选股方法论：市场风险分析

市场风险分为三种：系统性风险，行业风险，公司风险

️系统性风险

1.市场风险:股市的周期性风险

牛熊市，牛市疯狂上涨到顶有暴跌风险，一旦进入熊市，会导致股市上所有股票价格都下跌，即使好公司也在劫难逃， 整个股市跌跌不休看不到尽头。

价值投资者：了解市场风险后，要严格按照自己的分析和估值， 只在价格低于价值时买入，在价格高于价值时卖出， 能规避很大一部分市场凤险带来的损失。

2.政策风险：宏观经济政策对整个市场的资金流动影响，导致股票价格的波动。

股票资产的价格=股市中的资金总量/股票数量

资金总量会受政策的变化而发生较大的变化。

流入的资金量多了，股票资产的价格就会上涨;

资金量少了，股票资产价格就会下跌。

比如利率风险：国债利率提高 - 大量资金购买国债-买股票的钱变少 - 股票资产价格下跌

这类风险难以预测，一旦发生，股市全面遭殃 。无法通过多样化的股票投资组合来化解风险。

但是，了解宏观经济政策对于我们了解投资大环境是非常必要的。

️行业风险：行业内一些突发事件和政策性的变化造成股价大幅波动的风险。

威力略小的火药，离远点就能避免受伤。

1.突发事件- 行业内黑天鹅事件

由于个别公司出现了问题，导致整个 行业内所有公司的股价下跌。 一荣俱荣，一损俱损。

比如：三聚氰胺事件；白酒塑化剂事件。

这类风险也可能蕴藏着机会，当遭遇这种风险时，需要认清风险会导致股价下跌的事实，也需要理性分析这种风险对企业的影响是短期的还是永久性的，只有这样才能更好地做出投资决策。

2.政策性变化：国家出具的有利于行业发展或者影响行业发展的计划。

对于行业风险，我们需要关注企业所处行业的市场环境和政策变化，预知难度较大，但是我们还可以通过投资不同行业的股票，建立股票组合来降低这类风险给我们造成的损失。

️公司风险：

1.财务风险

影响财务风险的主要因素有:资产负债比率、资产与负债的期限、债务结构等因素。 一般来说，公司的资产负债比率越高、债务结构越不合理，其财务凤险越大。

衡量指标：资产负债率、有息负债率、流动比率、速动比率。和公司自身历史数据比较是否有明显的恶化。与同行相比，负债比率是否明显偏高。

如何考察公司的财务风险?

资产负债率=总负债/总资产

·资产负债率如果高于 60%甚至高于70%要小心。

·同一行业的企业，资产负债率越高风险越大。

·并非所有的负债都是不好的，也不是所有的负债都需要企业偿还。比如预收账款并不需要企业偿还，不是真实负债。

2.发展多元化风险

多元化经营：企业经营不只局限于一种产品或产业，而实行跨产品跨行业的经营扩张。

进行多元化发展时，面临的难题:

·新的竞争对手，

·全新的行业领域

·需要和上下游企业从头开始建立合作关系

这些是企业经营过程中新增的重大不确定性，作为投资者，面对这些进入全新领域的公司，即便是原先行业中的行业龙头，都不可盲目乐观。