华帝股份超级数字力分析

“世界上没有一门学问是要先学好才能用，几乎都是先用，再用，然后不断地用，才能够学好”。

为了继续帮助大家打磨阅读财报的技能，【不读财报就出局】每天会从A股市场中找出一家公司，以最近年报为基础，带领大家一起分析公司的财务数据。

在学习的过程中希望大家积极讨论，以“打群架”的方式让我们更好地了解这家公司。学习后把投票结果填写到金数据链接上，我们会定期发布大家的投票结果。

投票链接：https://jinshuju.net/f/7lKCjf

下面开始我们今天的“财报打群架之华帝股份”。

超级数字力分析

1、现金能力

（1）平均收现天数50天，最近几年收现天数呈现增长的趋势，说明公司对应收账款的管理效率在降低。

（2）现金占总资产比率30.9%，公司手中有非常充足的现金储备，在行业不景气时有较多的自有资金运营生意。

2、运营能力

（1）平均收现天数50天，最近几年收现天数呈现增长的趋势，说明公司对应收账款的管理效率在降低。

（2）存货周转天数46.1天，最近几年保持较平稳的水平，说明公司存货管理效率保持的很稳定。

（3）总资产周转率1.4次，虽然说最近几年有所下降，但是公司总资产运营效率仍然是非常优秀的。

3、盈利能力

（1）毛利率42.5%，同比增加了3.9个百分点。毛利率的增加说明公司有提价或者控制成本的能力。从厨电行业的市场发展情况来说，应该是公司的产品售价增加了。

（2）营业费用率33.9%，最近几年以后微弱的上升趋势

（3）净利率7.8%，净利率有较往前有所提高，但是公司的净利率仍然比较低，公司产品的获利能力较弱。

（4）净资产收益率20.1%，净资产收益率非常高，公司的整体经营绩效非常优秀。

4、财务结构

（1）负债占总资产比率50.1%，基本上公司股东权益和负债保持1比1的水平，资产结构比较好。

（2）长期资金占不动产、厂房及设备比率313.3%，公司是在用长期资金支付长期资产，因此承担的财务风险也比较低。

5、偿债能力

（1）流动比率142.9%，公司流动资产支付流动负债的能力较弱。

（2）速动比率122%，虽然不满足150%的要求，但是也算比较好的。再加上公司手中有大量的现金，因此公司偿还短期债务的能力不用担心。

小结：

华帝股份股价从2015年股灾以来最低点的5.43元一路增长到前段时间最高点的35.5元，最大增幅高达553%，比同期的国酒茅台增幅还要高很多。

华帝股份属于厨电行业，和老板电器一样，主要经营抽烟机、燃气灶等厨电产品。在厨电行业，老板和方太牢牢占据高端市场，华帝和美的占据着中端市场，其他一些不知名的杂牌企业只能做一些低端产品。

把老板电器和华帝股份的财务数据进行比较，2016年老板电器的毛利率57.3%，净利率有20.8%。而华帝股份的毛利率是42.5%，净利率只有7.8%。从中也可以看出，老板占据的高端市场，产品有非常大的获利空间。同样卖出一件产品，老板电器的获利空间是华帝股份一倍还多。这还是中端市场做的非常优秀的华帝股份，可想厨电行业其它低端产品获利空间更是薄如纸片。

虽然在行业中的竞争力不如老板电器，但是通过我们刚才对华帝股份的财务数据分析，华帝股份在很多方面表现还是可圈可点的。总资产周转率高达1.6次，每年资产运营效率非常高。净资产收益率也能保持在20%的水平，属于一家经营绩效非常优秀的公司。

以上是对华帝股份财务的综合分析，欢迎大家投票，一起选出好公司。