2023-10-31 Q4-高风险

欧洲央行管委卡兹米尔表示，欧洲央行利率将在未来几个季度保持高位水平；2024上半年的降息预期完全错误。

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【中金：预计美联储本周不会加息】

中金公司研报指出，预计美联储本周不会加息，鲍威尔或释放一个中性的态度，既强调抗通胀未结束，但又暗示不急于再加息。

历史表明，四季度往往是金融风险的高发期：去年四季度，市场金融条件一度因为英国国债风波而紧缩，美联储将加息步幅从50bp降至25bp；

2019年四季度，美国国债市场出现流动性风波，美联储停止QE并重新扩表；

2018年四季度，美联储坚持加息引发市场恐慌，美国股市大跌，之后鲍威尔释放政策可以随时转向的鸽派信号，市场情绪才得以缓解。

回头看，2018年12月的最后一次加息或是不必要的，美联储犯了过度紧缩的错。
2018年12月是该年第四次加息，也是自2015年12月利率开始正常化以来第九次加息。

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在当前通胀仍然较高、地缘冲突加剧、金融条件收紧的背景下，美联储或选择平衡各方风险，强调保持耐心，以免重蹈2018年过度紧缩的覆辙。

【担忧高利率将更持久 美联储下周大概率仍暂停加息】

有分析人士认为，9月的通胀下行速度放慢，潜在价格上涨提速，但不足以促使美联储下周加息。最近通胀的改善已经足以让美联储官员下周决定保持利率不变。通胀的趋势可能令美联储保持继续暂停加息的势头。

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欧洲央行管委卡兹米尔表示，欧洲央行利率将在未来几个季度保持高位水平；2024上半年的降息预期完全错误。