华夏基金“冰火两重天”：产品增量不增值，靠什么赢得用户？

近日，华夏基金发布关于华夏野村日经225交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（下称“华夏野村日经ETF”）二级市场交易价格溢价风险提示及临时停牌公告。

公告内容显示，华夏野村日经ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者利益，该基金将于2024年1月17日开市起至当日10点30分停牌。

值得注意的是，这已是华夏基金2024年开年以来第五次发布溢价风险提示公告，此前的1月16日、13日、12日和6日，该公司先后发布关于旗下华夏野村日经ETF二级市场交易价格溢价风险提示公告，提醒投资者理性消费。

然而，跨境ETF炙手可热的发展态势更多的是在海外股市持续升温、国内投资者全球化投资布局趋势下的“风口掘金”。回望过去的2023年，华夏基金再度爆发“老鼠仓”事件，还因高额管理费屡受投资者质疑，行业信誉与口碑遭到重创。

华夏基金的现状，可谓是“冰火两重天”。

一、持续亏损，新产品曲高和寡
公开信息显示，华夏基金成立于1998年，是“老十家”的基金公司之一，定位综合性资产管理公司，服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区，以公募基金和机构业务为核心，构建了涵盖华夏香港、华夏资本等多元化资产管理平台。

华夏基金早在2000年8月就提出了“研究创造价值”的投资理念，不断释出积极的发展信号。该公司的资产规模在2016年时突破万亿大关，不过受到固收类产品缩水等因素的影响，华夏基金2017年的资产规模下滑至8696.1亿元。

2018年起，华夏基金重塑投研体系，资产规模回升至8797.23亿元，并于次年进一步增长至1.03亿元，重返万亿规模赛道。在此之后，华夏基金的总资产持续稳健增长，并于2022年跃升至1.72万亿元，实现“三连跳”。

截至2023年6月末，华夏基金的管理资产规模突破1.8万亿元，创历史新高。其中公募基金规模1.2万亿元，位列行业第三；被动权益基金数量总规模约2701亿元，在全市场中排名第一。

华夏基金在官网中介绍，其不断定义和创设资产，为管理资产创造工具，旗下管理着923个产品及组合，其中公募基金353只，企业年金组合173个，职业年金组合76个，是管理产品及组合最多的基金公司之一。

Wind数据显示，2023年华夏基金旗下有三只产品的收益率超50%，其中华夏北交所创新中小企业精选两年定开更是以全年58.56%的涨幅位列主动权益基金业绩榜首。与此同时，华夏基金产品在量化、ETF、QDII等多个细分领域均表现不俗。

但辐射全局，华夏基金的总体收益率并不算乐观。截至2023年9月末，华夏基金在管基金产品共673只。其中，近六个月共有477只基金累计收益率为负，累计亏损20%以上的共有13只，其中以华夏中证光伏产业C的跌幅达24.49%。

回望2023年，华夏基金旗下包括华夏旅游ETF、华夏优势精选、华夏新能源ETF、华夏中证光伏产业指数、华夏新起点混合、华夏智能升级混合在内的多只产品跌幅超过30%，在同类基金中排名垫底。

继续往前追溯，2022年末华夏基金规模在100亿以上的基金共三只，其中华夏能源革新A过去一年回报率为-27.41%，华夏回报A的回报率为-8.62%，华夏行业景气回报率为-13.87%，产品表现难称难言合格。

产品亏损背后，与华夏基金激进的打新战略息息相关。据统计，该公司2022年至2023年10月参与打新并获配的股票为390只新股，其中超募新股为271只，占比为69.48%；破发的股票为99只，打新破发率为25%。

2023年上半年，全市场共有36只新股在上市首日破发，占比超20%，其中华夏基金获配的新股有26只破发。不仅如此，华夏基金的“踩雷股”大多存在报价偏高的问题，甚至出现报价高于发行价两倍多的情况。

二、屡现“鼠仓”，管理费居高不下
受到频频“踩雷”的拖累，2022年华夏基金旗下基金收入合计亏损1095.29亿元，尽管基金产品表现不尽如人意，但华夏基金仍从中收取了60.05亿元的管理费用。

其中，在回报率为负的情况下，华夏能源革新A、华夏回报A和华夏行业景气三家百亿规模基金产品对应的管理费分别为2.90亿元、1.89亿元和1.69亿元。2023年上半年，华夏基金为投资者们“挣”得12.71亿元，又收取管理费用30.37亿元。

需要指出的是，在基金规模扩大的助推下，产品的亏损并对华夏基金“旱涝保收”的整体业绩产生重大影响。该公司2022年实现收入74.75亿元，净利润21.63亿元，实现稳定盈利；2023年的收入和净利润分别为37.11亿元和10.75亿元。

基金赚钱，基民亏钱，此类问题引发了投资者们的质疑与不满。有投资者指出，基金公司通过管理费和其他费用从投资者手中获利，而投资者本身却面临亏损的风险，最终损害的是投资者的利益。

顺应行业发展实际和投资者呼声，证监会于2023年7月8日宣布启动公募基金费率改革，全面优化公募基金费率模式，托管费率将统一降至不超过1.2%、0.2%，公募基金证券交易佣金费率将有所下降，销售环节收费将逐步规范。

随后，华夏基金发布公告称，自7月10日起调低旗下部分基金的管理费率及托管费率，并对有关条款进行修订。本次下调费率涉及到华夏基金旗下101只产品，相关产品的管理费率由1.5%下降至1.2%，托管费率由0.25%下降至0.2%。

贝多财经注意到，华夏基金的内部管理上同样存在着隐忧，甚至一度被称为公募圈内的“老鼠窝”。2023年11月，河北证监局宣布了针对前华夏基金经理夏云龙的行政处罚决定，这距夏云龙卸任全部华夏基金在管产品已过去了8个月。

通报信息显示，夏云龙存在因职务便利获取相关基金的未公开信息、实际控制“张某”证券账户，利用获取的未公开信息进行证券交易两项违法行为，被没收违法所得530.78万元，并处以相等数额的罚款，总计1061.56万元。

实际上，华夏基金已多次重蹈“老鼠仓”事件的覆辙。华夏基金于2014年爆发“罗泽萍事件”,这位被媒体评为“最会赚钱的五大女基金经理之一”的基金经理在任职期间进行趋同交易，借助未公开信息交易股票非法获利达1300余万元。

在这之后，华夏基金经理童汀被曝趋同交易超过7亿元，非法获利1256万元；田冬宇和刘光谱进行股票交易，累计趋同交易金额2.05亿元，获利362万元；2020年华夏债券交易员王鹏与父母合谋进行交易，非法获利1773万余元。

除去上述五起已被相关监管部门“板上钉钉”的“老鼠仓”事件外，有媒体报道称，曾在华夏基金任职的天弘基金总经理郭树强于今年7月中旬被有关部门带走，之后便处于失联状态，消息称可能与2014年罗泽萍事件有关。

华夏基金曾因向业界不断输送人才，而被称为公募基金界“黄埔军校”。而随着产品“踩雷”、内控漏洞等问题逐渐浮出水面，华夏基金头上这顶辉煌一时的光环也蒙上了不少尘埃，更为其未来发展增添了不确定性。