了几乎所有的股票,并解散了合伙公司。次年六月,股市急转直下,股灾泛滥,人们才认识到巴菲特的决定是多么明智。

1970年代到90年代初,是巴菲特事业的中期。他逐渐减少套利操作和对廉价股票的投资,利用保险业务产生的浮存金进行优质企业普通股的长期投资。

1972年,他用2500万美元收购了具有传奇色彩的糖果公司喜诗糖果,这在他的投资史上具有重要意义。以此为开端,巴菲特意识到“购买一个好企业并让它自由发展,要比购买一个亏损企业然后投入大量金钱和精力去扶持它要容易且快得多”。至2007年,喜诗糖果的利润总额高达13.5亿美元。

1973年,他投资了垄断性强的《华盛顿邮报》。而他小时候的第一桶金,正是通过卖这份报纸赚得的。

1988年,巴菲特购买了可口可乐7%的股份,他曾在股东大会上解释:可口可乐在海外市场上每人每年喝59罐,在美国市场上每人每年喝300罐,因此成长空间巨大,故股价虽贵,仍然值得拥有。至1998年,可口可乐的市值增长11倍,年均复合收益率达27%。

1995年以来,随着事业的规模日益庞大,巴菲特开始大规模扩充保险业务,并提出了“护城河”概念,标志着巴菲特评估企业长期竞争优势和投资价值的水准更加成熟。巴菲特的投资进入了实业和二级市场投资并重阶段,并开始了海外投资和收购。最有代表性的跨国投资,当属2003年投资中石油近5亿美元。在好友、老搭档芒格的建议下,巴菲特于2008年投资比亚迪汽车公司,9年以来收益已达6倍。

股神的波折

纵横股场大半生,战果辉煌的股神也曾多次遭遇投资失败。

1989年,以3.58亿美元投资美国航空公司优先股,随着航空业的不景气,他的投资也急剧缩水;1993年收购美国鞋企 Dexter,4亿美元几乎全部赔光。

巴菲特从来不掩饰自己的投资决策失败,2008年,他在石油和天然气价格接近最高点时增持了康菲石油的股份,下半年能源价格急剧下跌,导致损失数十亿美元。在2009年致股东的公开信中,他真诚、高调地反思自己的失误。

2014年,巴菲特持股的乐购爆出财务造假丑闻,股票跌近一半,巴菲特又向股东来了一次痛彻心扉的真诚道歉。

在承认失误的同时,巴菲特还在不断反思和改进自己的投资决策,这种反思已经渗透进他的日常生活。他将低估亚马逊创始人贝佐斯的才能而没有投资亚马逊作为重大失误。由此,巴菲特开始调整和改变自己多年来不投资科技股的信条,向一些优质科技股敞开了投资之门。2017年以来,他将投资苹果的仓位提高了一倍以上,目前共持有苹果1.33亿股股票,持股比例达2.5%。

正是建立在不断认错、反思,调整和改进投资策略的基础上,巴菲特才在波折中逐渐成长和扩张,成为一代“股神”。

来自巴菲特的建议

1、风险意识。成功的秘诀有三条:第一,尽量避免风险,保住本金;第二,尽量避免风险,保住本金;第三,坚决牢记第一、第二条。风险总是在市场最亢奋、投资者最贪婪的时刻悄然而至,因此我们始终要保持清醒的头脑做到激流勇退。

2、长期投资。通过十年、几十年进行投资,长期持有优秀可靠的股票。若你不打算持有某只股票达十年,则十分钟也不要持有;我最喜欢的持股时间是……永远!

3、投资自己。要尽可能地投资自己,你最重要的资产就是你自己。你为提升自身才能和价值所做的任何事,都会得到回报。没人能对它收税,也没人能偷走它。

巴菲特的很多建议已成至理名言,向牛人学习,借鉴他们的成功经验,是我们从小白到高手的快车道。

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