「今天是木子读吧陪你的第762天」
耐心是我们在投资过程中的优秀品质，对具有长期优势的企业来说，耐心是有价值的。
做任何事都需要有相对完善的规则，在规则的支撑下，胜率才会高。投资更需要具备投资纪律，这样可以规范我们的投资行为，告诉我们哪些事情必须做，哪些事情坚决不能做。
勇于认错，谦虚、真诚地面对自己。如果在投资过程中拒绝承认错误，那你注定会失败。只有主动剔除投资过程中的运气成分，你的投资水平才会提高。木子推荐写投资笔记。
这个世界唯一不变的就是变化本身，投资中唯一确定的就是不确定性。只有优秀投资者才能长期对不确定性保持应对自如，用正确的投资路径指引自己变得优秀。木子每天的文章叠加起来，抽离出适合自己的部分，会帮助大家搭建正确的价值投资体系。请参考以往文章价值投资八个原则（干货文章）。
如果我们想要收获预期的投资回报率，首先要做的是控制好风险，在什么样的价格买入，以及在什么时候卖出。买入和卖出是由公司价值决定的，而不是关注价格的起伏。
那么，学会控制风险就是最重要的，控制投资风险的方式主要有两种：一种是多元化组合配置，另一种是严格选股。
多元化组合配置不同行业的股票，以及相应比例的被动型指数基金。配置具有负相关和不相关的标的组合，以此来平滑收益。指数型基金是最简便的多元化配置方法，再搭配不同行业的股票，可以帮助我们规避更多的风险。
说到这里，木子建议伙伴们禁止使用杠杆。无论是长线还是短线，投资时使用杠杆，都会让你的本金遭受沉重打击，尤其在当下这个多变不确定性的环境下。
关于严格选股，大家可以参考之前的文章这八个关键财务指标，帮你淘汰95%以上的劣质公司（价值文章）。当你严格筛选标的，减少投资次数时，概率的优势一定会站在你这边。
国内生产总值（GDP）反映了整个经济体销售经营的情况，也可以说明其盈利的方向，更与经济体内的股票价格息息相关，但是对于预测股票市场走势而言，宏观经济学的作用确实乏善可陈。没有谁能准确预测股市，我们也从不去预测，只关注国家发展方向上的企业价值。
各种公布出来的数据只代表过去，而我们投资股票是投资未来。自下而上思考，从细微处出发，不仅可以减少我们犯错的频率，还能让我们有更好的心态去纠正错误。
几个重要名词解释
①市盈率PE是市值与净利润的比值，倒过来就是投资收益率。所以，我们需要选择市盈率低的公司，这是挑选公司的首要指标。
②回购股票的核心标准是回购价格是否便宜。如同分红一样，股票回购的意义在于分配财富，其本身不创造财富。与分红不同的是，股票回购可以重新分配股东之间的财富。
如果股票是按内在价值回购的，那么这笔交易对所有人都是公平的。当股票以高于内在价值溢价回购时，利益将会由回购股东转向卖出股票的股东；当股票以低于内在价值折价回购时，卖出股票的股东亏损，回购股东就会获益。
③企业价值从宏观的角度看，影响企业价值主要有四个要素：盈利能力、生命周期、持续成长性和确定性。
从宏观层面来看，利润丰厚的公司，在经营确定性较强的情况下，行业的周期性越弱，存活的时间就越长。这句话需要大家好好去理解体会。其实，大部分上市公司是很难兼顾确定性和快速成长性的。
企业价值的四个要素反映了人类社会行为的规律，比如高毛利率能够反映买家对产品的渴望程度，但这种程度无法量化，也不知道会维系多久。在这个消费需求不断变化的市场，以及消费升级的双重叠加下，当公司产品的需求下降时，公司的寿命就会缩短，除非企业靠研发能力支撑，持续推出迭代产品。这也是企业价值的重要体现。
判断确定性的核心要素是人类行为的普遍惯性，了解这一要素才能明确产品销售延续的可能性。木子一直认为投资是具有挑战性的艺术行为，在这个过程中我们需要避免不切实际的期望。历史已无数次证明，许多公司在缺少盈利驱动之后，其价值终究会归零。
正确的投资短期看是错误的，只有多年后才会发现是正确的；错误的投资短期看是正确的，只有多后才会发现是错误的。
我们总是习惯关注自身以外的东西，却忽略了经营自己。价值投资是马拉松，经营好自己，做笑到最后的那个胜利者……
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